绝对价格研判

每月行情研判：期指：尽管从模型的预测结果及政策风险解读来看，我们谨慎看多3月份沪深300指数走势，但市场表现应该来说比我们预期的更加谨慎，最终沪深300现货指数3月收盘报收3223.29，相比2月份微幅下跌0.50%。从本质上看，还是我们此前曾经在2月份的定调，目前月线级别的反转行情条件仍然不具备，市场特征未发生根本性转变，因此月中日本地震后续影响的解读分歧，加诸目前沪深300指数现面临09年8月份以来的周线下降趋势、年线及前期盘整密集区多重阻力共振，均容易使市场信心动摇，进而导致短线震荡风险加剧，调整时间延长。4月份预测来看，指标所反映的市场环境并未发生显著改变，因此模型结果仍为4月份谨慎看涨。结合周线级别的预测来看，近期的四次预测，除3月14日-3月20日那周看调整外，周线信号均相对乐观，因此从这个角度而言，我们认为周线级别的行情目前仍未结束。综合上述分析结果，我们继续谨慎看多4月份沪深300指数走势，操作上我们建议中长线低位多单可继续持有。

相对价格监测

股指期现套利：上周沪深300指数连跌四天后于周五小幅反弹，但并未收复3200点，期指基差如预期地与合约价格呈反向走势，周三至周五基差连续扩大，期现套利者的操作空间被打开。主力合约IF1105周一与周二的基差在5到15点之间运行，全日处于无套利区间中，周三午后套利空间被打开，周五上午更是出现超过12%的期现套利年化收益机会。值得注意的是，周五尾盘期指多头选择主动平仓，基差水平再度回落，关注本周期指会否企稳反弹，如果大盘进一步下杀的话，套利者的操作机会将再度出现。

跨品种套利：3月10日9点51分残差项为434点时开仓，4月26日10点49分残差项下破-378点跟踪止损，单笔保证金收益2.1%，累计保证金收益54.1%，昨日无操作。今日残差项高于-408点开仓，下破-408点止损，止盈阈值为0。

周度行情研判

期指：上周期指呈现企稳回升走势，最终沪深300现指上涨2.45%。模型预测来看，外围市场、商品市场和情绪指标大幅回暖利多股指，本周我们继续看多期指走势。上涨空间方面，关注沪深300现指能否一举突破09年8月份以来的周线下降趋势。