近期铜价不堪需求疲软拖累，终未能突破区域上轨，而是选择向下调整。从伦铜的走势看，向下探寻9000整数关心理支撑的概率偏大，而沪铜表现更弱，跳空低开后基本处于横盘整理状态，显示出目前铜价的软弱无力，多头连护盘很吃力，而空军也没乘胜追击，预计短线会有反弹，所以投资者追空须谨慎，最好是逢反弹沽空为好。

宏观面：工、农、中、建四大国有商业银行4月份新增贷款约2600亿元，较3月份多投放近200亿元，投放节奏基本保持平稳。
 
　　央行昨日公告称，将于今日发行60亿元3月期央票，该发行量较上期减50亿元。上周3个月期央票中标利率持稳于2.9168%。央行通常在每周二和周四进行例行公开市场操作。周二的公开市场操作中发行了人民币520亿元的1年期央票，并进行了人民币330亿元的28天期正回购操作。因本周3月期央票发行规模缩量近半，引发市场对于存款准备金率上调时点提前的预期升温。
 
　　当前货币市场资金面仍显宽松格局。数据显示，银行间市场回购利率周三窄幅波动，7天回购加权平均利率最新报3.00%，较前收盘涨3个基点，隔夜品种报2.52%，较前收盘跌5个基点。宽松资金面亦令银行间票据市场转贴利率延续跌势，机构加大收票力度。

另外在限购、限价、限贷等一系列房地产调控措施下，香港上市的内地房地产企业普遍遭遇资金链紧张。由于在内地融资遭遇瓶颈，内地房企纷纷转向境外进行大规模融资，有些企业甚至数月内多次重复融资，息率最高者达13.5%。
 
　　美国供应管理学会(ISM)4日公布，美国4月份ISM非制造业采购经理人指数(PMI)为52.8，3月份为57.3。此前经济学家预计，4月非制造业PMI仅会降至57.0。尽管仍处于扩张中，但显示动能有所降低。美国4月就业人数增加17.9万人，表明劳动力市场正在逐步改善。
 
　　这些宏观因素交织，对目前铜价影响最大的依旧是暂时的需求疲软。
 
　　基本面：工信部网站5月4日发布消息，2011年一季度，全国建材工业完成总产值6249亿元，同比增长33.4%，完成增加值按可比价格计算比去年同期增长25.3%。水泥制品业、砖瓦及建筑砌块制造业和轻质建材制造业完成增加值增速较快，与去年同期相比分别增长42.2%、43%和28.8%。

技术面：伦铜可能下探9000整数关，而沪铜调整的初步目标可能在66000附近，建议高位空单可部分减仓持有，防止可能出现的反弹。空仓者暂观望，等待反弹再介入空单。