周三，在隔夜外围大宗商品市场普遍有所回暖的影响下，国内商品期货今日延续弱势反弹格局。早盘仅沪铝小幅下跌，午后橡胶、螺纹钢、焦炭等品种均从高位回落，盘中一度翻绿。有色金属相对强势，各品种涨幅在1%左右；农产品表现仍然相对稳定，油脂今日反弹强劲，菜籽油涨近2%。

业内人士表示，目前商品处于反弹格局当中，但品种走势各不相同，在操作上建议稳健投资观望，如是激进投资者，则可选择相对强势的品种，如锌，油脂靠近日内均价轻仓介入多单，并设好相应的止损。

沪铜

宏观面人气低迷令投资者风险偏好进一步下降，欧美经济数据没能使的铜价摆脱近期持续低位盘整走势。供应面市场有紧张迹象，但未来两年全球铜产量仍料将上升。技术上看，沪铜小平台上沿67500压力较明显，预计近期沪铜反弹空间仍然有限。

白糖

今天国内商品市场多数小幅高开冲高后维系窄幅整理，尽管部分商品盘中增仓明显，但多空双方争夺较大，且力量相当，多数商品价格盘中维系窄幅整理。郑糖早盘同样小幅跳空高开，一度小幅上冲，午盘跟随股市乃至周边商品回落下行，尾盘收于6612元/吨，涨6点。

今天糖现货市场报价整体稳中略有上调，部分地区上调20-50元/吨，个别地区报价小幅下调。

目前欧元区问题或暂时被市场淡化，进而阶段性的让欧元兑美元转强。不过尽管美元有所转弱，但是商品市场主要以工业品为主，仍难以维系强势，多表现相对疲软。农产品方面相对偏强，主要受到偏低的库存水平以及不利天气因素的支持。国内市场在提准后，阶段性释放了近期的政策调控压力，再度露出一个政策调控空白周期。国内商品市场整体表现仍旧偏弱，资金买盘力量不足，进而使得盘中多数商品冲高乏力。可以看出在此位置多空双方均没有明朗的方向性。

国际糖市目前整体承受着各产糖国远期增产的压力，这对远月合约有明显的压制作用，而近月合约则主要受到巴西港口拥堵题材的支撑，进而盘面近强远弱格局还将延续。从市场心态角度考虑，随着糖价回升，市场上买张不买跌的心态将吸引更多买盘力量出现，进而助推国际糖价转强。我们倾向于国际糖价已经止跌，后期将逐步步入反弹回升之旅。

近几日国内郑糖以及现货市场均出现一定幅度反弹回升，产区平均报价也回升至7000元/吨以上，表现可以说较为抗跌。不过在进口成本并没有完全回升以及消费形势未明之前，糖价快速拉涨的可能性并不大，郑糖有望在此附近反复筑底。

目前国内糖市正面临这样的形势：下游需求终端以及中间商库存偏低，但是由于整体市场氛围不利，二者拿货积极性均较差。而当前库存主要囤积在生产者手中，当前的糖业格局存在一定不连贯问题，后期在市场企稳后，将对此做以修正。

目前郑糖表现来看，在外盘没有明显回升之前，国内市场还将承受来自进口的压力，郑糖也难以形成有效的上攻行情，但下跌空间同样较小，市场可能更多围绕此位置反复构筑底部，同时等待现货市场消费的指引。

操作上建议在近期整理过程中可以逐步建立多头头寸，1109合约低位多单可以少量持有。

早稻

对于全球大宗农产品市场格局而言，我们倾向于紧张的库存水平，将使得后期价格易涨难跌。目前美国总部水灾泛滥，而西南部的干旱天气仍在持续，对大宗农产品的种植以及生长形成较大威胁。目前美国、欧洲、中国等主要粮食生产国，都在经受不利天气因素影响，这对目前全球农产品价格有较强的支撑作用。

稻谷市场，目前主要产区旱情有所缓解，但部分地区水位仍显偏低，市场对此有一定的关注，料将给期市带来一定的支持作用，但难以形成太强炒作题材。

从目前盘面表现来看，近期国内干旱题材正被资金所利用，早盘资金介入也相对明显，低位少量多单可以持有。

豆油

目前南美供应压力已经确定，而美豆种植落后为新年度供应增添阴影，玉米、小麦减产可能性大增导致农产品整体出现紧张格局的可能性大增。不过短期来看，外围市场仍旧低迷，由于美国经济数据不佳，使得投资者对于原油的未来需求存在担忧，原油价格持续下滑，走势疲软，对豆油形成一定拖累。

隔夜美豆类受振走高，带动国内豆类市场反弹。市场担忧美国中西部东部地区大豆播种延误，利多市场走势。但国内政策限价加低价抛储抑制油脂涨幅，低库存和粕弱又限制油脂跌幅。预计短期连豆油将维持震荡反弹态势。