中国螺纹钢期货上市两年以来，交易量及持仓量一直处于优势地位。螺纹钢指数显示，每吨螺纹钢价格从开市3562元一路狂升至今年4月的4900元左右。通过对10个月螺纹钢价格统计分析，钢价涨跌有序，一个循环耗费的时间逐年增加，第一次走升到走跌只花费6个月，而到第二个年份，涨跌循环耗费长达9个月。以此来看，钢价已落入走跌的周期循环中，当前钢价处于4850元至4930元/吨区间，高不成低不就令钢材颇为尴尬。若以周期循环推算，假设今年高位为5230元，自高位回落仅下跌300元至400元/吨，显然还有较大下跌空间，因此，此时伺机卖出获利概率较高。

而进入4月的螺纹钢走势是否与去年4月后走势如出一辙呢？当前钢价是阶段性反弹还是反转走跌周期循环呢？

从宏观环境看，2010年多番上调存款准备金率，年末加息及国八条楼市调控政策等一系列政策出台，2011年，央行加大回笼资金力度，每月上调存款准备金率似乎已是例行公事。

而2010年钢市供需格局严重失衡，粗钢产量增长到6.3亿吨，同比增长9.3%，五年内累计增长78.5%，日均产量172.62万吨，粗钢增速过快，库存持续高位，消耗速度缓慢。整个年度需求因素便是住建部投资580万套保障房，600亿进入钢市，给了钢市强而有力的提振。而2011年，1-3月粗钢产量高达16991万吨，同比增长8.7%。日均产量191.37万吨，比去年高出20万吨左右。而保障性住房建设的题材在去年已出现，2011年需达到1000万套，此消息直接拉动钢市1600-2000万吨的建筑钢材需求。

从对钢厂价格政策跟踪来看，去年和今年钢厂谨慎态度不改，近两年大型钢厂每到5月便开始降价潮，持续到七八月，相信4月钢厂的调价基本将以降价为主，如此看，钢价这波反弹只怕幅度有限。

通过对比去年和今年这两波螺纹钢行情前后的宏观环境、供需格局以及市场心态，笔者认为，历史总有相似的地方，二季度钢材走跌概率偏高，短期内很难冲破前期高位。钢材金融属性强，缺乏金属基本面的支撑，中线仍将面临下跌风险。因此，建议多单逢高减仓，中长线空单耐心等候适当入场机会。