核心提示：美国全国经济研究局(NBER)商业周期测定委员会12月1日说，委员会成员11月28日召开电话会议并得出结论，美国经济去年12月已步入衰退。这一论断让经济学界一直以来关于美国是否进入衰退的争论画上了句号，尽管结论有点出人意料。

　　大多数美国人已感到经济隆冬的彻骨寒意。但他们直至12月1日才正式获悉，美国经济已于2007年12月步入衰退。

　　权威论断

　　美国全国经济研究局(NBER)商业周期测定委员会12月1日说，委员会成员11月28日召开电话会议并得出结论，美国经济去年12月已步入衰退。这一论断让经济学界一直以来关于美国是否进入衰退的争论画上了句号，尽管结论有点出人意料。

　　NBER指出，虽然衰退已经持续了将近一年，但伴随着失业率的大幅上升，目前所经历的大衰退仅仅是一个开始。

　　NBER系私人、非盈利机构，1920年成立，总部位于马萨诸塞州剑桥市，致力于经济学科学与实证研究，因测定经济衰退起止时间广为人知。这家全美最大经济学研究机构吸收了半数荣膺诺贝尔奖的美国经济学家为会员。已故美国经济学家西蒙·库兹涅茨上世纪30年代创立国民生产总值概念时，正是这一机构的成员。

　　按照经济学界通常定义，连续两个季度经济出现负增长，即可认定这一经济体已陷入衰退。美国经济去年第四季度收缩0.2%后，在今年前两个季度连续呈现增长。

　　但NBER商业周期测定委员会表示，他们在判断经济是否陷入衰退问题上，除了参考国内生产总值数据外，还考虑就业、收入以及零售业等多个经济领域的表现。

　　NBER说，商业周期测定委员会衡量美国经济本轮衰退起始时间的最重要因素，是美国今年以来有120万人次失去工作。美国就业人口今年1月起出现下降。

　　NBER的结论意味美国上轮经济扩张始于2001年11月，止于2007年12月；美国经济在2007年12月扩张到极点后开始衰退，由此算来，上一经济扩张期共持续了73个月。这使得现任总统布什成为继前总统尼克松之后第一位任期内经历两场经济衰退的美国总统。

　　白宫避用“衰退”

　　如同往常，白宫当天回应美国经济正式步入衰退的消息时，仍避免使用“衰退”一词。

　　白宫发言人托尼·弗拉托说：“重要的是应对措施……我们眼下能为经济做的最重要事情是使金融和信贷市场恢复正常，继续在房地产领域取得进展，那才是我们要继续的工作重点。”

　　财政部长保尔森表示，NBER的论断对美国人而言已非“大新闻”。他说，政府1年前就发现经济增长明显放缓，因此迅速采取措施应对挑战。美联社认为，保尔森此言意指他今年2月协助推动国会批准一项总额达1680亿美元的经济刺激计划。

　　尽管政府高官拒言“衰退”，但政府当天公布的经济数据显示，美国经济的衰退程度已经加深。商务部数据显示，随着房地产低迷扩散至非民用项目，营建支出10月下降1.2%，降幅大于预期。另据美国供应管理协会公布的最新数据，制造业生产活动11月下降至26年来最低水平。

　　由当选总统奥巴马正式提名的国家经济委员会主任劳伦斯·萨默斯认为，经济形势正在恶化，国会需要采取更多行动。“新近经济数据显示，经济恶化正在加速。”

　　他在声明中说，奥巴马打算在“就任总统后不久”推出一揽子经济复苏计划。

　　美国联邦储备委员会主席伯南克当天在得克萨斯州对企业高级管理人员发表讲话时警告说，尽管美联储可能进一步降息，但这类措施对提振经济作用有限。市场预计美联储可能于本月15日或16日再次宣布降息。

　　大萧条？

　　今年12月，本轮经济衰退迎来1周年。这使它成为美国自1982年以来持续时间最长的经济衰退。如果再延续5个月，它将成为自上世纪30年代“大萧条”以来美国经历的时间最长衰退。

　　按照NBER统计，自从二战以来，美国曾经10次陷入经济衰退。过去10次衰退的平均持续时间为10个月，其中最严重的两次衰退分别发生在1973至1975年以及1981到1982年，这两次衰退分别延续了16个月。

　　“这轮衰退显然不能在几个月内结束，”NBER商业周期测定委员会成员、哈佛大学教授杰弗里·弗兰克尔说，“如果能在明年年中平息，我们就已相当幸运。”

　　美国经济正式步入衰退的消息和短线获利因素促使美国股市投资者1日全线撤退。道琼斯30种工业股票平均价格指数当天下跌7.7%。标普500种指数下挫8.93%。

　　债券市场当天表现最能反映投资者对美国经济前景的担忧。由于投资者弃股购债，财政部债券收益率几乎降至30年来最低点。

　　《纽约时报》认为，12月份美国股市难言乐观。考虑到投资者可能赎回基金，一些对冲基金与共同基金经理已在上周股市反弹时看到见好就收的信号。与此同时，基金和银行期待在年终岁尾向客户展示最漂亮的资产负债表，因而逢高套现的欲望较高。

　　不过，12月1日的股市大跌似乎未让华尔街投资者手足无措。“在经历日复一日、月复一月的股市大跌后，投资者已开始慢慢适应。”美国谢弗投资研究公司分析师托德·萨拉蒙说，“与1年前相比，9个百分点的起伏不再让那么多人皱眉。”

　　股底在何处？

　　从历史表现看，股市一般会提前反映实体经济的运行。纽约股市2007年10月创出历史新高后开始一路下滑。通常股市的底部会出现在衰退的中期之后，随后市场会出现回升。如果把11月20日道琼斯指数的7550点和标准普尔指数的750点作为底部计算的话，本轮衰退应该在明年中期之后的某段时间结束。不过，现在的问题是能否判定11月20日的市场低点就是本轮熊市的低点。

　　有人把失业率指标作为一个参考指标。当2001年年底网络泡沫破灭之后，失业率的最高值出现在19个月之后。这样推算起来，目前的就业市场在恢复之前还需要经历更为糟糕的情况。尽管市场过去的表现并不能代表未来，但乐观派认为，开始谈论复苏总比掰着手指头计算衰退的来临感觉好一些。