周三，国内大宗商品期货整体维持弱势反弹格局。盘初各品种全线飘红上涨，随后受4月份宏观经济数据公布影响，多品种宽幅波动并一度翻绿。临近收盘时，棉花、沪铜、螺纹等品种小幅跳水。继沪胶连续两个交易日强势反弹后，棉花、焦炭、燃料油品种今日有不错涨幅。

业内人士表示，4月CPI涨幅比市场一般预期略高，显示通胀压力仍较大，市场担心本周末央行有可能再次加息或上跳存款准备金率，短期资金面预期仍然给商品反弹带来压力。

白糖

目前国际糖市止跌转强迹象明显，随着近期连续下挫后，市场上对于泰国、印度、巴西等国增产的预期已经消化，另外在糖价回落过程中，各地需求渐渐显现，使得各地糖价止跌企稳。另外巴西港口拥堵问题再度出现，也成为市场的重要担忧点。从市场心态角度考虑，随着糖价回升，市场上买张不买跌的心态将吸引更多买盘力量出现，进而助推国际糖价转强。我们倾向于国际糖价已经止跌，后期将逐步步入反弹回升之旅。

近几日国内郑糖以及现货市场均出现一定幅度反弹回升，产区平均报价也回升至7000元/吨以上，表现可以说较为抗跌。不过在进口成本并没有完全回升以及消费形势未明之前，糖价快速拉涨的可能性并不大，郑糖有望在此附近反复筑底。

目前国内糖市正面临这样的形势：下游需求终端以及中间商库存偏低，但是由于整体市场氛围不利，二者拿货积极性均较差。而当前库存主要囤积在生产者手中，当前的糖业格局存在一定不连贯问题，后期在市场企稳后，将对此做以修正。

整体来看，目前郑糖期价进一步下行的空间相对有限，后期将进入一个反复的探寻底部过程，过程可能相对较长，需要等待市场消费力量的逐步显现。

操作上建议低位多单持有，1109月上行阻力位6750附近。

棉花

现货价格继续下调，市场上成交依旧低迷。棉企或者棉商销售信心继续受挫，即便是降价出售，也鲜有成交，向来销售较好的新疆棉，现在销售也不乐观。下游纺织品价格下调，但销售依然困难重重，小纺织厂停产、减产增加，大中型企业通过限产、替换原料等方式减少棉花价格大幅波动带来的负面影响。

美农业部供需报告公布前的头寸调整令外盘10日收高，郑棉短线可能继续反弹。不过目前国内现货行情低迷，纺企停产限产者增加，下游需求不旺，行业萧条状况未改。而美农业部即将公布的5月供需报告中可能下调陈棉需求上调期末库存预估，并将对新棉供需状况作出预测，报告仍存在较大不确定性。

燃料油

因汽油期货大涨及中国贸易数据强劲，隔夜原油继续走高。不过，国内4月份CPI继续破5，货币政策继续收紧压力较大。盘面来看，沪燃油今日震荡冲高，突破4900关口压制，预计短期将维持震荡偏多运行。

PVC

电石供应紧张态势仍未缓解，电石市场价格维持高位盘整，PVC依然受到强力成本支撑，但PVC下游原材料方面，目前依然难以接受PVC较高的价格，整体由于下游需求比较疲软。技术面上，目前60日均线拐头向下，后市仍将维持偏弱走势。

沪铜

逢低吸纳和美元走软支撑隔夜伦铜走高，但在中国通胀数据公布前心态谨慎制约其涨势。国内4月CPI同比上涨5.3%，基本符合市场预期。盘面来看，市场交投活跃，多空争夺较为激烈，多头跟涨热情仍显不足。短期市场人气仍有待进一步修复，目前沪铜反弹高度期望不宜过高。

豆粕

国储抛售大豆接连流拍，市场观望气氛较浓。不过受国产大豆略受面积下降、豆粕需求量或将从5月下旬开始逐步放大，这对于豆粕价格将会形成支撑。美国农业部将在今晚公布供需月报，业内对报告预期偏空。预计连豆粕将以震荡走势为主，关注报告出炉。

截止5月1日，全国仔猪均价已经达到今年最高价32.19元/kg，仔猪的补栏量增加，对国内豆粕市场需求是主要的利好因素。目前国内豆类供应较为充足，国储抛售大豆接连流拍，市场观望气氛较浓。而豆粕需求量或预计将从5月下旬开始逐步放大，这对于豆粕价格将会形成明显支撑。

螺纹钢

由于CPI降幅低于预期，令市场仍对央行调控表示担忧，从而给市场带来一定压力，期钢也受此影响出现回落。但从股市的表现来看，对此利空有所消化，这方面会给予期钢一定支撑，目前还需关注央行的动向，只有此明朗才能消除市场的担忧。