◆行情回顾◆

国内金属市场走势分化，螺纹钢期货价格维持强势行情，价格继续攀升。有色金属仍呈弱势振荡格局，铜、铅、锌等品种弱势格局未改，价格再度走低，受到外盘走势强劲及电力供应短缺等潜在利多因素支撑，铝价稍显强势，价格波动幅度较窄。黄金价格高位振荡，短期向上动力有所削弱。

◆影响因素◆

中国经济结构调整，经济增速呈现适度放缓迹象，中国物流与采购联合会公布数据显示，4月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为52.9%，仍处于50%的分界线上方，但环比回落0.5个百分点。从各分项数据来看，整体呈现回落态势。其中，新订单指数、新出口订单指数、进口指数、购进价格指数回落明显，回落幅度超过1个百分点。美国所公布经济数据仍不容乐观，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，4月份芝加哥制造业采购经理人指数为68.6，稍好于预估，但低于3月份的70.6。欧元区4月份制造业依然保持扩张态势，欧元区4月份制造业采购经理人指数终值为58，连续19个月高于50的荣枯分界点，并高于3月份的57.5。此外，本周五，美国即将公布4月份非农就业报告，预计在数据公布前，市场仍将表现谨慎。关注近期美元走势。

◆品种基本面◆

铜：国内铜现货市场流通货源减少，现货仍维持较高的升水，但下游消费企业接货较为谨慎。上海电解铜现货报价升水350元/吨到升水450元/吨，平水铜成交价格70350元/吨—70500元/吨，升水铜成交价格70400元/吨—70600元/吨。基本面上，国内铜下游消费企业开工情况继续回升，4月铜管企业开工率保持回升达85.2%，原料库存占比为16.3%，较上月20.9%有所回落。5月份铜管企业的订单基本保持稳定。

铝：国内铝现货市场整体交易偏清淡，节后，贸易商惜售心理较重，下游消费商多持观望心态，中间商入市相对积极。上海铝现货成交价格16590元/吨—16620元/吨，贴水30元/吨，低铁铝16630元/吨—16650元/吨，无锡现货成交价格16600元/吨—16620元/吨。消息面上，印度第二大铝生产商——印度国家铝业公司表示，随着亚洲、欧洲及北美洲需求的回升，未来3年内国家铝业计划将其电解铝产能提升2倍。国家铝业电解铝产量或从目前的46万吨/年提升至125万吨/年。但其并未给出详细的项目计划时间表。

锌：国内锌现货市场成交状况一般，锌价频频下挫，市场观望心态较浓。0号锌早市现货成交集中于16800元/吨—16850元/吨区间，午盘成交集中于16850元/吨附近，对1106合约贴水在150元/吨—200元/吨区间，1号锌成交价在16750元/吨—16800元/吨区间。

铅：国内铅市报价虽跌至16450元/吨—16500元/吨，但下游对后市迷茫，成交有限，并没有大量节后补货的情形发生。冶炼企业出货意愿低，市场流通货源单一，大多仍是金沙、南方及双燕。

螺纹钢：在沙钢提价的带动下，昨日建筑钢材现货市场价格继续上涨，上海、北京市场螺纹钢均上涨20元/吨—30元/吨。基于库存持续降低，下月钢厂到货量会下滑等因素支持下，热轧板卷价格也呈现稳中有升走势。从目前的整体情况来看，节前火热的市场状态依然延续，一些假期前提前离市的商家开始将价格向高位靠拢，从而使得现货资源也继续表现得低价难求。北京市场螺纹钢也继续上涨，三级螺纹钢主流价格报价上涨至5180元/吨—5220元/吨，涨30元/吨，二级螺纹钢主流报价也涨至4950元/吨—4980元/吨，涨30元/吨，大户的成交量依然维持在1500—2000吨左右，库存持续下降。

黄金：就目前形势看，利比亚战事可能还要持续，美元的强势也需假以时日，金价整体依然是强势。但是应当警惕的是，随着金价不断创出新高，市场变得极其敏感，一有风吹草动，就会出现急剧波动。

◆操作策略◆

铜市低开后仍然疲软，在阻力位69500元/吨有效的情况下，铜市仍难摆脱弱势。交易上空单操作，但应做好止损。沪铝维持横盘走势，电力供应短缺等潜在利多因素并未对价格形成有效指引，预计短期弱势振荡行情将维持，观望或短线交易。沪锌窄幅振荡，短期看10日均线17525一线阻力有效下，锌价仍将延续弱势，振荡偏空思路对待。沪铅延续弱势，若10日均线17800元一线阻力有效，铅价仍将延续弱势，振荡偏空思路对待。螺纹钢突破前期高点后，在现货市场的配合下预计将持续振荡上行，下一个关口将面临5000考验，操作上保持多头思路，持有多单耐心等待待破5000后的加速上涨。黄金短线或步入调整，但中长期支撑金价上涨的因素依然没有改变，短线注意规避调整风险，中长线多单可继续持有。