大豆延续弱势盘整，多头有移仓迹象

　　DCE大豆日内综述：

　　今天大连大豆期货市场，开盘于3416元/吨，弱开下冲，即创当日最低价3409元/吨，然后上行，创下当日高点3463元/吨，需要说明的是，今天的最高最低价格的形成只用了5分钟，而后回落，尾盘收于3448元/吨。

　　成交量，持仓量较昨日均有减少。主力合约0909今日减仓14034张，1001合约增仓6244张。笔者从大户持仓报告中，感觉多头有移仓的迹象。

　　市场分析：

　　笔者感觉，盘面交易平淡，多空双方对自己所持方向都是信心不足，观望气氛比较浓烈，另外，多头似乎有特意等待美盘跌底，反弹，从而借力上涨的意图。但，前期大连盘回落不及美盘，使得内外盘在走势上，目前存在一定的差异，——也就是，内强外弱，这个差异如何化解，也值得我们关注。

　　另外，我们不得不考虑进口的成本实在太低，这给东北的油厂带来了很大的压力，目前据了解东北油厂豆粕，豆油的库存不小，有的油厂已经停工限产。从这个角度来看，空头气势略强。

　　基本观点：

　　笔者建议近期的操作以技术指标结合国家宏观政策来作为判断行情的依据为上。主力合约0909打破3390一线也比较困难，维持较窄幅度的震荡可能是目前行情的主流趋势。

　　(执笔：关向锋)

　　国际原油大幅下跌铜价受累走软

　　在国际原油大幅下跌的拖累下，LME市场三个月铜低开低走，尾盘小幅收高，报于3610美元/吨，较前一交易日下跌100美元/吨。在隔夜外走软的拖累下，今日沪铜906合约以28630元/吨跳空低开，盘中窄幅震荡，以28760元/吨收盘，较昨日下跌270元/吨，持仓17万余手，较昨日略增，成交量39万余手，较昨日增加1000余手。

　　库存方面，隔夜LME库存继续减少10150吨至501875吨。周边市场上，美元指数受制于90点位，昨日继续收阴；国际原油大幅下跌NYMEX4月合约收于42.33美元/桶，较前一日下跌3.38美元。周边市场表现令铜市承压。

　　中国海关周三最新数据显示，2月份未锻造的铜及铜材进口32.93万吨，环比增长41.52%，高于1月的23.27万吨，创下历史新高。1-2月累计进口56.21万吨，同比增长20.6%。进口量的大幅增加并不能盲目的认为是消费的增加。

　　作为国家救市计划的最近成果。国家统计局消息，中国1-2月规模以上工业增加值同比增长3.8%，但是此数据仍低于12月的5.7%。同时，2月当月人民币各项贷款继续高位，据央行数据，总增加1.07万亿元。从一系列数据中可以看出中国政府的救市决心和信心。但是美国最新公布的数据依然不佳：美国2月联邦预算赤字为1,927.8亿美元，数据还显示，2009财政年度首五个月预算赤字为7,645亿美元，创下历史纪录。

　　我们仍然认为世界经济没有出现明显的触底迹象。铜价从震荡区间上边界折回后有望继续下跌。

　　(执笔：方俊锋)

　　原油大幅回落，沪燃油破位下行

　　因美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示上周原油库存增加，增幅超过预期，受此影响，隔夜NYMEX4月原油期货收低3.38美元或7.39%，结算价报每桶42.33美元。

　　今日沪燃油主力906合约低开开盘，日内期价基本上在低位维持震荡运行。收盘价为3018元/吨，较上个交易日收盘价下跌62点，成交量为595070手，持仓量增加8854手至180060手。

　　美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增加，因原油进口量提升且炼厂需求下滑，而汽油库存则大幅下滑，因需求增加。截至3月6日当周，美国原油库存增加70万桶至3.513亿桶，之前市场预估为增加40万桶。当周汽油库存减少300万桶，至2.125亿桶，之前市场预估为下滑40万桶。当周美国炼厂产能利用率为82.7%，较之前一周下滑0.4个百分点，之前市场预估为下滑0.1个百分点。

　　随着周末OPEC会议的临近，市场对于进一步减产的预期支撑着近期的国际油价的强劲表现，然而，目前市场对于OPEC是否决定减产保有两种不同的意见，一方面，由于全球石油需求持续下滑，OPEC有必要削减产能来应对日益下降的需求；另一方面，如果OPEC进一步减产将可能会推高国际油价，而这对目前处在困境中的世界经济来说是一个承重的打击。因此，OPEC减产与否目前仍难以抉择。另外，从隔夜EIA公布的周度库存报告来看，商业原油库存经过上周的减少之后，本周又重新出现增加的迹象并且增幅高于市场预期。

　　因此，就目前情况来看，在周末OPEC会议举行前，国际油价料将维持震荡的格局。

　　在延续了几日的盘整态势之后，今日国内沪燃油破位下行。从国内现货方面来看，山东市场进口燃料油价格小幅下跌，韩国直馏高硫180CST市场估价为3140-3190元/吨。另外，江苏长江沿线市场燃料油价格大幅下跌，国产混调180CST供船库船提报价大跌至3050元/吨，现货方面的压力对沪燃油的盘面价格构成较大的压力，同时市场货源也逐步增多。因此，预计后期沪燃油将呈现震荡偏弱的格局。

　　(执笔：李宙雷)

　　上下受限，郑州强麦维持震荡

　　国内小麦期货市场行情概述：今日郑州强麦低开后震荡上扬，但涨势较弱未能冲破5日均线，主力合约909盘终报收于2144元/吨，较昨日微涨3元/吨，成交62396手，持仓减少7870手至99786手。

　　国内外市场消息，美国农业部公布的3月供需报告显示，全球2008/09年度小麦产量预估为6.8443亿吨，2月预估为6.8278亿吨；2007/08年度小麦产量预估为6.1098亿吨，2006/07年度实际产量为5.9610亿吨。

　　现货方面，3月11日在安徽粮食批发交易市场(山东、湖北、河北、江苏、陕西设分会场)竞价销售最低收购价小麦，本次计划交易小麦113.71万吨，实际成交90.69万吨，成交率79.76%。其中白小麦计划销售103.57万吨，实际成交80.55万吨，成交率77.77%，成交均价1776元/吨；混合麦计划销售10.11万吨，全部成交，成交均价1680元/吨；红小麦计划销售0.03万吨，全部成交，成交均价1760元/吨。

　　由于春季是我国小麦上市量相对集中的时期，国家和地方储备将轮换出库，尤其2008年托市收购的4202.7万吨小麦将在今年夏收之前陆续拍卖出库，这将对于市场构成较大压力。由于市场预期后期交易底价仍有上调空间，各类企业纷纷加大对目前低价粮的采购、储存力度，随着储备计划的完成，对托市小麦的需求将逐渐放缓。而面粉销售未出现明显增加表明前期成交量的增加没有转变为面粉销售企业销售量的增加，小麦库存仍然充足，对后市价格构成一定压力。

　　我们认为，小麦市场短线走势疲弱，尤其在短期均线压制下，上行空间严重受限。不过由于现货价格保持稳定，国家的调控也限制期价大起大落，建议投资者继续以震荡思路对待。

　　(执笔：李曼)

 

 

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