1．行情回顾

周一（5月 16 日）现指低开后早盘有所上攻，不过受制 10 均线压力，指数在试探 10 均线后冲高回落，午后指数继续震荡向下，重心逐步下移走势；有色金属、金融、钢铁等权重板块集体低迷，现指收于 3100.46 点，下跌 27.63点，跌幅0.88% ；成交金额 542.39 亿，成交量小幅缩量。

期指方面，主力 IF1105 合约以 3120 点开盘，最高 3135 点，最低 3093.2 点，尾盘收于3103.8点， 下跌21.4点或跌0.68%； 成交量11.57万手， 成交量缩小26.47%；持仓量 1.81 万手，仓差-4070 手；股指各合约总成交量为 15.39 万手，成交量缩小18.51%；总持仓量为 3.87 万手，仓差-784 。

从盘后持仓看，主力 IF1105 合约的前 20 位买单持有量为 1.26 万手，同比减仓2132 手；前20 名空单持有量为1.57万手，同比减仓 3637手；前５位多单持有量同比减仓372手，前5 位空单持有量同比减仓 2337 手 。

2. 基差分析

主力合约IF1105期现价差最高3.45点， 最低-5.91点， 均值-2.4点； IF1106-IF1105跨期价差最高 18.8 点，最低 12.6 点，均值 15.5点；IF1112-IF1109 价差波动范围最大，为37.4点；价差 IF1106-IF1105波动范围最小，仅为6.2 点。

3.市场消息面

（1）7 天回购利率创近3个月新高，流动性紧张重现。5月 16 日，货币市场各期限拆借利率大多上涨，流动性紧张3 个月后重现。多位受访的市场人士均认为，受连续紧缩以及银行资金成本提高影响，货币市场2 月底来流动性宽松局面将改变，未来一段市场资金面趋紧。5 月 16 日收盘，货币市场指标利率 7 天质押式回购加权平均利率报 4.6631%，较 5 月 13 日上行 106 个基点。这一指标创今年 2 月 23 日以来的新高。

（2）穆迪：中国房地产开发商呈现负面评级趋势。穆迪投资者服务公司公布的一份报告显示，由于第一季度中国房地产开发商在市场增速放缓和流动性收紧的背景下仍试图继续扩张业务，这些公司呈现出明显的负面评级趋势。

4. 后市看法

期指周一弱势低位震荡，后市将近一步考验前期低点；操作上，投资者可稍作短线观望，后市一旦突破近期盘整平台开拓跌幅空间，可择机以空单介入。关注期指前期低点 3087 位置支撑力度，但也不易过于看空后市，预期现指在年线 3050 附近将有较强支撑。