行情走势

沪深300指数，开盘3109.2点，收盘3139.38点，涨23.35点，涨幅0.75%。

IF1106合约，开盘3125.8点，收盘3148.2点，较前收盘价涨18.6点，较前结算价涨15.0点，成交量131666手，持仓量增加3989至27224手，交投区间3109.6-3142.2点，与IF1109合约价差-42.6点，与IF1112合约价差-86.8点。

市场要闻

中国央行周三公布的数据显示,今年4月金融机构新增外汇占款达3,107.18亿元人民币,环比降约24%。

在昨日举行的2011陆家嘴金融论坛专题新闻发布会上，中国证监会办公厅副主任王建军表示，国际板推出条件快要成熟了，但并无推出的具体时间表，并表示将以人民币计价。

开年以来，全国电力供需持续旺盛，1至4月全国发电量和用电量同比分别增长12.6%和12.4%，处于近年高位。2-4月本是用电“淡季”，却从东部到中部多省市出现较大用电缺口。根据申万电力行业报告的分析，进入7、8月的用电高峰后，“电荒”规模将有所扩大，权威人士昨日透露，继4月份上调山西、河南等十余省上网电价后，国家发改委拟补充上调江西、湖南和贵州三省火电上网电价2分/度，这将大大缓解当地火电厂经营压力。国家发改委价格司有关负责人在接受中国证券报采访时表示，全国范围内上调电价尚未明确。

周二美国股市收盘涨跌不一，纳指转涨，道指远离盘中最低点。4月新屋开建数字及产能利用率令人失望；惠普调降业绩目标，均暗示美国经济完全复苏之路仍然坎坷。收盘时，道琼斯工业平均指数下跌74.62点，收于12,473.75点，跌幅0.59%；纳斯达克综合指数上涨0.90点，收于2,783.21点，涨幅0.03%；标准普尔500指数下跌0.49点，收于1,328.98点，跌幅0.04%。

行情分析

今日两市小幅低开后，早盘震荡上升，午后高位震荡，沪指收于2872点，涨幅0.70%，深成指收于12230点，涨幅0.84%。从个股上看，两市半数个股飘红，大盘股表现强于小盘股，在权重板块中银行钢铁等涨幅居前。6月合约今日小幅低开，早盘出现两次快速直拉，午后高位震荡后，出现跳水，盘尾缓慢回升，股市开盘后，日内期现价差在5到21点间波动，最终收于3148.2点，升水8.8点，较昨日回落3.8点。

这次调整的顶部报告中正好抓住，并且在4月19日和20日等几次评论中提到这次调整与今年2月份和3月份那3次短期顶部形成之后的调整会有所不同，这次要适当谨慎，主要风险在于中线可能会有所变化。之前一直强调中线调整仍未结束，下面详细讨论一下中线的可能走势（同上周五的观点，但仅供参考，之后会根据宏观形势和外围局势做适当修正）。这次提准主要是想对冲外汇占款，但时间点略早于市场预期，上周三年期央票重启的当日央行就上调存款准备金率，可见政策仍然维持从紧态势。从4月份工业增速低于预期，4月份PMI走势和进口增速放缓来看，经济回落态势明显，但在这种背景下，货币政策仍然从紧，可能会使经济增速下行的压力进一步增加。目前在很多预期因素仍旧不明朗的情况下，市场也难有系统性的机会，中线调整仍未到位。从时间上看，这轮中线调整可能至少要持续到6月份，目前机构预测6月份可能会加息，当这次加息靴子落地后或者当市场出现相对明确的通胀下滑预期后，市场才有希望迎来真正的上涨。

从技术上看，6月底或7月初相对特殊，市场有可能在那时筑底，今年二季度下跌的时间起点与去年二季度下跌的时间起点基本差不多，去年是在7月2日筑底，从沪指周线上看，去年下跌用了12周时间，如果今年也用12周左右的时间，那么除了与去年对应外，也与今年年初反弹所用的时间正好对应（年初的反弹是B浪，正好运行12周），同时在时间上到那时日线级别是可能形成底部结构的。短线方面，昨日提到本周四和本周五需要适当谨慎（基于昨日提到的第一种演化路径的情况，可参考昨日日评），如果本周四和本周五没有结束反弹，那么市场可能走昨日提到的第二种情况，在第二种情况中反弹还会持续几天，二者的差别也可以从指标上看，在第一种演化路径中，这轮下跌以来日线级别MACD的第一次金叉将在5月底左右形成，而在第二种情况中则在最近就形成，二者的分水岭就在明后两天。明天是5月19日，12年前的5月19日市场出现大涨，之后爆发了很大的上涨行情，但是目前基本面缺乏明显的推动因素，市场需要一个回调蓄势的过程。

明后两天可能需要相对谨慎，市场可能冲高回落，如果走的是上面提到的第一种情况，那么沪指接下来可能要考验年线的支撑，对于沪深300指数则是3000-3020点。期指操作上，谨慎起见，多单可考虑逢高减仓，目前中线调整仍未到位。