PTA减仓步伐不止，行情难有起色

　　国际原油方面，周一原油保持之前预计的反弹走势，油价盘中最高触及48.80美元/桶，最低下探至45美元/桶，上涨1.55美元，涨幅3.41%，收报47.07美元/桶。

　　今日PTA显露出一些小小的反弹势头，尤其是下午阶段，不过没有能够保持，减仓迹象依然明显，主力合约905开盘报5728元/吨，最高价报5808元/吨，最低报5784元/吨，收盘报5784元/吨，全天减仓4244手。

　　PTA现货延续僵持盘整态势，市场观望气氛浓厚，华东内盘主流商谈价格维持在5850-5900元/吨之间，外盘一般船货商谈价格在690-695美元/吨之间，买方询盘稀少，实际商谈清淡。下游聚酯销售低迷，短期难以复苏。

　　操作和技术层面，继续保持昨日的看法，耐心等待增仓行情的出现。

　　(执笔：任安)

　　短期指标显示大豆有下调回落的技术空间

　　DCE大豆日内综述：

　　今天大连大豆期货市场，开盘于3456元/吨，平开，即而下冲创当日最低价格3442元/吨，然后高走，也于第一节交易创下本日高点3477元/吨，而后回落，下午第三节交易，多头又再次发力的企图，但并未成功，尾盘弱收于3463元/吨.

　　成交量，持仓量再次减少，值得一提的是，主力合约0909今日减少6116张，1001合约增仓3000有余。值得大家关注。

　　现货市场：

　　路透北京3月9日电---中国储备粮管理总公司总经理包克辛表示,公司很可能无法实现收储600万吨大豆和4,000万吨玉米的目标.上周五包克辛在人大和政协会议间隙时表示,"很难实现既定目标,有些农民并不愿意出售."此前中国政府不断收购粮食作物,以维护农民收入;政府计划收购最多600万吨大豆和4,000万吨玉米.包克辛表示,中储粮公司或无法实现这些目标,尤其是大豆收购目标,因农民无法使大豆水分含量达到国储的标准.截至2月底,中储粮公司已从农民手中收购到350万吨大豆和2,700万吨玉米。

　　基本观点：

　　市场上，比较缺乏大型的利多素材，即然如此宏观经济萧条背景就可能再居上风。笔者从技术分析的角度来看，大豆存在下跌回调的可能，但幅度不会太大。我们还是建议近期的操作以技术指标结合国家宏观政策来作为判断行情的依据为上。

　　(执笔：关向锋)

　　连豆粕振荡上行，上方压力重重

　　芝加哥CBOT大豆期货周一涨跌互现，收于盘中低点，尾盘的头寸轧平令价格自早盘的强势中回落。CBOT 3月大豆期货合约收高2美分，报8.81美元/蒲式耳；5月合约收低2美分，至8.65美元/蒲式耳；11月合约上涨2 1/2美分，收于8.17 1/2美元/蒲式耳。5月豆粕合约收低30美分，报265.00美元/短吨；5月豆油合约下滑27个点，收报30.27磅/美分。消息面平静，经济的不确定性以及供需前景共同确立市场涨跌互现的基调，因在基本面走向不清晰的情况下交易商不愿增加风险。

　　今日连豆粕延续周一走势，主力合约M909开于2485元/吨，开盘后再多头资金的推动下上行，全天最高价位2536元/吨，最低价为2481元/吨，尾盘在收于全天的次高点位2527元/吨的。较上一交易日结算价上涨27元/吨，报至2520元/吨。豆粕全日成交量为73.8万手，较昨日增加了10.5万手，持仓量为28.4万手，较昨日减少8104手。

　　今日国家统计局最新公布数据显示，2月份CPI同比下降1.6%，为6年来首度出现负增长，PPI下降4.6%，继续下降。在CPI八项指标中，呈现五降三升态势。其中：食品类价格同比下降1.9%，尤以猪肉价格下降19.8最为明显，也拉动食品类价格的降幅；衣着类价格同比下降2.3%；交通和通信类价格同比下降3%；娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降1.1%；居住类价格同比下降2.9%。CPI的负增长暗示商品价格出现回落，豆粕上行受到压力，而且食品类中猪肉的价格下降19.8%，体现了国内养殖业的不乐观，加之需求疲弱，抑制了豆粕的价格上涨。

　　在多方数据的不利影响下，今日豆粕M909主力合约延续周一走势收出了一根小阳线，实属不易，但其上方压力重重，2535至2550一带将是近期的明显压力位。加之整体经济的不乐观预期，豆粕上行空间较小。建议短线日内操作，多单可以继续持有。

　　(执笔：杨晓云)

　　宏观经济仍较糟糕期铜承压弱势不改

　　受股市大跌以及中国铜库存增加影响，LME市场三个月铜昨日小幅高开，盘中虽曾有一波较为强劲的反弹但是反弹高度并未突破日内开盘价的关键点位，全天以阴线收报，报于3625美元/吨，较前一交易日下跌80美元/吨。今日沪铜906合约以29080元/吨小幅高开，全天窄幅震荡，以29210元/吨收盘，较昨日上涨300元/吨，持仓17万余手，较昨日增加4千余手，成交量54万余手，较昨日增加9万余手。

　　库存方面，隔夜LME库存延续了上周减少的趋势减少3,325吨至518,700吨。周边市场上，美元指数收高，盘中最高至89.4560一线后返还；国际原油站稳45美元，NYMEX4月合约收于47.07美元/桶，较前一日上涨1.55美元。

　　LME库存的连续下降曾令市场认为中国的需求在增加。但是，上周上海库存的增加令很多投资者失望。西方分析师指出："所有金属都似乎进入仓库存储,而不是用于消费,这是今日市场担忧所在。”两会期间没有进一步的重大经济刺激方案以及伦铜库存减少相当部分没有流入消费领域的事实使得期铜承压。

　　国际宏观经济方面，美国2月份就业趋势继续急剧走软，月率下降3.2%，至91.0，与上年同期相比，2月份就业趋势指数下降21.7%。同时，Sentix研究机构周一发布的月度调查显示，欧元区3月投资者信心指数恶化，降至-42.7逾六年低点。而国内方面，2月工业品出厂价格指数年率下降4.5%，2月居民消费品价格指数年率下降1.6%，物价的下跌一定程度上引发市场的通缩预期。

　　中国方面最新消息：广西壮族自治区已开始收储40万吨金属,其中一半为铝,以扶助20家当地金属冶炼企业。此举对目前的铜市有一定的提振作用。由于目前仍处于传统的铜消费旺季，不排除铜价有再度小幅冲高的可能，但是从目前的情况看，沪铜在30000一线遭遇的阻力仍然较强，而宏观经济的不景气则会加剧期铜的弱势。

　　明日将公布的中国贸易数据，预计中国2月精炼铜进口将超过12月的纪录水准211,527吨。虽然如此，但是其中有多少量用于消费仍令市场担忧。期铜中线偏空观念不改。

　　(执笔：方俊锋)

　　原油延续良好势头，沪燃油盘中猛涨

　　因尼日利亚一输油管道遭武装袭击加剧供应忧虑，另外，市场预期国际石油输出国组织(OPEC)将再次减产，受此影响，隔夜NYMEX4月原油期货劲升1.55美元或3.41%，结算价报每桶47.07美元。

　　今日沪燃油主力906合约高开开盘，随后期价逐步走高，但随后开始一路下行，然而，在午盘2点左右，期价出现了大幅拉升的走势并最终收涨。收盘价为3106元/吨，较上个交易日收盘价上涨49点，成交量为821772手，持仓量增加30682手至155022手。

　　美国能源部周一表示，最近一周美国零售汽油价格连续第二周上涨，平均零售价上涨近1美分，因原油成本上升。能源部下属的美国能源资料协会(EIA)对加油站的周度调查显示，上周全美常规无铅汽油价格上涨0.7美分至每加仑1.94美元，但较去年同期仍下跌1.28美元。

　　分析师预期，3月6日止当周美国原油库存可能小幅减少，因进口很可能持稳于每日900万桶左右。分析师平均预期当周美国原油库存减少40万桶，汽油库存将减少80万桶，包括取暖油及柴油在内的馏分油库存将增加20万桶。

　　随着周日在维也纳召开的OPEC会议的临近，市场对于OPEC将进一步减产的预期持续支撑着国际油价的上涨。同时，OPEC秘书长巴德里表示，OPEC将在周五公布的月度报告中将下调2009年石油需求预估，他重申再度减产是该组织的选择之一。另外，有消息称，皇家壳牌被迫中断从Forcados出口码头交货，因最近尼日利亚一输油管道遭受武装袭击。一尼日利亚官员称，此次袭击造成每日大约5-10万桶产量中断，壳牌预期此次中断将持续到4月。然而，全球的石油需求依然较为疲软，这也将阻碍油价的进一步上涨。因此，就目前情况来看，在本月中旬OPEC会议举行前，国际油价料将维持震荡偏强的格局，但期价进一步持续上涨的动力仍显不足。

　　今日国内沪燃油906高开开盘，盘中出现了一波大幅上涨的行情并最终收涨。从技术上来看，沪燃油在下方的均线处得到了较强的支撑，但是同样可以看出，前期的高点对目前的期价构成了一定的压力。而从国内燃料油现货来看，成交仍未有所起色，部分贸易商对后市信心不足。另外，有消息称，国内1-2月的发电量及用电量较去年同期均出现了一定程度的减少，这也对燃料油的消费起到了抑制作用。不过，从近期的走势来看，由于国际原油在周日的会议召开前将维持震荡偏强的格局，这也对国内沪燃油的期价构成一定的支撑，预计后期沪燃油仍将延续震荡行情。

　　(执笔：李宙雷)

　　连塑料上涨难以延续，建议多单减磅

　　因尼日利亚一输油管道遭武装袭击加剧供应忧虑，另外，市场预期国际石油输出国组织(OPEC)将再次减产，受此影响，隔夜NYMEX4月原油期货劲升1.55美元或3.41%，结算价报每桶47.07美元。

　　今日国内塑料主力905合约高开开盘，随后期价开始逐步走高，日内维持高位震荡整理态势。最终报收于8035元/吨，较上个交易日收盘价上涨190点，成交量为410732手，持仓量减少5984手至79942手。

　　今日，中石化销售广州分公司LLDPE出厂价格稳定。广州石化7042价格为8500元/吨，2001价格为8500元/吨，茂名石化7042价格为8500元/吨；中石化销售北京分公司LLDPE出厂价格稳定。齐鲁石化7042价格为8700元/吨，中原乙烯9050K价格为8700元/吨，7050价格为8700元/吨，9088价格为8700元/吨；中石化销售上海分公司LLDPE出厂价格稳定。扬子石化7042价格为8700元/吨，1801价格为8700元/吨，1802价格为8750元/吨。

　　另外，隔夜亚洲PE市场收盘价平稳。CFR远东LDPE价格维持970-980美元/吨；HDPE价格维持920-930美元/吨；LLDPE价格维持970-980美元/吨。

　　今日国内连塑料已经是连续第三个交易日上涨，期价稳步上涨并成功收于8000点整数关口。拉动价格上涨的主要原因是连塑料期价较现货价格贴水较多的现象是支撑其价格上涨的动力之一，另外，通常情况下，3月中旬随着春耕的临近，农膜消费也有望回暖，这对塑料的消费拉动起到了一定作用。同时，有消息称，上海塞科乙烯裂解装置出现故障，目前年产30万吨的线性低密度聚乙烯装置全线停车，这些因素综合导致了连塑料的触底反弹。不过，随着连塑料期价的连续上涨，而现货价格却难以有所起色，这也导致了两者的价差在逐渐缩小，期价贴水现象开始转淡，从而限制了连塑料进一步上涨的空间。同时，下游农膜短期的旺盛需求在3月底之后将逐渐步入清淡。而国内2月中旬大量到港的进口塑料目前仍未能得到有效消化，需求低迷导致库存的增加也将进一步限制国内塑料期价的上涨。

　　就目前情况来看，连塑料进一步上涨的空间并不是很大，但下跌的空间也将有限，因为一旦后期塑料价格出现持续的下跌，那么生产企业将实行停车检修来应对日益下滑的局面，后期的走势料将维持震荡运行态势，建议投资者多单减磅，锁定利润。

　　(执笔：李宙雷)

　　郑棉呈震荡走势

　　3月9日ICE棉花期货5月份合约收低0.25美分/磅，报每磅41.18美分。郑棉主力合约0905今日承接昨日的跌势，低开10元/吨开盘。随后一路上扬，触及盘中高点11865元/吨，与昨天最高价齐平，尾盘上涨40元/吨，终报于11860/吨。

　　今天郑棉呈低开高走震荡态势，主要受商品市场震荡影响。两会正在进行中，市场对其期待相当高，有利于短期市场信心，但是持续性值的怀疑，而且前几日国内市场的强劲表现也已经消化了两会的利好。近几日国内商品短期内受供需面暂时偏紧的状态影响，主要原因是：一、目前很大一部分商品的进口是用来国家储备的，使得生产缺少原材料；二、贸易商觉得目前价位在企稳，有惜售心理；三、春节开工后使得需求比去年年底相对较旺。因此使得目前商品市场呈现这样的暂时偏紧格局，棉花现货价目前不断抬升也受此影响。但是在国际范围内，经济环境不断恶化，道琼斯迭创新低，使得中国需求难一枝独秀，棉花期货目前也受此格局影响。

　　据美国农业部(USDA)3月6日发布的报告，截至2月26日当周，美国当前市场年度棉花出后销售净增加24.03万包，而上周出口报告数据减少，这加剧了棉花在恶化经济环境下的跌势。而主要出口国仍0为中国，这也证实了前期的中国需求因素，一方面来自于中国新年开工的实际需求增加；而另一方面我们认为也是目前内强外弱的棉价造成。

　　从技术上看，商品市场触及区间顶部，短期缺乏上冲动能。前日lme铜突破前期的区间上限3650美元/吨，但突破的原因是因为中国收储这短期因素消化的lme铜库存，因此不足为有效突破的原因，也是带动其他商品下跌的主要原因。

　　我们认为：春节后内需和国家振兴轻工业的因素逐渐被市场淡化，前期的下跌已使得市场的技术呈现空头排列。因此前期多单可择机离场，在设好止损的情况下空单持有。

　　现货参考价：中国棉花价格指数(CC Index)11477元/吨，下跌22元/吨。

　　ICE/ZCE期棉比价1073/11860=1：11.05(数据采集为16：00时NYBOT5月期棉的场外最新成交价格，单位为美元/吨；而郑棉选取的是0905合约收盘价)。

　　(执笔：卞月华)

 

 

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