经过前几周的下跌，股指期货四合约上周展开盘整，全周总体以微弱跌势报收。期指主力IF1105合约上周开于3135.6点，收于3127.0点，全周下跌6点，周跌幅为0.19%。其余三合约周跌幅分别为0.18%、0.24%和0.33%。

消息面上，冠通期货分析师陈翰洵认为，从上周最新公布的经济数据来看，4月CPI增幅高达5.3%，通胀压力依然较大；另一方面，工业增加值、实际消费增长和进口显示经济出现放缓的信号。此外，中国人民银行决定，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上调后，大型金融机构存款准备金率达21%，再创历史新高，可一次性冻结资金3700亿元。陈翰洵认为，从近期市场看，控通胀仍将是政府的首要任务，但紧缩的力度和手段将发生改变，在上周四央行再度宣布上调存款准备金率后，预测上调存款准备金率和加息的频率将降低，而公开市场操作和行政干预将扛起大旗成为调控主力。

陈翰洵分析，目前来看，我国的货币政策有一定的滞后效应，政策效果尚需时间来检验。如果经济未来继续沿着放缓的轨道运行，那么通胀压力可能逐步缓解，股市将主要受公司盈利下滑预期的制约。预计，短期市场仍将在通胀和增长预期中反复震荡，期现指数仍会表现出上有压力下有支撑的格局，不应过度悲观。技术面显示，IF1105合约处于空头行情之中，成交量有所放大。建议投资者继续以震荡偏空的思路对待，以日内短空为主。