PTA单边下跌，后市料继续震荡

　　国际原油方面，因中国利好的经济消息和OPEC可能在本月会议上决定进一步减产，加上EIA数据显示上周原油库存减少70万桶，令油价强劲上扬，隔夜NYMEX-4月原油期货劲升3.73美元或8.96%至每桶45.38美元。OPEC在3月15日的维也纳会议上决定再次减产的预期仍然存在，预计价格在整个期间内，以反弹为主。

　　今日PTA呈现高开低走单边下跌的走势。主力合约905开盘高开于5818元/吨，随后就开始了一天的缓慢下跌走势，成交萎糜，午后延续和扩大下跌走势，最低一度达到5710元/吨，收盘于5722元/吨。全天成交178056手。

　　国内现货方面，　3月4日，MX、PX价格继续走低，CFR日本石脑油主流价下跌4至634美元/吨，FOB韩国PX主流价下跌5至837美元/吨，MX与PX之间的价差仍远远超过170-180美元/吨的正常范围，部分亚洲PX生产商在收益回升的刺激下已经开始提升开工负荷。PX后市或将在原油企稳和PX生产负荷上升的对峙中震荡。参考成本价计算公式，当前PTA生产成本在5835元/吨附近。

　　江浙聚酯产品价格总体继续下行，成交清淡，国内聚酯工厂开机率维持在75.5%左右，江浙织机负荷指数继续保持在62-63的水平。二季度是服装纺织产品的传统季节性需求高峰及出口高峰，但全球经济状况尚未好转，PTA需求状况将受到压制，纺织工业调整振兴规划等相关政策对纺织品及PTA的需求提振作用还有待观察。目前，聚酯工厂在环顾自身产销形势依然低迷的大势之下，原材料采购上动作十分谨慎。

　　操作和技术层面，最近一段时间价格可能再次去考验60天线的支撑情况，仍然保持弱势震荡格局，观望为主。

　　(执笔：任安)

　　大豆维持震荡格局，或利用两会政策上扬

　　DCE大豆日内综述：

　　美盘大豆的表现显然成为了目前中国投资者判断方向的有力指标。一方面国内政策坚挺，政府发出有利的强声，一定要保护农民的利益，一定要维护农产品市场的稳定；另一方面是糟糕的国际金融基本面和低迷的消费，实在提振不起基金的购买兴趣。目前的大豆市场就是在这两大因素的作用下波动游移。

　　具体说，今天大连市场开盘于3468元/吨，高开高走，最高达到3471元/吨，遗憾没能坚持到底，多头在目前庞大的库存压力下，还是不敢贸然冒进，价位在高处没有多久，就开始回落，，中盘略有再次上攻迹象，但也没能奏效，随后盘面继续下行，最低到达3420元/吨，尾盘报收于3424元/吨，弱势收盘。持仓量与交易量都继续下减。

　　深度分析：

　　对于目前的政策如何影响大豆市场，笔者做了一些分析。对于国内大豆，由于政策的支持，表现的比国外的大豆较强，由于其标的物的唯一性，使得盘面也不敢轻易下挫，国家的政策毕竟大家不能不考虑。

　　但是对于豆油和豆粕行情，由于标的物的多样化，交割起来比较简单容易，故而在盘面表现上，与大豆相比较，它们就更加符合经济面的现状。

　　基本观点：

　　美盘目前接近前期低点，它的反弹可能会被国内多头利用，如果政策面再利好，多头很可能趁机反攻。但是，古人常说，物极必反，阴阳相生，在目前的格局下没有大跌大涨，那么只会是多是空的陷阱，空是多的基础，多空机会都很多。

　　(执笔：关向锋)

　　连豆粕收阴，回归2400-2500振荡区间

　　[外盘综述]

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三攀升，继续周二的回升反弹走势，因外部市场具有支撑性。CBOT3月大豆合约收高12-1/2美分，收报8.75 1/2美元/蒲式耳；5月大豆合约收高15美分，报8.53-1/2美元/蒲式耳；11月大豆合约收高19美分，报收于8.10- 1/4美元/蒲式耳。5月豆粕合约收盘上涨2.60美元，报267.30美元/短吨；5月豆油合约收高57个点，收至30.99美分/磅。阿根廷农场主和政府间矛盾令美国大豆出口前景得到改善,有消息称,由于阿根廷出口的不确定,中国可能买入三船美国4月大豆船货，也为豆类的上涨提供支撑。

　　[国内走势]

　　今日连豆粕在美豆微幅收高影响小幅跳空高开，主力合约M909开于2519元/吨，开盘后价格即在空头资金的打压迅速回落，尽管盘中多头表现出抵抗，但依旧逐步回落，最低价为2464元/吨，尾盘在多头平仓下收于2469元/吨的次低位。较上一交易日结算价持平豆粕全日成交量为77.3万手，较昨日增加了41724手，持仓量为31.5万手，较昨日减少21270手。

　　[基本面分析]

　　今日温家宝在谈到全面加强“三农”工作时，提出要采取一系列的措施：其中要较大幅度提高粮食最低收购价，保持农产品价格合理水平，提高种粮农民积极性。2009年小麦、稻谷最低收购价平均每斤分别提高0.11元和0.13元。适时启动主要农产品临时收储政策，增加粮食、棉花、食用植物油和猪肉储备，加强农产品市场调控。在报告中总理提到了增加对植物油和猪肉的储备，将有利于豆粕价格的稳定，目前国内豆粕价格处于低位，是受到了供需因素的影响。节前油厂开工不足，企业备货需求大，所以出现了一波快速的上涨，随着春节的到来，及各油厂的相继开工，现货终端的消费商的需求减弱，春节期间出现了一波快速的下跌。近期豆粕现货价格依然以回调为主。目前影响豆粕现货价格主要因素可能是新一轮的采购热潮和天气因素的炒作。在市场购货观望气氛渐浓，缺乏市场需求放大，及油厂担心过多存货的影响下，国内豆粕现货报价再次下跌，北方部分地区已降至2800元以下。

　　[技术面分析]

　　豆粕M909主力合约今日受隔夜外盘走高影响，今日大幅跳空高开后空头极力打压，振荡回落，收出一根大阴线，收在2469，再次回到了振荡区间2400-2500之间。成交量和持仓量相应减少，下行动能依然不足，下方5日均线将有一定的支撑。随着两会的召开，豆粕的价格出现了大幅的波动，建议投资者应谨慎持有，以日内操作为主。

　　(执笔：杨晓云)

　　高开低走，铝价上行困难重重

　　隔夜外盘金属与原油均出现较大的反弹行情，LME三个月铝价较前一日上涨40美元/吨，涨幅达到3.03%，最终收盘于1360美元/吨。

　　国内沪铝今日总体呈现高开低走的态势。905主力合约开盘来到11900元/吨，高开的位置正好距离12000这个大压力区很近，价格很快向下选择方向，并且全天均被结算价所压制，一路下行走出单边走势。收盘价基本就是今天的最低价格，整体弱势明显，收盘11770元/吨的价格也低于11800元/吨，同样显示出偏弱的状态。全天减仓6866手。

　　现货方面，上海现货铝报价12080-12110元/吨，较上一日小幅增加80元/吨。

　　技术和操作层面，昨日判断价格如果突破11800，则可能进入11800—12000的区间内运行，今天盘面来看，高开就达到了11900的位置，高开幅度很大，限制了日内向上的空间，12000的压力由此可见一斑，而日内走出单边下跌，并且跌破了11800，同样显示价格短期内要继续向上的难度很大，预计价格短期内比较难一下子突破区间上沿，操作上可以观望，或者保持日内短线思路。

　　(执笔：任安)

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。