铜/铝:高位震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜周四盘中跌至3月3日来到最低点3500美元，之后受到支撑反弹，收盘报3580美元，跌10美元；三个月期铝收盘与上一交易日持平。

　　【国内走势】沪铜主力906今日高开震荡，收盘涨140元报28830元，成交和持仓均略减。沪铜指数涨200点报28999点。沪铝906今日高开后震荡上扬，收盘涨135元报11765元，成交大增持仓略增。沪铝指数涨151点收报11863点。

　　【基本分析】LME铜库存增加2450吨至504325吨，库存重回增加之势料会打压铜价；铝库存增3250吨使库存达到3289100吨，再次刷新历史最高纪录，库存的高位打击了铝价。根据中国国家统计局公布的数据，09年1-2月我国工业增加值较上年同期增长3.8%，增速大大低于上年同期的15.4%。工业是推动中国国民经济增长点主要动力，我国的工业产值一般占GDP的一半左右。数据表明中国工业生产基本处于半停滞状态。但是由于本次统计区间刚好包括春节长假在内，因此春节因素可能对工业增加值数据产生了较大影响，因此并不能就此定论认为中国的工业生产出现严重问题，可能需要3月份数据公布后才能得出更明确的结论。但不论如何，工业产出的下滑将会对中国经济增长产生较大负面影响。中国经济的下滑对于铜铝消费来说会形成压力。美国铝业公司预计2009年全球铝消费量将同比下降6-7%，而之前在1月份时其首席执行官曾表示预计09年全球铝消费量将下降2%。预期的下调反映了其对铝市的消费需求状况保持悲观态度，对铝的中长期价格并不看好。

　　【技术分析】LME铜价关注3600美元支撑。沪铜906小幅反弹，但上行动力不足。

　　【操作建议】铜，铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌：5日均线失守

　　【外盘走势】周一LME期锌收成长影阴线，10日均线处获支撑，收报1227点，微跌0.65%。

　　【今日走势】今日沪锌主力906合约高开后维持区间震荡，早盘时5日均线处还能获支撑，但午后的回落，击穿5日均线，锌价在10日均线处获得支撑。收报10570元/吨，和上一交易日相 比，仍有0.14%的涨幅。成家和持仓微有增加。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日减少2900，总量达到345，500吨。场外升水为25美元/吨左右水平。长江现货价格报11200元/吨。基本面上没有明显变化，大型企业的扩产冲动，反映的正是国内铅锌冶炼行业第一集团军竞争的写照。对于国家是否会出手支持大型企业进行行业内的兼并重组，冯君从则并不看好，“向8家骨干企业收储，已经是一种支持了，铅锌行业的并购不能期待国家负担成本。”与冯君从一样，业内很多专家对于铅锌行业的兼并重组都显得不是那么乐观在锌的供给没有出现减少，需求不旺的情况下，沪锌难以有大的改观。近期可关注周边市场的走势。

　　【技术分析】伦锌依然存在上涨动能，但由于不断接近前期高点，所以需关注压力；沪锌跟随伦锌上涨，但涨幅明显偏小，亦是上方承压，后市仍将维持区间震荡。

　　【操作建议】多单可谨慎持有。(南华期货张红敏)

　　天胶：高开低走

　　【今日走势】瑞士央行(SNB)周四宣布降息25个基点至0.25%.由于预计OPEC本周末将减产，再加上美国股市大涨的刺激(道指上涨236.47点，涨幅3.46%)，隔夜纽约原油盘中最高触及47.22美元/桶，最低下探至42.51美元/桶，上涨4.70美元，涨幅11.1%，收报47.03美元/桶。沪胶907今日高开低走，报收12015，涨85点或0.71%，持仓增加4手。

　　【基本面分析】3月13日消息，国际橡胶会议组织(IRCo)根据每月ANRPC公告预计，2009年印尼天然橡胶的产量将小幅增长，但本次预测只有7个生产国中的6个参与，作为世界上最大的天然橡胶生产国泰国，并没有参与预测。最近国际橡胶研究小组根据公告预测，全球天然橡胶消费量在2009年很可能达到924.2万吨，而全球橡胶产量预计将达到935.5万吨。天然橡胶第二大生产国印度尼西亚，预计在2009年的产量可能略有上升，至285.2万吨，2008年产量为282.4万吨。天然橡胶第三大生产国马来西亚2009年产量预期从2008年的107.8万吨下降到102.3万吨。印度09年产量预期增长1.1%至89万吨。越南2009年产出预期将下滑至65万吨，2008年产量为66.29万吨。斯里兰卡2008年产量为12.9万吨，2009年产出预计下滑至12.6万吨。同时，世界最大的天然橡胶消费国中国，2009年产量预计增长13.7%至58万吨。总体来看，全球橡胶在09年将会呈现供过于求的局面。

　　【技术分析】907震荡格局不改，后市仍待消息面指引。

　　【操作建议】离场观望，或少量短多博取反弹。(南华期货 胡浩)

　　豆类：窄幅震荡

　　【今日走势】今日连豆高开，期价小幅回落后维持横盘窄幅震荡走势，终盘以一根小阴线报收。主力A0909开盘3475，最低3448，最高3478，收盘3460，较昨日结算价上涨15个点。

　　【CBOT】受周出口销售数据提振及周边市场涨势支撑，隔夜美豆期货市场继前一交易日下跌后出现整理性反弹，期价大幅攀高。

　　【基本面分析】国内方面，产区油厂收购价格平稳，但成交量依然清淡，而大豆港口分销价则维持弱势，而后期大豆到港量仍会陆续增加，周四USDA公布的最新周度销售报告数据显示，截至2009年3月5日，当周中国向美国进口40.69万吨，因此，后期港口库存压力将增大，现货价格将受压制。国际方面，从USDA的周度销售报告来看，截至3月5日，美国当周大豆净出口销售量为83.8万吨，远高于市场预测的30-50万吨区间上沿，这给予美豆较大支撑，但连豆并未受到美豆收高的大幅提振。从近期国内外大豆的走势来看，二者分化依然，国内由于受国储收购支撑期价跌不动但也涨不上去，但从本周连豆的走势来看，震荡区间有所收窄，从原先的(3300-3600)的震荡区间缩小至(3400，3500)。从中线来看，国内外盘期价终将接轨。

　　【技术分析】今日连豆主力缩仓减量，期价窄幅震荡，均线系统继续粘合，预计后市仍将保持震荡走势。

　　【操作建议】短线震荡思路操作。(南华期货黄银燕)

　　强麦：延续横盘

　　【今日走势】今日小麦主力909没有出现继续大幅下挫走势，横盘窄幅波动，较昨日小幅反弹。早盘开于2150，即为日内最高点。期价基本沿日内均线上下波动，最低2142，尾盘收于2148。今日成交量41710手，较昨日大幅减少，减仓3730手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四上涨,交易商称空头回补力量推动市场自三个月低点反弹。有市场人士认为,经济更加稳定後,将改善未来几个月的小麦需求情况,股市反弹增强了这种观点.CBOT-3月软红冬麦合约WH9上涨16-1/2美分或3.3%,收报每蒲式耳5.15-1/4美元。5月小麦合约WK9上涨16-3/4美分,报每蒲式耳5.25美元。基金购买4,000口合约.3月合约交割336口。美国农业部称,上周出口小麦399,200吨,介于25-45万吨的预估区间之内。小麦期货预估成交量为70,200口。

　　【基本面】因前期利好因素基本释放，加上政府托市麦投放量连续放大，致使小麦价格上涨势头抑制，而面粉市场需求又相对较弱。受此影响，3月上旬，浙江东南粮食市场面粉价格呈小幅回落态势，下跌0.02元/公斤。目前，场内特一面粉平均成交价为2.50元/公斤，特二面粉平均成交价为2.34元/公斤。据分析，随着天气的不断转暖，面粉消费逐步进入淡季，消费需求对市场的支撑能力将会减弱，在托市麦货源充裕，价格稳定的前提下，预计后市面粉市场将继续呈现稳定态势，难以出现明显波动。

　　【技术分析】今日强麦价格波动幅度收窄，弱势运行于2150下方，短期主力合约有望下测2100。

　　【操作建议】空单持有(南华期货徐乐津)

　　玉米：振荡上扬

　　【今日走势】今日连玉米高开开后快速下行，呈窄幅横盘整理走势，午盘多头发力振荡上扬，成交量较昨日萎缩，持仓持仓也同时减少。主力合约0909以1690开盘，收于1692点，较上一交易日结算价上涨11点，总持仓减少9394手。

　　【CBOT】受股市上涨、稳固出口销售数据及技术买盘支撑，周四CBOT玉米期货价格大幅飙升。3月玉米收盘376.75美分，上涨20.75美分；5月玉米收盘385.25美分，上涨20.75美分；7月玉米收盘395.5美分，上涨21美分。交易商表示，和其他市场相比，今日玉米成交量较高，主要与空头回补头寸有关。分析师认为，5月玉米合约有望上探400美分关口。周三美农业部供需报告数据对玉米利好，尽管他也对乙醇加工用量预期提高表示怀疑。交易商称，周五一私人机构即将公布面积预估报告，市场预计该份报告的玉米播种面积数据利多，这提供玉米盘面支撑。原油期价冲高亦加速涨势。

　　【基本面分析】距离政策收储截止期限也仅剩一个多月的时间，东北地区各国储粮库纷纷加大收购力度，且市场收购价格也正不断向政策收购价靠拢。玉米价格整体平稳。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1540元/吨；大连港口平舱价1540元/吨；上海到站价1620元/吨；长春出库价1380元/吨，广州港口成交价1610元吨。

　　【技术分析】主力909合约重回5日均线上方，但1700处仍有压力，能否突破有待确认。

　　【操作建议】多单持有(南华期货王成)

　　棉 花：高开低走

　　【今日走势】受周边商品和指数大数回涨影响，今天郑棉0905小幅高开，在经历短时间的震荡之后开始小幅下跌，尾盘略有收高，盘中成交稍有活跃，持仓量继续萎缩，日内共计成交6506手，最终收于11900，日内最高至11940,最低至11850,持仓37380手,减仓1578手。

　　【NYBOT走势】3月12日，股市上涨周四提振NYBOT棉花期货，引发止损买单，带动价格接近一周高点。 5月棉花合约收高101点至每磅42.83美分，7月合约收高96点至每磅43.96美分。

　　【基本面分析】中储棉第三批次收储3月12日成交24,800吨，其中新疆棉成交10,000吨，内地棉成交14,800吨。

　　据中国棉花协会3月12日消息，3月12日，中储棉计划收储28,600吨，但其中10笔共计3,800吨因不符合第162号公告成交结果无效，实际有效成交量为24,800吨，其中新疆有效成交10,000吨，内地14,800吨。

　　截止3月12日，第三批收储已累计有效成交1,244,950吨。自2008年度收储开始以来，目前内地已累计完成收储计划1,123,350吨，新疆累计完成1,340,700吨。

　　3月13日，新疆当地棉油市场需求有限，价格较稳定，成交量不大，棉粕需求良好，近期价格小幅走强，出货良好，棉籽货源逐步消耗，现货量稍显紧张，价格稳步小幅上行。

　　【技术分析】今日棉花905主力合约收于小阴线，盘中略有成交短暂放量，但总体成交显偏淡，持仓量继续萎缩，技术上来看，存在回调迹象。

　　【操作建议】多头谨持(南华期货赵昂扬)

　　PTA：震荡整理

　　【今日走势】受原油及周边股市大涨影响，今日PTA905早盘高开62点，随着价格迅速回落，至5820点附近短暂震荡后再次迅速走高，随着维持震荡小幅下调，早盘成交量较昨日有所活跃，日内最高至5886,最低至5818,最终收于5832，持仓量减少1892手至74050手,成交量为120344手.

　　【基本面分析】

　　11日:

　　原油方面, WTI原油904合约大幅上扬11.10%收于47.03美元/桶,上涨4.70美元/桶；日本石脑油日均价388美元/吨,较前一交易日下跌10美元/吨,FOB韩国MX日均价636美元/吨,较前一交易日下跌5美元/吨。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于853.50-854.50美元/吨,较前一交易日上涨5.5美元/吨CFR中国台湾收于869.50-870.50美元/吨,较前一交易日上涨4美元/吨;

　　以现货价计算,PTA内盘现货日均价6000元/吨，外盘现货707美元/吨，进口PX折合生产成本5761,进口成本6092元/吨，进口亏损92。

　　今日:

　　PTA现货市场观望为主，内盘商谈维持在6000元/吨一线，低价寻货困难；外盘主流商谈705美元/吨左右，实际成交不多

　　MEG市场平稳调整为主，内盘主流商谈在3700元/吨一线；外盘商谈在445美元/吨左右，卖家低价位惜售。

　　受买盘相对欠缺影响，下游聚酯市场价格总体持稳，个别报销略有小幅走高，成交一般。

　　总评:原油价格的大幅反弹及周边股指涨势强劲带动，今日PTA期价整体再度走高，盘中略有下跌回补。目前，受上下游基本面未有改观影响，PTA期价表现整体平静，观望心态较浓。

　　【技术分析】今日期价收于小阴线，持仓量仍继续萎缩，技术面上看，后市仍震荡趋势调整状态。

　　【操作建议】观望或轻仓多单持有(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯：小幅收高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905大幅高开后小幅波动，全天受压于日均线，从盘面上每日忽冷忽热的多空双方来看，目前多空双方均信心不稳，倾向于短线和日间交易，鉴于此，投资者进行几日内操作较为适宜，明显的方向性走势还未出现。主力合约0905开于8200，收于8090，最高8250，最低8080，收涨155，成交43502手，持仓72720手，日减仓12470。

　　【基本面分析】原油大幅上涨继续支撑市场信心，早间LLDPE市场上涨50-100元/吨，但成交情况依然较弱，贸易商出货意向保持积极，LLDPE市场主流价位：8800-9200元/吨。华北LLDPE市场原油大涨支撑市场，报价走高，但是市场成交不佳。齐鲁化工城PE市场早间炒作气氛较浓，原油/期货上涨双双推动市场上扬，报价涨幅在100元/吨左右，其中7042含税在8900元/吨左右。中原当地LLDPE市场今日受原油/期货推动，价格略有上涨，但是成交一般，7050无税在8250-8260元/吨，含税在8750-8760元/吨。华东LLDPE市场原油暴涨支撑商家心态，报价略有上扬，但是成交一般。余姚PE市场原油再度反弹，今日市场气氛转好，价格有小幅上行，7042在8850元/吨。华南LLDPE市场今日商家受原油支撑，心态转好，报价略有上扬，成交一般。广州PE市场今日原油/期货双双上涨，商家心态转好，部分牌号价格上涨50元/吨左右，7042在8600元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行移近中轨线，开口有走平迹象，但15分钟线布林通道开口扩大，后市震荡或将震荡调整，注意风险。

　　【操作建议】多单可减持保住盈利(南华期货史明珠)

　　燃料 油：震荡下行

　　【今日走势】今日燃油受国际原油刺激大幅高开，但盘中震荡下行，最终只收涨1.16%。据交易所统计，多头主力大越期货增仓4542手，依然坚强看多。而空头主力有减仓迹象。

　　【国际原油】原油期货周四跃升11%，延续了最近的剧烈波动局面，因市场担心石油输出国组织即将召开的会议上的决定。原油期货的价格一直波动剧烈，今年纽约商交所有19个交易日的每日波动幅度超过5%。油价仍然低于许多欧佩克成员国放心的水平，不过欧佩克是否会进一步减产仍不清楚。委内瑞拉已经表示，同意再次减产，因消费国油量储备高，急需降低，因而面对目前极度下跌的油价可能会再次进行减产。

　　【基本面分析】中质高硫阿曼原油5 月现货市场交投活跃，据说有几项报价，最新报价为高出基准迪拜35美分/桶左右；关注重质高硫原油卡塔尔原油的亚洲炼油商的购买兴趣仍有限。

　　【技术分析】技术上看，期价上冲布林中轨线无果，近期有待进本面来选择方向

　　【操作建议】短空或日内交易(南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1164.85点，上涨5.95点，南华工业品指数收于1142.49点，上涨5.15点，南华农产品指数收于1368.79点，上涨8.15点。

　　今日工业品所有商品全线上涨，其中：塑料、铝和燃油的涨幅较大，南华工业品指数上涨5.15点。据中国海关最新数据显示，2月份进口废铜22万吨，同比减少53%；1月份国内进口废铜18万吨，同比减少56%，表明消费继续疲软这一事实，从本身供需状况来看，国内铜需求是否能全面恢复还有待观察。即使目前铜价很低，像江西铜业等炼厂的产业链利润仍主要来自于铜矿及黄金等副产品，冶炼环节利润占比很低，加上2009年铜精矿冶炼加工费大幅上涨，其生产积极性尚未见明显下降，除非铜价再度出现连续暴跌，总体看走势上涨力量不足。

　　今日农产品涨跌互见，油脂类小幅下挫，其他商品小幅上涨，其中白糖的涨幅较大，南华农产品指数上涨8.15点。受周出口销售数据提振及周边市场涨势支撑，周四CBOT大豆期货市场继前一交易日下跌后出现整理性反弹，期价大幅攀高。美农业部盘前公布的一周出口销售数据高于市场预期，带动大豆期价上涨。出口销售强劲表明短期内市场存在需求，加之农民仍稳定持有陈豆库存，导致现货供求紧张。美豆开始跃跃欲试，本周收盘较为关键，一但收高甚至穿越900美分阻力，这对后市恢复将起到很大作用.

　　道琼斯工业指数重新站稳7000关口，美元连续走软，提振市场信心，隔夜NYMEX4月原油期货暴涨4.7美元至47.03美元。但是全球疲弱的经济打压原油消费预期，油市承压明显。大宗商品上涨力量不足。

 

 

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