标普高盛商品指数（GSCI）上周下挫11%，创下2008年12月以来最大单周跌幅。截至5月6日，该指数市值8050亿美元，较前一周的8910亿美元下降了860亿美元。

图为GSCI周K线。

上周的暴跌使得全球商品市值蒸发了990亿美元，不过一些此前看淡市场的机构比如高盛称，商品市场短期面临反弹。

美国服务业复苏步伐放缓以及德国制造业订单数据下降，共同打压了商品市场，标普高盛商品指数（GSCI）上周跌去了11%，创下2008年12月以来最大单周跌幅，并且抹去了今年3月中旬以来的大部分涨幅。

高盛驻伦敦商品研究主管杰弗瑞·居里称，商品市场的大幅下挫，为市场出现更大反弹空间提供了机会，尤其是下半年，届时市场可能出现供应紧张。

1个月前，居里建议投资者应该“低配”商品资产，不过现在他表示，“短期来看，我们得谨慎点。”

据彭博社数据显示，截至5月6日，追踪24种商品的标普高盛商品指数市值8050亿美元，较前一周的8910亿美元下降了860亿美元。而交易所上市的贵金属ETF市值则从1320亿美元下降至1190亿美元。

今年4月，投资基金多头头寸创下历史纪录，标普高盛商品指数创下2008年8月以来最高点，随后投机商大举撤离。高盛商品指数上一次大幅下挫后，在随后的一周，又大幅反弹12%，到上个月，该指数涨幅已逾一倍。

最具影响力的分析师和基金经理对于商品市场下一步走向出现了分歧。

多头认为，以中国、印度和巴西为代表的全球经济复苏，将提振对大宗商品需求。摩根士丹利的商品研究主管侯赛因·阿里迪纳认为，现在卖出“为时太早”，市场会重拾升势。他认为，上周商品市场的大跌并非是基本面发生了重大变化所导致。

巴克莱资本商品研究主管凯文·诺里斯认为，商品市场还没出现拐点，商品市场从目前水平大幅回升不会太久。

JP摩根大通5月6日称，因产量不能满足需求，上调了今明两年油价预估。该机构预计布伦特原油2011年和2012年平均价为120美元/桶，较之前预估的110美元/桶和114美元/桶上调。

同一天，高盛发布报告称，油价明年将逼近或触及近期的高点。

空头认为，尽管全球经济复苏，但商品市场投机过度，价格不再反映商品供需。高盛商品指数仍然比去年同期高出33%，是2009年2月的两倍多。

Marketfield资产管理公司总裁迈克尔·阿隆斯坦称，商品市场开始进入熊市，并将持续5年到10年。他表示，商品投资规模意味着“供需几乎毫无意义”，几乎就像当年的网络泡沫。

桑福德-伯恩斯坦公司首席石油分析师奥斯瓦尔德·克林特称，油价已脱离基本面，预计布伦特原油将跌至100美元下方。

据研究机构EPFR环球称，今年第一季度大约有96.1亿美元资金流入商品基金，而1年前同期为2.77亿美元。能源基金吸纳了109亿美元资金，而1年前同期为流出资金3.67亿美元。

上周美元指数大幅反弹2.6%，也降低了商品的吸引力。

东京三菱UFJ银行首席经济学家克里斯·鲁普基认为，上周的暴跌可能只是商品熊市的开始阶段，即使它只是短暂的，美元和债券也将比商品更受欢迎。