铜:尾盘涨停/铝:高开震荡

　　【外盘走势】LME工业金属周二涨跌不一。三个月期铜上扬154美元报3539美元；三个月期铝微跌5美元，报1315美元。

　　【国内走势】沪铜主力905今日高开，上午震荡午盘后拉升尾盘涨停，收盘涨1390元报29240元，成交略减持仓略增。沪铜指数涨1359点报29231点。沪铝905今日高开后维持震荡，收盘涨80元报11730元，成交和持仓均略增。沪铝指数涨68点收报11742点。

　　【基本分析】LME铜库存减少5800吨至530875吨；铝库存大增17200吨使库存达到3243900吨，再次刷新历史最高纪录。库存的高位打击了铜铝价格。美国ABC/华盛顿邮报3日公布数据显示，美国3月2日当周的整体消费者信心指数由前周的-48降至-49，指数表明受调查者对于国家经济、个人财政状况以及支出愿望等均缺乏信心。美国的房地产市场继续下滑，全美地产经纪商协会NAR3日表示，1月份成屋签约销售指数下降7.7%至80.4，比08年同期下降6.4%，为2001年该指数创制以来的最低水平。国内有消息称，两会期间会敲定经济刺激方案，并加大对有色金属行业的扶持力度。据传，广西和湖南政府也正计划收储。除收储外，国家发改委、工信部和电监会近日联合发布通知，将在15家铝厂开展“电解铝行业直购电试点”，但具体电价水平还没有确定，相关铝企业正在与电力企业商谈。假设直购电可以使电解铝企业的电价降低0.05元/度，按吨电解铝耗电14460度来计，则可节约成本723元，对于电解铝企业非常有利。

　　【技术分析】LME铜价在3600美元处压力巨大。沪铜905目前处于上升通道中，但在30000元处预计阻力较大。

　　【操作建议】铜，铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌：区间震荡

　　【外盘走势】LME金属昨日出现普涨现象。伦外锌在原油带动下上涨，均线日渐趋近，收报1135点，较前一交易日涨23美元，涨幅2.25%。

　　【今日走势】今日沪锌主力905高开高走，尤其是午后表现强劲，在沪铜的带领下一举突破10500一线的压制，最高价位达到10570，收报10540，涨幅2.38%。成交大量增加，持仓微减。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日减少2225吨，总量达到355，500吨，库存压力不减。场外升水为26美元/吨左右水平。长江现货价格报11050元/吨，和上一交易日相比上涨。近日，湖南省衡阳市的留书堂铅锌矿，已经探明储量130万吨，潜在开采价值达130多亿元，属于特大型矿床。另外，矿业公司超达于2月22日重启位于北澳大利亚的麦克阿瑟铅锌矿，该矿于去年12月17日暂停生产。虽然经过多年的开采，但该矿仍然是当前世界上资源量最大的铅锌矿之一，超达声称该矿还能在保持现有生产规模的基础上再运转25年。该消息会为金属锌的需求带来更大压力。国内政策方面，两会召开在即，市场已对此消息作出预期，我们随后最好关注政策的细节，等待政策的明朗。

　　【技术分析】伦锌依然存在上涨动能，沪锌已经突破前期的震荡区间，关注后市能否站稳。

　　【操作建议】多单可继续持有。(南华期货张红敏)

　　天胶：两会刺激沪胶上扬

　　【今日走势】美联储主席伯南克发表讲话称美国银行体系尚未恢复稳定，让市场避险情绪激增，促使投资者纷纷涌入美元寻求避险，推动周二美元一度突破89美元的关口再创近期新高，而道指连续第五个交易日下挫。沪胶主力907高开高走，报收12580，涨355点或2.90%，持仓增加3580手。

　　【基本面分析】美国房地产经纪协会(NAR)周二公布，美国1月NAR成屋签约销售指数月率下降7.7%，远差于预期的下降3.0%。数据表明，美国房产市场持续疲软，加重了市场对美国经济前景的担忧。原油在逢低买盘的推动下出现反弹，最低下探至39.44美元/桶，最终上涨1.50美元，涨幅3.76%，收报41.65美元/桶。橡胶基本面方面，欧美汽车销售量惯性下滑，二月份通用在美国市场的销量较上年同期下降约一半。通用周二称，该公司旗下欧宝部门的三家工厂正面临被关闭的风险，原因是欧宝的产能过剩30%。福特在美国的轻型车销量2月份下降48.5%，戴勒姆2月份在美国市场的汽车销量下降20.6%。欧美发布的二月份汽车销售的惨淡数据可能加重市场对需求的担忧。但是短期内沪胶下跌的动能较且小空间有限，因两会传出中国要加大投资的消息，在两会的提振下存在继续向上的炒作空间。

　　【技术分析】在两会期间，预计907会在11500-13300区间震荡，但在利好推动下未来可能有所突破。

　　【操作建议】907中长期维持空头思路，但在短期内由于受到收储和两会提振，短多可继续跟进。

　　(南华期货 胡浩)

　　白糖：振 荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘后先行走低，之后又有所反弹，全天收于小阳线，成交量大幅上扬，多空分岐加剧，多头气息减弱。郑糖909开于3630，最高达3653，最低为3590，报收于3646，持仓量602788手，减少21718手。

　　【国际糖走势】虽然周一商品市场暴跌产生的负面影响还在延续，但受原油价格反弹以及商品市场在低位出现买盘的支撑，本周二ICE糖市基本收复了早晨的失地，收盘时近期合约糖价稍稍下跌，远期合约糖价则稍稍上涨。当日0905期约糖价下跌6个点，收于12.69美分/磅，0907期约糖价同时下跌2个点，收于12.98美分/磅，0910期约糖价则上涨5个点，收于13.43美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区多数持稳，成交清淡，华中销区持稳，商家维持观望，西南销区小幅下跌，购销乏量，华南糖市多数调低，成交清淡，北方市场报价下调，成交量少；广西市场有所回调，成交清淡，南宁现货价3350元/吨，云南市场观望。

　　【技术分析】MACD显示有死叉趋势，后市看跌

　　【操作建议】空单持有(南华期货张 健)

　　PTA：震荡走低,尾盘回升

　　【今日走势】今日PTA905日内总体续显小幅强势,在早盘低开后随即震荡走高,市场交投也一度活跃起来,午盘小幅走弱后维持小幅震荡走势,尾盘略有收高,日内最高至5756,最低至5652,最终收于5734，持仓量增加1654手至109318手,成交量为254380手.

　　【基本面分析】

　　2日:

　　原油方面, WTI原油904合约收于43.91美元/桶,上涨1.46美元/桶；日本石脑油日均价387美元/吨,较前一交易日下跌29美元/吨,FOB韩国MX日均价638美元/吨,较前一交易日下跌7美元/吨。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于841.50-842.50美元/吨, CFR中国台湾收于859.50-860.50美元/吨,较前一交易日下跌7美元/吨;

　　以现货价计算,PTA内盘现货日均价5850元/吨，外盘现货702美元/吨，进口PX折合生产成本5701,进口成本6055元/吨，进口亏损205。

　　今日:

　　PTA市场弱势依旧，内盘商谈5800-5900元/吨；外盘个别报盘在700美元/吨，主流商谈690-700美元/吨。

　　MEG市场维持弱势调整局面，内盘主流商谈3600-3700元/吨；外盘主流商谈440-450美元/吨，低价位卖家惜售。

　　下游聚酯市场行情目前仍普遍偏弱,部分聚酯产品价格有50-100元的下跌,市场成交较少;切片价格受近期下游补货影响稍有持稳.

　　总评:目前PTA期货相对处于僵持阶段,成交情况今日有所萎缩,现货PTA价格受买盘及上游价格下跌影响继续弱势下跌,今日EIA库存报告对近期油价走势将产生较强影响,一旦油价走低,PTA期价下跌压力加大

　　【技术分析】RSI和MACD指标显示仍呈弱势盘整之势;目前期价徘徊于5日均线下方,空破均线仍显乏力.

　　【操作建议】日内短线(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯：震荡走高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905受原油反弹影响震荡走高，目前的期现将近千元的价差促使多头较之前积极，虽然从日线上看受均线压制明显，但从15分钟线看有低位盘整后上行的迹象。多单可谨持，无单可尝试短多。主力合约0905开于7700，收于7860，最高7880，最低7720，收涨95，成交248306手，持仓67328手，日减940。

　　【基本面分析】中国塑料城PE市场行情以稳为主，窄幅波动，成交偏淡没有明显起色。主要是下游工厂开工率不高，入市采购量有限，成交不畅；其次是进口货源的陆续到港，供应逐渐增加。市场主流价位： LLDPE：8700-9200元/吨。华北LLDPE市场受原油和期货支撑，价格略有回升，但是成交情况不佳。齐鲁化工城PE市场上午成交一般，今日国际原油收盘上涨，期货小幅走高，市场价格略有回升。中原当地LLDPE市场早间气氛较为疲软，询盘气氛一般，商家预计今日石化停销不开单，且国际原油上涨，暂时维持昨日报价，9050K/7050含税报8950元/吨。华东LLDPE市场中油挂牌市场成交不佳，商家心态不佳，成交不多。余姚PE市场早间报价暂稳，贸易商反应货少而且成本高。7042在8800元/吨左右。华南LLDPE市场今日询盘气氛不佳，商家心态不佳，整体价格平稳。广州PE市场今日询盘气氛不佳，总体价位略有走软，成交情况不佳。7042/2001在8500元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行沿下轨线，开口大体持稳，但15分钟线开口向下，有低位盘整迹象，短期下跌空间有限。

　　【操作建议】空单减仓 短多介入(南华期货史明珠)

　　燃料 油:区间震荡

　　【今日走势】受基本面拖累，在隔夜美原油上涨逾3%，今日燃油早盘小幅高开，随后受国防政策刺激，期价大幅上扬近50点，最终收于短期均线之下。从交易所持仓报告来看，多空双方均有减仓迹象，但空头资金集中度仍占优势。

　　【国际原油】追随美国股市反弹势头，周二国际原油期货价格上涨。纽约商交所原油自12月份初交易范围为32-50美元/桶之间，受经济走软以及厂商削减供应作为回应的影响。许多分析师预测欧佩克组织将修正产量。

　　【基本面分析】除了欧佩克，价格愈加走软已经刺激石油厂商关闭一些停止了一些方案，因对经济发展不再有意义。 BP周二表示，油气生因产将超过预期缓慢增长，因修改了投资计划，2012年生产量低于预期目标为15-30万桶/天之间。

　　【技术分析】技术上看，期价目前处于布林下降通道，上方3000点处压力较大，下轨道2800点处有支撑，近期间维持此区间震荡。

　　【操作建议】短多或日内交易(南华期货卢惠丽)

　　棉 花：低开高走

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11755，日内呈震荡小幅上扬趋势,但日内成交量大幅萎缩,持仓量随着价格的窄幅震荡走高而不断下行,最终收于11780，成交6934手，持仓45020手，减少1908手。

　　【NYBOT走势】NYBOT棉花期货周二温和收高，受惠于商品市场以及股市走强。5月棉花合约开盘上涨，早些时候升至42.30美分，之后走低,午盘跌至41.39美分，随着股市开高，5月合约一度涨至42.83美分的盘中高点，昨日股市暴跌拖累商品市场下挫，棉花期货跌至14周低点。

　　【基本面分析】据新加坡3月3日消息，印度棉花(资讯,行情)公司周二提供的数据显示，去年10月至今年2月期间，当前作物年度前5个月的印度棉花运抵量较去年同期下降5.9%至2300万包。

　　国家统计局河北调查总队最近的一项种植意向调查表明，2009年河北全省棉花种植面积为961.52万亩，比2008年减少73.48万亩，减幅7.1%。山西方面，棉花面积为98.5万亩，比2008年减少26.27%。棉花面积下降是2008年棉纺织行业停业、关闭数量明显增多，棉花市场价格大幅下跌所致。

　　中储棉第三批次收储3月3日成交26,100吨；其中新疆棉成交9,600吨，内地棉成交16,500吨。

　　【技术分析】CF905期价收在40日均线之下，并试探60日均线,行情仍相对处于弱势调整中.

　　【操作建议】观望或短空操作(南华期货赵昂扬)

　　豆类:震荡走高

　　【今日走势】今日连豆小幅高开后，期价震荡上扬，尾盘快速走高。主力A0909开盘3388，最低3380，最高3442，收盘3438，较昨日结算价上涨66个点。

　　【CBOT】因为周边金融市场下跌没能如周一那般影响大豆期价走势，这为空头回补近月头寸提供契机。周二CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，期价呈现盘整。

　　【基本面分析】国内方面，产区油厂大豆收购价保持平稳，油粕现货销售清淡打击了油厂的开工积极性。预计短期内豆类现货成交仍较清淡。另外，“两会”题材对大豆市场有所提振，在随时有可能有政策刺激的情况下，做空大豆市场将面临较大风险。国际方面，经济前景担忧对美豆的影响有所减弱，阿根廷农民和政府的冲突问题仍需关注，南美大豆收割期的临近令国际采购商的兴趣转向南美，因此，如若罢工恢复，显然不利于大豆出口，这对美豆将构成潜在支撑。而从最新的事态发展来看，周二阿根廷总统克里斯蒂娜?费尔南德斯意外参会与四大农业团体领导人协商农业政策，显示出了政府倾向于解决争端的态度。有消息称，阿根廷局势终于有所缓解，经过五个多小时的谈判，农户与政府就小麦、肉类和牛奶等部分问题达成一致。但大豆出口关税仍未达成协议，目前出口关税为35%。因此，后市仍需关注，而从这个发展事态来看，阿根廷罢工恢复的可能性不是很大。鉴于近期国内两会题材和收储政策支撑，大豆外弱内强的格局仍将延续。

　　【技术分析】今日连豆上涨强劲，但期价上方均线压力依然明显，后市有望呈箱体震荡走势。

　　【操作建议】短线思路操作，逢低短多。(南华期货黄银燕)

　　强麦:弱势整理

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅高开，上涨至当日最高点2163后开始震荡走低。盘中价格基本运行于日内均线下方，走势较弱。国内部分地区因节后涨势过快，现货市场出现小幅回落。今日成交量54150手，较上一交易日有所减少，增仓1344手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二跌至去年12月中旬以来的最低水平,因外部市场弱势以及市场担忧全球经济形势恶化将使小麦需求减少。有关美国大平原乾旱地区将出现更潮湿天气的消息也使小麦价格承压。美国大平原硬红冬麦(HRW)种植区,尤其是西南堪萨斯,俄克拉荷马以及得克萨斯的部分地区将出现急需的降雨。CBOT-3月软红冬麦合约WH9收低4-1/21美分,报4.90-1/4美元。CBOT-5月小麦期货WK9收低4-1/4美分,报每蒲式耳5.01-3/4美元。基金售出2,000口合约。CBOT-3月合约交割3,539口。

　　【基本面】3月4日在安徽粮食批发交易市场(山东、湖北、河北、江苏、陕西设分会场)竞价销售最低收购价小麦，本次计划交易小麦105.05万吨，实际成交90.68万吨，成交率86.32%。其中：白小麦计划销售95.95万吨，实际成交81.87万吨，成交率85.33%，成交均价1774元/吨；混合麦计划销售9.1万吨，实际成交8.81万吨，成交率96.81%，成交均价1681元/吨。

　　【技术分析】今日小麦维持横盘整理态势，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动，905小麦价格区间大致在1950-2000之间，909小麦价格区间大致在2150-2200之间。

　　【操作建议】区间操作。 (南华期货徐乐津)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1157.51点，上涨10.22点，南华工业品指数收于1142.64点，上涨13.13点，南华农产品指数收于1347.64点，上涨6.88点。

　　今日工业品全线上涨，其中：铜、锌和燃油的涨幅较大，南华工业品指数上涨13.13点。作为中国政府十大振兴计划之一的有色金属行业将加大扶持力度，国储海外收购正在秘密进行,与此同时,湖南和广西地方政府收储计划也有可能进一步推进，而且库存是今年来首次出现一周下降的情况，上周LME铜库存减少3300吨，降至542300吨。中国强劲的现货贸易升水也是重要支撑因素，内强外弱的格局在今天表现的更加明显，今天的上涨更像是受到突发性的库存变化引起的，从整体目前基本面情况来看依然看作反弹。

　　今日农产品除白糖和强麦小幅下跌外，其他农产品均以小幅上涨收盘，其中豆粕、大豆和油脂类的涨幅较大，南华农产品指数上涨6.88点。白糖主力909合约早盘低开低走，盘中随着价格步步走低，持仓大幅增加，估计是空头增仓所致，不过尾盘糖价再度上扬，持仓也急剧减少，投机单纷纷离场。不过从图形看，目前糖价虽进入调整期，但上升通道还保持完好，广西产区收榨的消息不断传出，目前已有9家糖厂收榨，预计减产幅度在30%左右，这对今日的转势起了不小的作用，对减产的炒作短期内还不会结束，但时间已进入3月，本榨季的压榨工作也在逐步进入尾声，糖价上涨的时间和空间已不大。

　　美元持续升值，发达国家基本面没有改变的迹象，明日大宗商品的走势需重点关注美国2月ISM非制造业指数，和原有库存的消息。

 

 

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