周二，国内期货市场延续反弹，昨日涨幅超过3%的橡胶今日再度领涨，全天涨幅超过2%。棉花，白糖，有色等品种涨幅居前。

国际商品市场今晨反弹，原油重上100美元关口，白银期货反弹超过5%，黄金也再上1500美元关口，这为国内商品反弹提供支撑。

近期商品市场的大幅震荡引发了牛市是否到头的争论，中信证券董事总经理徐刚在微博上表示，全球大宗商品泡沫可能已经结束。他说：“至少最近几个月歇菜了。A股市场属性上与大宗商品雷同，都是全球风险资产，未来一两个月仍然要小心谨慎。”

中期研究院副院长王红英也表示，未来五年看，金属的价格顶部已经确定，结合各国紧缩政策的开始，商品价格将受到抑制。

讨论：大宗商品牛市是否到头

沪铜：

铜价延续了昨天的反弹格局。但欧债问题重燃，极大地抑制了铜价反弹的力度，特别是午后受欧洲央行官员对希腊主权债务评论的影响，期铜价格一度出现一波快速下挫行情。国内铜进口环比下降，增添了中国铜需求放缓的忧虑，上方压力位在10日均线附近，反弹空间有限，短期存在继续下探的可能。

棉花：

行情走高，市场自然有其道理，笔者认为应更多从技术上，以及资金面去解读，重视技术面的投资者自然十分清楚，不再赘述。从个人角度来看，行情经历大幅下探之后，技术目前价位的反弹调整，抄底资金介入迹象十分明显，但如果持续得不到基本面的配合，也更多称之为“多头陷阱”，提醒大家要特别注意了。

豆粕：

今日豆油、豆粕1201合约均有所反弹，收盘收在前期支撑位10000点和3300点之上，操作上建议投资者设好止损，继续持有多单，待价格企稳后可继续加仓。

焦炭：

焦炭出口大幅上涨，对市场形成利好，但影响的程度心理多于实质。4个月累计出口168万吨，对于中国焦炭产量来说是“毛毛雨”。隔夜商品市场强势反弹影响，今日国内商品市场普遍翻红，但涨幅比较温和。市场分歧开始显现，有认为短期是筑底过程，有认为短期反弹行情，投资者更为谨慎。

郑糖：

在在国际大宗商品普遍上涨的提振下，国内商品期货全线反弹。今日延续这种反弹趋势，白糖在买涨不买落的心理驱使下，广西现货白糖报高40-50元/吨，需求旺季的到来，意味着牛市行情过程中的中期调整的结束，同时也拉动期货盘的连续反弹。郑州盘1109今天重上6600大关，尾盘几乎以最高价报收，出现较强的翘尾行情，如果今晚外盘继续保持坚挺，下个交易日其反弹趋势仍将得到延续。