受原油价格在97美元上方止跌并开始弱势整理影响,大连PVC期货结束了前期连续一周大幅度下跌的走势,在8000元/吨上方止跌企稳.虽然短期内由于处于政策面的真空期,但是整体宏观流动性方面不会得到明显的改善,且美元指数仍然处于强势,大有回调整理后继续向上的趋势,对大宗商品价格形成较强的压力,因此,虽然PVC成本在电石价格上涨带动下有所上涨,但宏观面利空将持续影响价格走势,预计PVC价格将在8000附近弱势整理,并有进一步向下探的可能。

CPI数据放缓不减通胀压力

4 月消费者物价指数CPI 同比上涨5.3%，环比上涨0.1%，同比增速虽然较3 月数据回落0.1%，但是仍略高于之前市场普遍预期的5.1%-5.2%水平。从具体分类来看，非食品类增速仍然处于较高位置，这也主要是由于前期原油等工业用品价格上涨造成，相比于食品类价格上涨，非食品类价格上涨对国民经济影响更大，调控力度加大，短期内难以有明显的改善。因此，国内仍然面临较大的通胀压力。

上周四央行宣布调高存款准备金率，短期内来看处于政策面的真空期，但短期平静之后仍然存在再次上调存款准备金率以及加息的可能。目前，市场上流动性已达到前所未有的紧张状态，不少银行都已表示无钱可贷，缺乏流动性的支持，金融市场难言企稳反弹。

美元指数未改中期上涨趋势 原油受压

本周将重点关注关于解决欧元区债务危机的一系列会议，会议中将围绕希腊债务重组、爱尔兰与葡萄牙等债务失控欧元区国家的整体问题等展开讨论，IMF将在其中担任重要的角色，而近期由于施特劳斯-卡恩，使得投资者也对IMF在解决欧债危机中所起到的作用产生了疑虑。另外，投资者也普遍关注希腊债务重组问题，一旦债务重组，对欧元也会形成一定的打压，进而促使美元指数再次上攻。

受美元指数大涨的影响，NYMEX原油价格已从最初的高点112美元一路下跌至97美元，目前在97美元上方止跌企稳，在对美元指数未来可能继续保持强势的打压下，原油价格将承受一定的压力。

电石价格上涨对成本构成支撑

目前市场上电石价格保持稳中略有小幅上涨状态。一方面由于相对于电石法PVC生产开工率稳中有升，电石供应明显不足造成短期供不应求状态。2011年4月中国电石产量143.4万吨，同比增7.7%，1-4月份累计产量546.0万吨，同比增0.4%，而4月聚氯乙烯产量103.8万吨，同比增13.1%，1-4月份累计产量395.1万吨，同比增11.3%，电石产量增速远远小于聚氯乙烯产量增加速度；另外一方面，由于煤炭价格自年初以来一直保持稳步上涨态势，无形中提高了电石生产企业的生产成本，进而转移到下游PVC生产企业。

一季度河南地区电石法生产企业PVC出厂价走势图，SG5型PVC报价从4月初7800元/吨上涨到8360元/吨，不到两个月时间内上涨560元/吨。成本上升成为短期内支撑PVC价格的重要因素。

目前PVC主力合约1109合约在8000元/吨附近遇到较为强劲的阻力，处于前期低点8200与8000元之间进行窄幅整理，且整理幅度有愈加缩小的趋势，成交量也逐步萎缩，短期也面临方向的选择。虽然成本上升给期价形成了支撑，但国内调控力度不减、美元上涨原油承压使得PVC价格不具备上攻的动能。另外，由于1105合约交割量近10万吨流入现货市场，短期内也会对现货市场的供需产生影响。因此，综合来看，成本上升不足以支撑期价上涨，短期内，PVC将维持弱势震荡，并有可能继续下探，但成本因素使得下方空间受限。