铜/铝：震荡走低

　　【外盘走势】LME三个月期铜周五盘中最高上涨3%至3730美元，收盘报3723美元/吨，涨43美元。三个月期铝收盘跌11美元报1310美元。

　　【国内走势】沪铜主力906今日高开后不断震荡走跌，收盘跌740元报28910元，成交和持仓均略增。沪铜指数跌690点报29007点。沪铝906今日亦高开后走跌，收盘跌270元报11435元，成交和持仓均大增。沪铝指数跌210点收报11539点。

　　【基本分析】LME铜库存减少3175吨至522025吨，库存的不断减少支撑了铜价；铝库存大增6300吨使库存达到3266600吨，再次刷新历史最高纪录，库存的高位打击了铝价。美国劳工部上周五公布数据显示，美国2月非农就业人数下降65.1万人，失业率增长0.5%至8.1%，创1983年12月以来最高水平。自2007年12月经济衰退以来，已经有440万美国人失业，其中自08年9月份雷曼兄弟破产之后的失业人数达到了250万人。失业的增加显示美国经济衰退形势仍没有结束迹象。为终止国内失业怪圈，使美国民众重新就业，美国劳工部表示，将向各州提供逾35亿美元资金用于教育、培训及再就业服务。目前美国政府汽车业工作组刚结束了第一阶段事实调查工作，向政府汇报了通用汽车和克莱斯勒重组的最新消息。有消息称，美国通用汽车仍面临破产危险，因为政府的援助远远不够。若通用破产，则可能会导致250万人失业，更会打击经济拖累铜铝需求。

　　【技术分析】LME铜价短期在3600-3830间震荡。沪铜906关注5日均线处支撑。

　　【操作建议】铜，铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌：外强内弱

　　【外盘走势】上周五，受美国原油强势带动，LME基本金属大出现上涨。LME锌曾一度冲高至1273美元，尾盘回吐部分涨幅，报收于1230美元。

　　【今日走势】今日沪锌主力906合约今日高开低走，在10500一线受到支撑。收报10435.跌幅2.02%。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日继续减少2925吨，总量达到349，825吨。场外升水为23美元/吨左右水平。长江现货价格报11200元/吨。而上海锌库存增加2335吨，达到66972吨。锌库存的大幅减少为市场提供良好的支持，随着注销仓单的大幅增加已经决定了未来两周铜、锌库存不可能大幅增加，为市场奠定了结实的基础。国际上，欧美房地产业、汽车业等下游行业遭遇巨创，短期内看不到需求恢复，锌价走势还看国内。

　　【技术分析】伦锌依然存在上涨动能，但接近前期高点，所以仍有压力；沪锌跟随伦锌上涨，但涨幅明显偏小，亦是上方承压。

　　【操作建议】多单可谨慎持有。(南华期货张红敏)

　　天胶：非农惨淡橡胶受阻

　　【今日走势】美国企业大量裁员导致美国非农就业人数快速萎缩，失业率上升到8.1%。纽约期油结算价涨1.91美元或4.38%，至每桶45.52美元。沪胶主力907一度窄幅震荡未料到尾盘跳水，报收12100，跌265点或2.14%，持仓增加9782手。

　　【基本面分析】美国劳工部周五公布，2月份非农就业人数下降651,000人，符合经济学家预期。但是，修正后的12月份和1月份非农就业人数数据显示了更为严重的下滑。修正后的12月份非农就业人数减少681,000人，为1949年以来最大降幅。说明一年多以前开始的这场严重经济衰退现在还没有将要结束的迹象。虽然国际油价未受此影响，并在OPEC可能于3月15日减产100万桶的预期下上涨4.38%，但对于商品的整体需求仍不容乐观。虽然海外的轮胎巨头销售持续低迷，但是受益于汽车行业振兴计划，国内橡胶的现货买盘保持较平稳水平，轮胎产销优于预期。国内和国外汽车行业的冰火两重天，还有橡胶减产和需求下降的矛盾，注定了橡胶价格将会继续在震荡中寻找方向。

　　【技术分析】沪胶仍将会继续选择方向，预计907会继续维持11500-13300区间震荡，可适当高抛低吸。

　　【操作建议】在沪胶大方向未明朗之前，可适当短线操作，高抛低吸。

　　(南华期货 胡浩)

　　棉 花：盘中冲高

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11830，开盘后经历短暂的冲高后下滑,之后在11785附近窄幅震荡,临近早盘收盘再度迅速拉高至11865后小幅回落，成交量较前几日有所放大，日内共计结交13202手，最终收于11830手，日内最高至11865,最低至11765,持仓42400手,减仓1842手。

　　【NYBOT走势】NYBOT棉花期货周五小幅收高，但收盘价接近日内低点，周五为棉花期货十一个交易日来第十次收于日内低点附近。

　　交投最活跃的NYBOT 5月棉花期货合约收盘上涨17个点，报每磅41.55美分。7月棉花期货合约收高2个点，报每磅42.56美分。

　　【基本面分析】中储棉第三批次收储3月6日成交23,600吨，其中新疆棉成交9,200吨，内地棉成交14,400吨。据中国棉花协会3月6日消息，3月6日，中储棉计划收储24,800吨，但其中4笔共计1,200吨因不符合第156号公告成交结果无效，实际有效成交量为23,600吨，其中新疆有效成交9,200吨，内地14,400吨。

　　财政部长6日表示，今年将适时增加对粮食、棉花等重要物资的储备，目标是维护市场稳定，增加农民收入。虽然只是一种表态，没有公布细节，但可以看出政府还有继续干预市场、保持价格稳定的决心。当前收储已经接近完成，仅余35万吨的数量。按照每天2万至3万吨的计划料将很快完成。

　　【技术分析】今日期价重心明显上移，突破短期5日、10日均线的压制，不过30日均线压力还是很大，60日均线有下穿30日均线的趋势。

　　【操作建议】观望或逢高轻仓空单入场(南华期货赵昂扬)

　　PTA：震荡走弱

　　【今日走势】今日PTA905日内继续弱势调整走势，日内最高至5738,最低至5668,最终收于5718，持仓量减少8080手至97766手,成交量为165260手.

　　【基本面分析】

　　6日:

　　原油方面, WTI原油904合约收于45.52美元/桶,下跌1.91美元/桶；日本石脑油日均价398美元/吨,较前一交易日下跌13美元/吨,FOB韩国MX日均价635美元/吨,较前一交易日上涨4美元/吨。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于843.50-844.50美元/吨, CFR中国台湾收于861.50-862.50美元/吨,较前一交易日上涨14美元/吨;

　　以现货价计算,PTA内盘现货日均价5890元/吨，外盘现货700美元/吨，进口PX折合生产成本5716,进口成本6035元/吨，进口亏损145。

　　今日:

　　PTA市场平稳调整，内盘主流商谈在5800-5900元/吨；外盘主流商谈695-700美元/吨，卖家低价惜售。

　　MEG市场询盘较多，价格略显混乱，内盘主流商谈3600-3700元/吨；外盘商谈在435-445美元/吨。

　　下游聚酯市场行情有所回缓，产销普遍有所增加，涤丝及切片价格有50-100元的提升，短纤基本持稳。

　　本周部分华东聚酯原料贸易商报价：PTA6100元/吨，与上周报价持平；MEG3850元/吨，较上周下跌150元。

　　总评:韩国SK能源上周五递高报价助推PX止跌上扬，下游行情略有所改善，但整体基本面的不明朗仍使得PTA期价相对仍处于僵持阶段。

　　【技术分析】PTA905日内减仓仍较普遍，相对买卖盘气氛仍较弱，技术指标上来看，目前期价行情走势趋势盘整，观望心态浓重。

　　【操作建议】观望或轻仓多单逢低吸入(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯：震荡走高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905大幅高开，早盘以震荡为主，午后盘出现走高，多头活跃，改变了早间空头占据主导的态势，但现货市场的走软给了后市上行较大的压力，后市多空将面临分歧，但从近日最终翻红来看，可暂且谨慎持多。主力合约0905开于7820，收于7845，最高7910，最低7705，收涨200，成交424286手，持仓85926手，日增仓3314。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日价格下滑100元/吨左右，市场成交较为一般，商家心态不佳。齐鲁化工城PE市场早间报价基本维持平稳，下游询盘较为一般，暂时成交不多，7042在8550元/吨左右。中原当地LLDPE市场早间询盘不佳，商家积极出货，9050K含税8400元/吨。华东LLDPE市场价格继续下滑，商家出货意向较为浓厚，成交成有有限。余姚PE市场价格走稳，成交一般，贸易商手中货源稳定，买方按需拿货。7042在8550-8600元/吨左右。华南LLDPE市场今日行情较为一般，价格下滑较为明显，幅度在50-100元/吨，商家心态不佳。广州PE市场今日价格基本维持平稳，询盘较为清淡，商家心态一般，不愿意低价出货，市场价格得到支撑。7042/2001在8350-8400元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行沿下轨线，开口略有扩大，下轨线向下倾斜，短期内仍然偏空，但15分钟线均线排列较好，布林通道开口向上；KDJ指标稍稍脱离超卖区。

　　【操作建议】多单谨持 (南华期货史明珠)

　　燃料 油：震荡下行

　　【今日走势】今日燃油整体震荡下行，收美原油支撑早盘有所上冲，突破3100点，随后受卖空盘打压，期价回落。据交易所统计，今日多头主力浙江大越减仓13061手，表明投资者开始动摇做多信心，这与我们所分析的震荡趋势相吻合，因此若美原油没有大幅上涨，近期燃油回落的可能性较大。

　　【国际原油】有关一艘油轮在得克萨斯州附近海域进水的消息进一步提振了本已强劲的原油市场，上周五国际原油期货上涨，创1月26日以来最高水平。根据CFTC持仓报告，截止至3月3日一周，纽约原油期货总持仓：1191724手，基金持仓：多头214302手，空头214831手，净多-529手，套利287242手，净多持仓比上周减少29278手。

　　【基本面分析】美元走软对油价构成了提振，因之前公布的美国2月份失业率达到8.1%，创1983年12月以来最高水平。美国劳工部公布的2月份就业数据与预期一致，但去年12月和今年1月份失业人数修正后数据均高于初步数据。近日来油价一直呈走强之势，因有迹象显示，石油输出国组织(简称：欧佩克)的减产措施使3月15日欧佩克下届会议召开前夕的市场供应趋紧。不过，鉴于全球经济疲软，产油国面临的需求状况仍充满变数。

　　【技术分析】技术上看，期价目前处于布林上升通道，但中轨线支撑较弱

　　【操作建议】短空或日内交易

　　豆类：技术性回撤

　　【今日走势】今日连豆冲高回落，受外盘周五反弹及电子盘强势带动，期价早盘高开高走，但遭遇趋势线及3500点整数双重叠加压力，技术性抛盘打压期价全天震荡下行，终盘以中阴报收。主力A0909开盘3476，最高3496，最低3451，收盘3455。收盘较昨日结算价上涨22点，持仓增加3468张。

　　【CBOT】周五美豆震荡收高，基本面信息的匮乏使得期价聚焦周边市场，美元自高位回落奠定市场整体强势，而原油的反弹亦助推期价走强，同时现货价格的坚挺及近月合约的稳定均给期价提供支撑。其他消息方面，周五阿根廷谷物交易所周度报告显示，干旱情况略有缓解，但预计的新季度总产量依然保持在较低的4250万吨水平，预计在周三月度供需报告公布之前继续维持震荡可能较大。

　　【基本面分析】产区大豆现货价格继续持稳，哈尔滨地区油厂报价大多在3400元/吨。中国储备粮管理总公司总经理包克辛表示，由于农户不愿出售，该公司可能无法实现购买600万吨大豆，而近期国储收购标准出现放松迹象亦从侧面对此消息进行了验证。国储收购的放松及近期期货价格的反弹助推部分地区周末出现20元左右的涨幅。短期现货价格的走强或将给期价提供一定支撑。上周五部分分析机构开始公布对阿根廷及巴西大豆产量预测数据，数据偏差较大，但决定性影响力依然属于周三将公布的USDA月度供需报告的预测数据，周三之前依然应该保持冷静视角关注公布的预测数据。

　　【技术分析】期价触及上方趋势压力，技术性回撤特征明显，但短期形态依然保持完好，下方趋势及整数支撑稳固，整理形态延续中。

　　【操作建议】多单继续持有，止损3405。(王晨希)

　　强麦：等待方向

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅高开后冲高至2170，上行无力。震荡回落，午后跳水最低至2155。尾盘收于2158，总体来看，延续近期窄幅波动走势，市场观望氛围较浓。今日共成交70522手，较上一交易日小幅减少，增仓1174手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五上涨,因本周在价格跌至12月中以来的低位後,交易商进行空头回补。原油价格上涨和美元走软也对小麦价格构成支撑。另外,大豆期货的涨势也带动小麦市场。CBOT-3月软红冬麦合约WH9上涨12-1/4美分,或2.4%,收报每蒲式耳5.16-1/4美元。CBOT-5月小麦期货WK9上涨12美分,报每蒲式耳5.27美元。小麦期货预估成交量为48,502口。

　　【基本面】河南小麦市场价格整体平稳，局部略有下跌。安阳贸易商二等白麦约1840元/吨左右，下跌10-20元/吨。郑州二等白麦贸易商收购价1840元/吨左右，价格基本持平。山东莱州二等普通白麦贸易商收购价1750-1760元/吨，优质强筋小麦贸易商收购价1780-1790元/吨，下跌10元/吨左右。济宁小麦贸易商收购价约1800元/吨，价格有所回落。

　　【技术分析】今日小麦小幅回落，现货价格涨势趋缓部分地区呈现小幅回调，给期价带来一定压力。主力合约短期上涨动能匮乏，有望下测2100支撑位。

　　【操作建议】区间操作。 (南华期货徐乐津)

　　玉米：强势整理

　　【今日走势】今日连玉米再次表现出其抗跌性，在大盘多数商品下跌的形势中，连玉米强势上攻，虽上冲后回落，但维持高位横盘。主力合约0909以1688开盘，收于1692点，较上一交易日结算价上涨7点，总持仓增加20480手。

　　【CBOT】周五CBOT玉米期货市场小幅收高，期价位于窄幅区间内交投。原油上涨及美元指数下跌提供支撑。3月玉米收盘352.75美分，上涨3.5美分；5月玉米收盘361.5美分，上涨3美分；7月玉米收盘371美分，上涨3.25美分。预估投机基金日买入3000张玉米合约。过去5-6周来，玉米基本面持续改善。本市场年度的前19周为10年来美玉米销售最低迷时期，但在过去的7周时间里，出口形势开始好转。美玉米销售改善主要依赖日本大量进口，而在选择饲用小麦作为替代品的一段时间之后，韩国也重回美玉米市场。玉米现货市场依然走强，在新播种季到来之前，市场无意过度下跌，但当周边品种走软，玉米期价上涨也很困难。

　　【基本面分析】由于目前收储进度乐观，以及一系列的政策使得玉米现货在4月份之前必定走强。尽管目前需求依然不好，但现货依然缓慢上行，支撑近月合约；远月合约含有需求转好和收购价提升预期，也会获得支撑。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1540元/吨；大连港口平舱价1540元/吨；上海到站价1620元/吨；长春出库价1380元/吨，广州港口成交价1610元吨。

　　【技术分析】主力909合约5日均线出支撑有力，后市仍有上攻可能。

　　【操作建议】多单持有(南华期货王成)

　　白 糖：大幅下挫

　　【今日走势】今日郑糖开盘以后便一路振荡下行，盘中无明显回调，成交量开始反弹，空头势力介入，糖价回调速度加快。郑糖909开于3671，最高达3671，最低为3599，报收于3601，持仓量606224手，减少2452。

　　【国际糖走势】经过过去几天糖价暴涨暴跌后，周五ICE糖市进入缩量整理状态，收盘时绝大多数期约糖价稍稍收低，不过，当日糖价仍在周四的波动范围内运行。当日0905期约糖价下跌5个点，收于12.78美分/磅，0907期约糖价同时下跌5点，收于13.09美分/磅，0910期约糖价也下跌5个点，收于13.55美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区少数下调，成交一般，华中销区稳中有跌，成交不好，西南销区或稳或跌，销售清淡，华南糖市稳中有跌，成交清淡，北方市场平稳少变，购销维持清淡；广西市场或稳或跌，成交清淡，南宁现货价3350元/吨，云南市场稳中见跌。

　　【技术分析】MACD显示死叉，后市看跌

　　【操作建议】空单持有(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1155.91点，下跌9.18点，南华工业品指数收于1138.70点，下跌14.97点，南华农产品指数收于1349.98点，下跌0.93点。

　　今日工业品涨跌互见，塑料和PTA小幅上涨，其他商品期货则大幅下挫，南华工业品指数下跌14.97点。鉴于LME铜注销仓单维持在高位,库存进一步出现减少已经是必然,现货贴水24美元.国内现货市场成交略有转差,下游买盘观望情绪有所增加,不过现货价格已经连续三个交易日持稳于30000元之上,显示现货市场对30000元的铜价有所认可.值得注意的是,今天国内现货价格变化不大,显然期货价格遭到了资金的刻意打压,如果晚间LME铜变化不大的话,沪铜明日则存在向上修正的要求.

　　今日农产品涨跌互见，白糖和强麦小幅下挫，大豆和油脂类小幅上涨，南华农产品指数下跌0.93点。今日白糖略为高开后，便单边下跌，成交量继续小幅萎缩，但持仓仍居高不下，郑糖节后借干旱减产题材大幅炒作，连续上涨后在3700上方压力偏大，再加上此轮反弹中没有像样的调整，上周开始的回落仍然偏强，今日向下考验20日均线，向下的强支撑在大双底颈线3530附近。

　　近期市场对中国经济的关注使商品价格获得支撑，因为中国经济出现了一些良好的反弹势头，而且中国政府在全球对原材料的储备采购提高了市场对价格的预期，但是现货供应过剩的压力会长期存在，而且最终使价格脱离整理平台，无法对期市构成支撑。

 

 

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