上周国际油价上涨步伐戛然而止，全周跌幅逾14%,受此影响，国内大宗商品集体跳水，螺纹钢也难以独善其身。在期价遭受重挫的同时，各地现货市场报价出现松动。前期在旺季需求得以兑现以及限电消息的带动下，国内建筑钢材价格“五一”过后一举突破2月中旬的高点，创下2008年10月份以来的新高，钢价此次调整预示拐点出现。

螺纹钢社会库存降速放缓

上一交易周，国内各地区主流市场螺纹钢现货价格冲高回落。“五一”节前市场库存的连续下降以及成交情况的转好促成了节后市场的明显上涨，绝大部分地区钢厂价格的连续上调也推进新资源成本再次调高，市场需求表现尚可。但由于临近周末，螺纹钢期货价格大幅下跌导致期现价差继续扩大，现货贸易商出现恐慌，整体成交并不理想。虽然上一交易周库存继续呈现下降态势，但降幅已经明显趋缓，在钢价出现调整后，将有可能拖累需求进一步走弱。

总体来看，目前螺纹钢基本面依然表现较好，但在连续上涨过后，现货价格潜在风险将逐渐凸显，预计本周价格将以弱势回调为主。

相关数据显示，螺纹钢社会库存降幅趋缓，截至5月6日，国内重点市场螺纹钢社会库存607.657万吨，环比上一交易周下降0.39%；线材社会库存172.354万吨，环比上周下降4.46%。全国重点城市建材总库存减少10.449万吨至780.011万吨，全国各品种社会库存1530.634万吨，同比减少1.79%。据测算，周五重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约4560.66元/吨左右，吨钢盈利249.34元/吨，毛利率为5.47%。

高产量加大后期供需矛盾

中长期来看，高产量的制约因素将更为突出，3月份长材和板材的日产水平都创出了历史新高，而4月份多数钢厂都保持满产状态，产量很有可能更高。持续增长的产量将给5月份的钢材市场造成很大的供给压力，特别是在5月中旬需求逐步减弱的形势下，供大于求的矛盾将更加突出。钢厂方面，近期国内重点企业内的钢材库存大概在976万吨，明显高于3月末时的893万吨，增量接近83万吨，表明后期国内钢材市场仍将面临较大的去库存化压力。

限电以及原料价格坚挺减弱钢价深度调整预期

短期内，国内电力供应形势紧张的局面将难以缓解，近期各地的限电对部分钢厂的生产形成抑制。济钢、莱钢等部分钢厂因限电或检修，5月份计划产量均有所下调。另外，目前原料价格高位坚挺，上一交易周国内铁矿石市场整体运行平稳，北方主流市场报价相对稳定，南方市场小幅上扬，市场询盘积极。进口矿市场整体呈现小幅上扬的态势，但市场成交不太理想。方坯市场价格涨跌互现，波动幅度在30—50元/吨,由于钢铁企业生产力度加大，炼焦煤询盘逐渐增多，但成交依然清淡。焦炭市场成交情况一般，价格基本以稳定为主。因此限电以及原料价格坚挺将减弱钢价深度调整的预期。

全球商品市场遭受重挫，沪钢反弹无力，短期将考验4800关口支撑，惯性调整风险仍存。本周现货价格跟跌的可能性较大，短期难以出现大幅度反弹，但考虑到目前基本面尚可，出现深度调整的概率较小。操作上，建议投资者空单逢低减持，多头观望，不宜入场。