国际油价一反常态地出现连续暴跌,而知名投行反复无常的言论更加深了投资者的疑惑,油价暴跌似乎没有明显的道理,不过最新公布的数据给出了一些解释。

国际能源署(IEA)上周发布的最新月度《石油市场报告》首次披露出高企的油价已开始抑制需求、尤其是在北美地区。3月份,全球石油消费量基本持平,同比仅增长了0.4%,为2009年年中以来最小的增幅,发达国家总需求下降了2.8%。IEA预计,今年发达国家石油产品需求将每日减少23万桶,按年下降0.5%;而发展中国家将增加150万桶,按年增长3.6%。全球石油需求因此将增长1.5%,不及2010年3.3%增速的一半。

另一大能源机构美国能源信息署(EIA)上周公布的月报也调降了今、明两年的原油需求预估及原油价格预估。EIA将2011年全球石油日需求增长预估下调12万桶至140万桶,将2011年美国西德克萨斯中质原油(WTI)均价预估值下调了4美元至103美元/桶。

在原油需求数据公布之前油价已经率先下跌,5月5日和5月6日的两个交易日里,国际油价跌幅超过10美元,暴跌行情中投机资金大手笔做空推动作用明显。

投机资金多处做空

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至5月10日的当周,纽约商业期货交易所(NYMEX)的原油期货中,主要由投机资金持有的非商业头寸发生明显变化,当周多头大幅减少18726手,而空单则增加了14086手,净多单减少32812至211514手,降幅超过10%。

“我曾经对非商业净多头数据的变化与国际油价的走势进行过分析,在过去的多年里,当非商业净多头减少10000手时,平均导致油价下跌3美元”光大期货能源分析师刘月来告诉记者,截至5月10日的当周非商业净多头下降超过三万余手,能够解释国际油价在5月5日和5月6日两天超过10美元的跌幅,显示出投机资金大幅做空是油价暴跌的主要原因之一。

除了在原油期货中大手笔做空之外,大豆、豆油、小麦、玉米期货的非商业净多单也出现了明显减少,显示投机资金也同时在这些品种中做空。

IEA在报告中表示,投资者担心高油价冲击经济增长,同时美国、中国和德国的疲弱经济数据印证了这一担心,带动了获利了结情绪,导致油价出现调整。“但随着尘埃落定,油价可能再度攀升,市场的多头走势可能还会持续一段时间”IEA称。