白 糖

　　振 荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘后一直在高位作窄幅振荡整理，盘中无太多波动，成交量有所收缩，市场陷入观望。郑糖909开于3630，最高达3665，最低为3683，报收于3643，持仓量616112手，增加13324。

　　【国际糖走势】受原油价格暴涨7%、华尔街股市以及商品市场整体走强的刺激，在投机买盘的推动下，本周三ICE糖市原糖期货价格全线大幅反弹，其中近期合约的涨幅更超过了半美分/磅。当日0905期约糖价暴涨57个点，收于13.26美分/磅(+4.5%)，收复了过去三个交易日近半数失地，0907期约糖价同时暴涨51个点(+4.5%)，收于13.49美分/磅，0910期约糖价也大幅上涨45个点，收于14.88美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区涨跌不一，成交不好，华中销区持稳，商家维持观望，西南销区或稳或涨，购销乏量，华南糖市稳中有涨，成交乏量，北方市场报价持稳，成交量少；广西市场小幅上调，成交清淡，南宁现货价3370元/吨，云南稳中见涨。

　　【技术分析】MACD显示死叉，后市看跌

　　【操作建议】空单持有

　　(南华期货张 健)

　　铜 铝

　　震荡回落

　　【外盘走势】LME工业金属周三大幅上扬。三个月期铜盘中大幅上扬近7%，触及3785美元的11月27日来最高点，收盘涨206美元报3745美元；三个月期铝上扬42美元报1357美元。

　　【国内走势】沪铜主力905今日高开后震荡回落，收盘涨610元报29500元，成交略减持仓大减。沪铜指数涨611点报29515点。沪铝905今日亦高开后震荡回落，收盘涨75元报11770元，成交略增持仓略减。沪铝指数涨67点收报11773点。

　　【基本分析】LME铜库存减少4850吨至526025吨，库存的不断减少支撑了铜价；铝库存大增11700吨使库存达到3255600吨，再次刷新历史最高纪录，库存的高位打击了铝价。美国供应管理学会ISM4日公布，2月份非制造业指数为41.6，低于1月份的42.9，表明制造业萎缩程度并没有好转。美国的就业形势也在恶化中，根据ADP全国就业报告，美国2月企业就业人数减少69.7万人，差于市场预期。中国两会今日起开始召开，温家宝总理表示，09年中央政府将投资9080亿元，用于保障性住房、教育等，并将采用财政和税收政策支持出口，推进资源性产品价格改革，深化电价改革等。住房投资将会促进铜铝的消费需求，会对铜铝价格形成一定支撑，但出口能否增加则受外围需求的影响，因此对铜铝价格影响比较中性，而电价的改革则会对铝市产生较大影响。在电解铝的生产成本中，电价约占30-40%，因此电力成本的降低将会大大改善电解铝企业的生产经营状况。但是，这同时也加大了电解铝下跌的空间。

　　【技术分析】LME铜价在3830美元处压力巨大。沪铜905目前处于上升通道中，但在30000元处预计阻力较大。

　　【操作建议】铜，铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌

　　中国因素支撑锌价

　　【外盘走势】LME金属昨日出现普涨现象。伦外锌出现暴涨行情，收报1222，涨幅接近8%。

　　【今日走势】今日沪锌主力905高开低走，早盘在外盘和沪铜的带领下高开。午后便出现补跌行情，收成光脚阴线。收报10595元/吨，涨130元，涨幅1.24%。成交继续缩小，持仓大减15690，主力仓单正在向0906合约移动。

　　【基本面分析】LME锌库存上一个交易日继续减少2075吨，总量达到353,425吨，库存压力不减。场外升水为24美元/吨左右水平。长江现货价格报11050元/吨，和上一交易日相比上涨。国内外比价今日得到部分修正，这也在一定程度上抑制了国内锌价的涨势。沪锌一改前期内强外弱的局面，涨幅不宜过分看高。国内方面，宏达股份借助国家产业规划振兴之际收购金鼎锌业9%股权，这样有利于提升生产运营效率和保障能力。国家工业化和信息化部全国铅锌行业准入8户企业，驰宏锌锗，祥云飞龙名列其中。

　　【技术分析】伦锌依然存在上涨动能，沪锌今日站稳10500上方，高位料将能够维持，前期高点在11000附近，此处的压力更强，而且今日空头的抗击非常有力，光脚阴线足以说明空头的抵抗决心。

　　【操作建议】多单继续持有。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶

　　高开低走

　　【今日走势】周一沪胶主力合约高开之后震荡走低，后907合约收于12530，跌50点，持仓量增加2120至95566，成交39万。

　　【基本面分析】

　　国际橡胶研究组织(IRSG)预期2009年全球橡胶消费将下降6.4%至936万吨，橡胶消费预期将下降6.4%，至2,073万吨；

　　内外股市股市的表现两重天，国外仍存在着对信贷风险和市场参与者破产的恐惧；而国内的强劲反弹暗示着前期商品市场内强外弱的格局有望延续。

　　【技术分析】目前胶依然没有突破11月5日的高点，总体上依然延续反弹思路；而铜今天已经一举跳空突破3万高点，之后表现为空头的抵抗；预期今晚今晚外盘空头抵抗，预期明天低开高走。

　　【操作建议】低开高走。

　　(南华期货 金曙光)

　　棉 花

　　震荡走低

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11795，随即迅速冲高,之后在空头回补之后期价再次走弱,随后基本上维持窄幅震荡行情,日内整体成交仍显清淡,午盘则下次走弱,最终收于11775手，持仓44972手,减仓48手。

　　【NYBOT走势】NYBOT棉花周三收盘略微上涨，远远低于早盘的高点，受温和的空头回补推动。外部市场走势良好，支撑棉花期货。 交投最活跃的NYBOT 5月棉花期货合约收盘上涨21个点，报每磅41.93美分。7月棉花期货合约收高20个点，报每磅43.27美分。因美国及其他北半球种植国尚未收割棉花，市场走势将取决于全球股市和油市表现。

　　【基本面分析】

　　3月4日,印度棉花公司(CCI)将其棉花出口指标性报价普遍下调20-25点。

　　3月5日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交7900吨，较上一交易日增加380吨，基中MD合同成交140吨，其余全部为MA合同。订货量减产1400吨，累计订货量为50780吨。

　　据国务院纺织工业调整振兴规划提出，要加快淘汰落后产能，对优势骨干企业兼并重组困难企业给予优惠支持，在规划的引导下，中国纺织服装行业产业格局将发生深刻变化。

　　中储棉第三批次收储3月4日成交24,600吨；其中新疆棉成交10,000吨，内地棉成交14,600吨。

　　【技术分析】从日K线图看，今日期价重心虽然再次上移，但依旧没有突破短期均线的压力位；MACD指标中绿柱继续变长，DIFF已经下穿成为负值,行情相对偏弱。

　　【操作建议】观望或短空操作(南华期货赵昂扬)

　　PTA

　　震荡走低

　　【今日走势】今日PTA905日内总体续显小幅强势,在早盘低开后随即震荡走高,市场交投也一度活跃起来,午盘小幅走弱后维持小幅震荡走势,尾盘略有收高,日内最高至5756,最低至5652,最终收于5734，持仓量增加1654手至109318手,成交量为254380手.

　　【基本面分析】

　　2日:

　　原油方面,受库存减少70万吨影响， WTI原油904合约收于45.38美元/桶,上涨3.73美元/桶；日本石脑油日均价395美元/吨,较前一交易日上涨8美元/吨,FOB韩国MX日均价634美元/吨,较前一交易日下跌4美元/吨。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于836.50-837.50美元/吨, CFR中国台湾收于854.50-855.50美元/吨,较前一交易日下跌5美元/吨;

　　以现货价计算,PTA内盘现货日均价5820元/吨，外盘现货698美元/吨，进口PX折合生产成本5672,进口成本6018元/吨，进口亏损198。

　　今日:

　　PTA市场弱势依旧，内盘个别实盘报价在5750元/吨；外盘主流商谈690美元/吨，交投气氛相对冷清。

　　MEG市场询盘气氛明显增加，内盘主流询盘3550-3600元/吨；外盘询盘在440-445美元/吨，卖家惜售情绪较浓。

　　下游市场继续显疲弱，市场成交清淡，长丝和短纤价格普遍有所下跌，浙江涤丝今日依旧低迷下行，各产品报价有100-200下行。

　　总评:目前PTA期货相对处于僵持阶段,成交情况今日有所萎缩,油价的大幅回升以及MEG市场气氛的好转使得目前相对疲弱的PTA略显支撑。

　　【技术分析】RSI和MACD指标显示仍呈弱势盘整之势;目前期价仍徘徊于5日均线左右，收盘于略收低于5日均线，相对突破仍显乏力

　　【操作建议】观望

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　大幅下挫

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905受现货市场价格下跌影响震荡走低，大幅下挫，现货市场的低迷气氛打压了前两天期市上多头的积极性，受均线压制明显。主力合约0905开于8050，收于7610，最高8050，最低7600，收涨210，成交371092手，持仓90178手，日增仓22850。

　　【基本面分析】中国塑料城PE市场气氛低迷，价格小幅下滑。随着部分中石化及中油销售大区取消定价后再次执行挂牌销售打击市场信心，加上近期进口料集中到货影响，商家出货积极。市场主流价位：LLDPE：8800-9200元/吨。华北LLDPE市场中石化北京挂牌之后，市场价格继续小幅下滑，成交较为稀少。齐鲁化工城PE市场中石化北京挂牌之后，市场反应不佳，成交稀少，目前线性7042在8600元/吨，此价位有成交。中原当地LLDPE市场中石化挂牌销售之后，市场价格继续走低，成交一般，9050K在8580元/吨，7050在8650元/吨。华东LLDPE市场成交清淡，油价支撑跌幅不大，成交较为清淡。余姚PE市场早间报价小幅下滑，虽然货少，但成交也在低水平，7042在8750元/吨。华南LLDPE市场今日成交不佳，市场询盘较差，中石化挂牌之后，价格小幅下滑。广州PE市场今日成交不佳，市场气氛较差，价格有普遍下滑，跌幅50-100元/吨。7042/2001在8400-8500元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行沿下轨线，开口大体持稳，但15分钟线开口向下，有低位盘整迹象，收市前最后一根大阴线给了市场很大压力。

　　【操作建议】空单谨持 (南华期货史明珠)

　　燃料 油

　　高位震荡

　　【今日走势】受原油大幅上涨支撑，今日燃油上扬3.7%，但受基本面拖累，期价最终收于30001点，继续上行风险较大。据交易所统计，今日燃油905多空双方持仓都有所减少，这或许也是期价将维持震荡的一个迹象。

　　【国际原油】因美国石油供应在经历数月上升后出现了趋紧的迹象，周三国际原油期货飙升至5周高点。有分析师认为，原油下一测试水准将是50美元，且目前来看有很好的机会测试该水准。但不幸的是这种环境下的上涨趋势将是短暂的。

　　【基本面分析】美国能源情报署(EIA)公布油品库存报告显示，截止2月27日一周，美国商业原油库存减少70万桶达3.506亿桶，较去年同期增加4520万桶；汽油库存增加20万桶达2.155亿桶，较去年同期减少1880万捅。另外，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加170万桶达1.433亿桶，较去年同期增加2570万桶。

　　【技术分析】技术上看，期价目前处于布林下降通道，上方3000点处压力较大，下轨道2800点处有支撑，近期间维持此区间震荡。

　　【操作建议】日内交易

　　(南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1161.64点，上涨4.14点，南华工业品指数收于1149.36点，上涨6.72点，南华农产品指数收于1348.38点，上涨0.47点。

　　今日工业品涨跌互见，塑料、PTA和橡胶小幅下挫，燃油、铜、铝和锌小幅上涨，南华工业品指数上涨4.14点。受今日国内整体商品走势影响，沪胶也呈现高开低走的格局，主力合约907一度高开接近13000，但随即快速回落，日内基本没有像样反弹，最终收盘于日内最低点附近，报12530点，较上日结算价小涨40点。从持仓数据来看，近两日，此前的主力多头席位主动减仓是导致价格冲高受阻的主要原因，从主力席位的进出来看，空头增仓相对明显。技术上看，今日价格高开一度突破上一轮反弹的高点12760一线，但价格并未站稳之上，突破的有效性大打折扣，也就是说，目前技术格局仍没有新的方向出来，12000—13000的区间振荡继续保持。

　　今日农产品涨跌互见，棕榈油、豆粕和白糖小幅上涨，棉花和菜油小幅下挫，南华农产品指数上涨0.47点。美豆小幅走高在850美分获得一定支撑后，豆价上升回稳，但总的没有摆脱区间振荡，CBOT豆类产品期货市场和大豆保持同步上涨，豆油期货领涨并在原油暴涨支撑下赢得产品套利分额。空头回补加上农民惜售及压榨放缓导致的供应紧张支撑大豆期货攀高。所有的走势均来自技术性的，中长期趋势仍无信号，入市机会未能出现，连豆强于外盘，上攻3450元阻力仍很乏力.

　　昨日，在原油和铜库存小幅减少的激励下，外盘大宗商品大幅上涨，南华商品期货综合指数维持低位震荡整理走势。

 

 

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