近期宏观经济方面的因素一直主导整个市场的走势，这两天这方面消息减弱，各品种逐渐回归各自基本面。首先关注一下隔夜原糖外盘，ICE原糖07合约上涨0.32美分，报收于21.77美分/磅，涨幅为1.49%；1010合约则小幅下跌0.02美分，报收于21.42美分/磅，跌幅为0.09%。从盘面很容易看出，国际糖市呈现近强远弱的格局。

对于全球食糖市场我们关注两个国家，最重要的是巴西，作为全球第一大产糖国和出口国，近期支撑国际糖价走势的因素主要来自巴西。首先4月份甘蔗品质较差，造成高达69%的同比减产幅度，即4月份巴西中南部地区产糖量较去年同期下降了180万吨左右，甘蔗含糖量的下降是否会持续到5月份，对后市将造成较大的影响；其次，巴西港口拥堵问题再次出现，后期是否会持续下去还不得而知，这也是引发市场担忧的一大原因。第二个要关注的是泰国，今年泰国大幅增产，同比增加约250万吨左右，对国际市场供应形成冲击，后期泰国售糖的进度也是值得关注的因素。总体来说，全球糖市未来中期增产是大势所趋，根据多家机构预测，全球食糖市场11-12制糖年将出现过剩，过剩量从300-1000万吨不等。因此远期合约相对较弱，但如果找不到更多的利空理由，近期国际糖价很可能开始筑底企稳。

相对而言国内基本面较为真空，近期主要盯住外盘走势，广西主产区现货价格异常坚挺，大幅下跌的空间受限，但淡季阴云未散，弱势或还将持续一段时间。预计随着气温逐渐升高，糖消费开始会有所回暖，现在中间商的去库存化进程已经进行多时，市场仍然在等待夏季的大规模消费高峰备货。6月份左右预计会出现一轮行情。

从盘面看，昨日郑糖主力1109合约期价冲高回落，显示上涨动力依然不足，持仓略有增加但成交却有所缩量，多空分歧还在加大，部分投资者退出或持仓观望。6610-6640一线成为近期主力争夺的关键区域，短期后市可能以该位置为中心运行。

（新湖期货 詹啸）