行情走势

沪深300指数，开盘3093.8点，收盘3121.40点，跌4.72点，跌幅0.15%。

IF1105合约，开盘3110.0点，收盘3133.0点，较前收盘价涨12.6点，较前结算价涨3.0点，成交量168603手，持仓量减少2836至26493手，交投区间3091.0-3144.0点，与IF1106合约价差-13.0点，与IF1109合约价差-50.4点，与IF1112合约价差-103.6点。

市场要闻

5月5日晚间消息，针对部分媒体报道首套房贷首付款比例可能提升至五成，银监会有关负责人今日表示：目前贷款购买首套房首付款比例不低于三成，贷款购买二套房首付款比例不低于六成、贷款利率不低于基准利率的1.1倍的监管要求没有改变。

消息人士5日表示，由于方案有待完善，新三板扩容启动时间可能晚于市场预期。按照最乐观估计，新三板扩容方案今年底可能亮相。今年初，证监会主席尚福林将新三板扩容列为证监会2011年重点工作的首位。此前，市场预计新三板扩容方案有望今年两会后推出。4月，有媒体报道称新三板扩容方案已获批。上述人士表示，国务院尚未正式批复新三板扩容方案。目前拟定的方案需咨询各方意见，进行修改完善，因此近期新三板扩容无法启动。如果方案完善工作进展顺利，最早有望今年底公布。

据华尔街日报报道，美国财政部驻中国财经事务专员洛文杰(David Loevinger)周四表示，在通货膨胀对中国经济构成压力的情况下，对于美国有关加快人民币升值步伐的呼吁，中国方面的调门已发生变化。洛文杰表示，在与中方人员的讨论中，确实发现他们的调门发生了变化。他在一次新闻发布会上向记者表示，中国越来越多地讨论强势人民币如何帮助遏制国内通胀压力。中国高层近期也连续表示，愿意将汇率作为对抗通胀的一项手段。国务院总理温家宝曾表示，"中国将利用包括提高汇率在内的一切可能的手段控制通胀。"此后，中国央行行长周小川、副行长胡晓炼也都曾表示，将使用汇率工具，减缓输入型通胀压力。

由于美元上涨、需求减少以及石油输出国组织(欧佩克)可能增产的消息导致原油市场大规模卖盘行为，国际油价5日暴跌，纽约和伦敦市场油价跌幅均超过8%，纽约油价跌破每桶100美元。

周四美国股市大幅收跌，道指最多下挫超过200点。纳指与标普500指数连续第四个交易日下滑。上周首次申请失业救济人数意外大幅攀升，使美国经济增长前景蒙上阴影，令股市与大宗商品期货市场承受了沉重的下行压力。收盘时，道琼斯工业平均指数下跌139.41点，收于12,584.17点，跌幅1.10%；纳斯达克综合指数下跌13.51点，收于2,814.72点，跌幅0.48%；标准普尔500指数下跌12.25点，收于1,335.07点，跌幅0.91%。

行情分析

受隔夜国际大宗商品重挫、美股大跌影响，今日两市跳空低开，沪指开盘后继续走低，在2835点一带企稳，之后随着做多力量不断聚集，两市震荡上行，午后出现翻红，但之后有所走弱，沪指最终收于2863.89点，跌幅0.30%，深成指收于12067.61点，跌幅0.15%。个股方面，两市接近6成个股翻红，小盘股表现好于大盘股，上证380、中小板、创业板指数连续2日收涨，受国际大宗商品暴跌影响，今日资源股成为重灾区，煤炭、钢铁、有色、石油等跌幅居前，银行股低开后走高，但是盘尾重新走弱，300银行指数收跌1.01%。期指今日低开后在股市开盘前走低，5月合约最低探至3091点，在股市开盘后一路上行，午后冲高后有所回落，在股市收盘后出现明显上翘，股市开盘后日内升水在-5和12点间波动，最终5月合约收于3133点，升水11.6点。

与之前市场乐观预期相比，1季度报的业绩低于预期（只有金融板块、家电等几个行业大致符合预期），目前前期紧缩政策的累积效应开始逐渐显现，下游需求放缓逐渐向中游加工企业以及上游原材料行业传导，经济面临小周期调整，有一定的去库存压力。同时3月份经济数据显示通胀仍然高企，原先市场期待的政策紧缩趋缓将被延后，目前很多机构预计4月份CPI数据仍不容乐观，从近日公布的央行第一季度货币政策执行报告来看，紧缩政策仍会持续。这些使二季度市场需要一个回调蓄势的过程。这次调整的顶部报告中正好抓住，并且在4月19日和20日等几次评论中提到这次调整与今年2月份和3月份那3次短期顶部形成之后的调整会有所不同，这次要适当谨慎，主要风险在于中线可能会有所变化。

本周公开市场继续净投放，已经连续3周净投放，累计达4020亿元，基本抵消了上次提高存款准备金率的影响。目前银行间市场利率较4月底已经大幅回落，资金面短期不紧张，在这种背景下，本周四3月份央票地量发行，仅仅发行了60亿元，同时无正回购操作，从这一点上看，近期提准的可能性也许比加息要大，但统计上看这轮紧缩周期，提准基本集中在每月的下旬，仅去年5月份是在10日缴款。下周三将公布4月份经济数据，4月份CPI同比数据市场预期较上月有所回落，在5.2%左右，但是仍在高位运行，数据公布前后是政策的敏感窗口，关注周末政策面变化情况。另外最近国际大宗商品重挫，虽然拖累了资源股的表现，但也缓解了输入性通胀压力。

昨日提到今日沪指仍需关注2850点一带和2835点一带这两处的支撑，隔夜外盘大跌，使今日大盘大幅低开，直接跌破2850点的支撑，但早盘正好在2835点获得支撑，之后做多力量开始聚集，市场探底回升，目前前日提到的60分钟的底背离已经形成，短线有望延续反弹，上方两个短线压力位在2895-2900点和2915点一带。对于中线仍然维持之前的观点，这轮调整最早可能也要等到5月中旬才能见底，期间4月份经济数据也许会指引一些方向。对于中线等4月份经济数据出来后再做适当修正，但短线有望延续反弹。期指操作上，中线仍有调整压力，但短线有望延续反弹，5月合约上方压力位在3180点和3200点。