今天沪铜大幅反弹，但在8日均线处受压。成交较昨天萎缩，持仓也同步减少。盘中多见空头平仓盘，多头主动性进攻意愿并不强，显示其信心仍不足。表明未来仍存在调整压力，所以今天反弹正好给了空仓者适时的抛空机会。
 
　　宏观面：中国人民银行12日决定，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。不考虑差别存款准备金率因素，此次上调后，大型商业银行的存款准备金率水平达到21%，再次创出历史纪录。根据央行此前公布的4月末存款数据估算，本次上调存款准备金率可以一次冻结资金约3780亿元。

统计显示，本周（5月9日-5月15日）将有580亿元央行票据到期，1400亿元正回购到期，共计到期资金1980亿元。本周共发行央票1200亿元，进行了900亿元正回购操作。据此推算，若不进行其他操作，本周央行公开市场操作向市场净回笼资金120亿元，结束连续三周净投放。此前央行三周共计净投放资金4020亿元。
 
　　5月12日，美国劳工部报告称，4月份生产者价格指数(PPI)经季节性调整后上涨0.8%，石油价格飙升再次成为PPI上涨的推手。过去7个月来石油价格大幅上涨推动PPI站上高位。调整前PPI同比大涨6.8%，为2008年9月以来的最大涨幅。核心PPI在4月份上涨0.3%。能源批发价格4月份环比上涨2.5%，已是连续5个月涨幅超过2%，同比则上涨21.1%。上月能源价格的上涨一半以上来源于汽油价格的攀升。

美联储主席伯南克（Ben Bernanke）12日对一个参议院小组委员会表示，把债务上限作为谈判筹码风险很大。根据预期联邦政府债务上限下周一就将达到，而政府仍然需要借款以填补巨额财政赤字。

基本面：进入5月以来，进口比值恢复至接近甚至达到盈利水平，部分保税区铜正准备报关进入国内市场。随着淡季来临需求减少，供应增加将给铜价带来压力。

技术面：伦铜与沪铜的弱势反弹并没有改变其中级调整的趋势。所以逢反弹抛空仍是风险报偿比相对比较适合的操作。昨天已经建议空单出局观望等待新的机会。