上游原料供应紧缺，下游需求不旺，再加上紧张的电力供应、偏紧的资金周转，面对困境，部分锌冶炼企业选择提前进入检修期，开始所谓的“夏眠”。这是近期对国内42家重点锌冶炼企业4月的生产情况进行调研获得的信息。

原料供应方面，锌精矿供应偏紧格局依旧，且随加工费走低原料成本再升；下游3、4月份旺季不旺，锌需求增长不如预期。即使近期锌价低位运行，受制于订单不足，下游企业锌锭采购量也未有明显增加。

此外，随着电力供应的紧张，无论是冶炼厂还是下游生产企业都受到一定影响。虽然近期锌业各方反映限电影响不大，但区域性的限电已出现，湖南部分地区采取错峰限电；浙江地区部分下游企业实施做五休二。随着用电高峰到来，预计限电的影响范围还将扩大。

受种种不利因素制约，冶炼企业多面受压，在锌价低迷态势下，企业生产积极性也不高，因此部分企业选择提前检修，生产开工率也逐渐缩减。

逢高出货 锌炼企换筹码保原料供应

对锌冶炼企业来说，原料是保证企业正常运行的关键因素。近期，媒体对国内42家重点锌冶炼企业的生产情况调研时获悉，国内矿供应偏紧，而近期LME锌价呈现下行之势，因此部分锌冶炼企业出售库存锌锭，换取流动资金，以增加进口矿的购买量。

据了解，国内部分大型锌冶炼企业对进口矿依赖较高，在国内原料供应偏紧未见改观的情况下，逐步增加进口矿的数量，以保障原料供应。由于企业流动资金不足，而库存锌锭数量较大，为此部分企业一改持货惜售的态度，采取适当逢高出货方法，逐步减少锌锭库存，从而换取流动资金，以备在低价位增加点矿数量，增加进口矿的购买量。

5月12日夜间央行宣布，将于5月18日上调存款准备金0.5个百分点。而通胀压力未减，锌市对于持续调控货币政策的预期也很高，企业的资金压力还将持续增加，尤其是中小型企业。因此，减少库存以换取流动资金可能成为低迷锌价形势下，企业出货换取资金的动力。