随着2010年上市券商年报披露完毕，上市券商参与期指套保的情况浮出水面。虽然其中不乏有截至去年年底期指浮动盈利以亿元计、套保力度较大的券商，但多数券商对于期指套保的态度比较谨慎。尽管有少数券商年报中没有披露套保情况，但据期货日报记者了解，他们也都在积极“练手”，会在今年加入套保大军。

作为券商中的套保高手，中信证券和招商证券的年报披露，自营投资重视对市场趋势的把握，积极进行波段操作，并利用股指期货进行了大量的套期保值交易，有效对冲了投资组合的下跌风险。中信证券的年报显示，2010年股指期货套保业务实现减亏1.2亿元，全年实现证券收益51.14亿元，其中衍生金融工具收益4.32亿元。招商证券的年报显示，2010年年末，自营权益类证券及证券衍生品在净资本中的比重由2009年年末的10.97%提升至70.99%，股指期货投资期末余额约3.29亿元。

广发证券和华泰证券也在期指套保中表现不俗。广发证券在年报中透露，在公司证券自营业务获得股指期货交易编码后，加大了对创新业务的投入力度，衍生金融工具公允价值变动收益约5355万元。华泰证券在年报中披露的期末股指期货投资情况显示，期末持有IF1101合约多单5手、IF1101合约空单445手、IF1102合约空单24手、IF1103合约空单858手、IF1106合约空单153手，衍生金融工具公允价值变动收益约1613万元。

海通证券的年报中“期末套期工具——股指期货初始合约价值”项目为326107800元，如按保证金15%，每手期指合约占用15万元保证金计算，其期指起初开仓量约326手。截至去年年底，该公司股指期货套期保值业务的公允价值变动损益为2537281.95元，被股指期货合约占用的交易保证金为58699404元，由此推断，其期末持有沪深300期指持仓约400手。

同样身为大型券商的光大证券，2010年年度报告显示，截至去年12月31日，该公司持有的未结算的股指期货合约仅54手，其中IF1101合约26手，IF1102合约28手，公允价值变动也仅为292684.90元；自营权益类证券及证券衍生品/净资本的比重从2009年年末的7.52%提高到18.25%，仅增加10.73个百分点。

国元证券、山西证券在年报中未披露参与期指套保的情况。国元证券年报显示，2010年8月2日，中国证监会安徽监管局批准其自营业务参与股指期货交易业务。从时间上看，国元证券要落后于股指期货上市之初就获批参与期指套保的券商。

山西证券衍生品部经理助理宋启虎向记者透露，山西证券之所以在2010年年报中没有披露参与期指套保的情况，是因为去年处于申请开户和申请套保额度阶段。2010年12月24日，山西证券获批多空各2亿元的现货市值。“目前我们已经入市，套期保值的额度不大，小单子跑跑，还处于摸索阶段。”宋启虎表示。

股指期货推出以来，中金所一直强调首重风险控制。从2010年上市券商披露的年报中也能反映出，上市券商对参与期指业务风险的高度重视。以光大证券为例，虽然套保力度不大，但在风险控制上比较严格。报告期内，该公司各个时点以净资本为核心的各项风险控制指标均远远优于监管层制订的监管标准值和预警值。