宏观分析

昨天是准备金缴款的前一天，资金面却意外宽松，因此股指出现了上涨。所以今天准备金缴款当日资金面整体紧张程度应好于前期。另外，继4月份上调山西、河南等十余省上网电价后，国家发改委拟补充上调江西、湖南和贵州三省火电上网电价2分/度，这将大大缓解当地火电厂经营压力。为了避免对CPI产生冲击，终端销售电价暂不变，将根据CPI情况择机而动，其实政府理清煤电联动的时机已经晚了，从短期来看，电荒和限电仍将使部分省份的重工业增速下降。所以商品中螺纹钢、焦炭、铝的后期仍会有较好的表现。

能源化工

原油

美联储昨晚公布的数据显示，工厂、矿场和公用事业的产出基本持平，数据显示，4月份各行业总体开工率为76.9%，较修正后的3月份开工率77.0%，下降0.1个百分点，但制造业开工率下降0.4个百分点，至74.4%，3月份和2月份分别为增长0.6%和0.2%。制造业产值下降拖累了总体美国工业产值，受日本地震和海啸导致零部件供应中断的影响，汽车产值跌幅居首位。另外，由于龙卷风和洪水导致美国南部的建筑工地被迫关闭，新屋开工数量折合成年率为523,000套，降低了11%。而逐步走低的10年期国债收益率也在表明美国经济走弱，数据都不利于原油上涨，正如我们之前估计，利空的数据总是伴随下跌而致，价格复苏仍需要时间。

燃料油

国内数据方面，根据国家统计局今天在官方网站上公布的数据显示，二线城市房价加速上涨，而一线城市涨幅放缓。而中国政府上周说，不会放松楼市调控措施，要求地方政府继续执行现有调控政策。中国总理温家宝5月1日说，政府决心让一些城市的房价回到合理水平。如此而言，若房价再上涨，紧缩政策仍会出台，对于期价的整体压抑尚在。现货方面，基准新加坡规格180CST华南（黄埔）燃料油库提成交估价5080-5110元/吨；上期所规格180CST，库提成交估价4900-4930元/吨，持平。华南船用油市场（以广州、深圳、海口为基准），国产混调180CST库提估价在5000-5340元/吨，低端跌50元。商家报价以稳为主，需求清单，期货价格正好处于2010年底以来的压制线附近，有必要观望。

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PTA

原油周二收盘下跌，受投资者对美国经济增长和原油需求前景担忧，尾盘从盘中低点回弹，PTA在美棉走高的带动下，今日小幅高开后维持窄幅震荡，收10日均线压制，今日未看到象昨日资金持续流入的情况。亚洲PX价格维持震荡，下游聚酯产品今日价格再次出现下跌，给期进一步价反弹带来压力。PTA华东内贸市场行情略有好转，持货方报盘报盘价格在9600-9700元/吨附近，下游递盘价格在9500-9550元/吨附近，实际商谈价格在9550-9600元/吨附近，市场交易气氛尚可，实际商谈一般。短期内PTA将跟随棉花反弹，维持震荡思路，长期来看仍处弱势格局，操作上压力位10日均线----9800，支撑位9300，短期下跌空间有限，盘中有效突破10日均线后短线多单可继续持有，盘中谨防高位回落。

塑料

  消息面现货市场报价微调，市场需求疲软，观望气氛较浓，下游需求仍无起色，交投一般，主流报价在10300-10500一线。

  技术面与操作，L1109报收于10690点，上涨0.33%，中短线：小时线上，趋势偏空，可寻找反弹至10820附近技术指标支持的短空机会；中长线：日线操作上，趋势偏空，超跌后整理行情，未持仓者宜观望；小时线止损100点左右，日线280点左右。压力在10900、11100附近，支撑10500、10700。

PVC

  消息面：现货市场价格平稳，观望气氛浓厚，成交一般，商家手中货源暂且不多，商家信心不足，谨慎操作，下游继续按需采购。

  技术面与操作，V1109报收于8065点，上涨0.62 %，中短线：小时线上，趋势偏空，可寻找反弹至8130附近技术指标支持的短空机会；中长线：日线操作上，趋势偏空，超跌后整理行情，未持仓者宜观望；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，上方压力8160、8300， 下方支撑8000。

工业品市场

天胶

今日沪胶市场冲高后回落，主力1109合约盘中最高31900元/吨，终盘收盘于31320元/吨，较上日收盘下跌250元/吨。5月18日消息，泰国USS3橡胶现货价格周三(5月18日)升至每公斤142.12泰铢，上周四尾盘报每公斤140.19-141.65泰铢，泰国合艾的一位贸易商称，因到货量仍旧迟缓。技术上，沪胶仍有上测32000元/吨可能，但反弹力度转弱。建议逢高沽空。

铜

今日沪铜小幅高开后窄幅震荡，主力1107合约于66960元/吨处开盘，盘中最高67200元/吨，最低66630元/吨，终盘收于66840元/吨，较上日收盘价上涨300元/吨。周二美国公布的经济数据意外疲软，其中4月房屋开工率环比下降10.6%，同比则下降了23.9%，而且4月制造业产值10个月来首次下降，造成美元回落，而道指及欧洲股市下滑，不过LME铜市场波澜不惊。今日沪铜市场主力1107合约没有测试到67500元/吨阻力，波动收敛，市场等待LME铜在9000美元下方的表现。预计铜价调整并没告终结，适量空单可续持。

螺纹

  螺纹价格未能改变自5月9日以来的震荡调整走势，盘中最高上冲至每吨4850元以下后迅速回落，跳空缺口下沿存在明显的压力。

  均线系统依然交织，本周周线收阴的可能性比较大。背靠4850-4880元建立的空单可轻仓持有。若螺纹价格反弹回补缺口成功，则可能构筑4750-4900元之间的震荡箱体，否则螺纹价格还可能向更深处滑去。

贵金属市场

  黄金

  昨日伦敦金价小幅收跌，收盘时报价连续第三个交易日低于每盎司1500美元。美元指数在昨日的回调未能给金价带来上升的机会。而昨日穆迪下调澳洲四家银行的评级，似乎并没有令市场对欧元区以外的违约风险提高警惕。

  黄金目前在技术上的阻力位于每盎司1520-1530美元一线，支撑位于1460-1470美元一线，若无重大消息指引，金价短期依然会在这一范围内等待方向性选择。

农产品市场

玉米

  根据自1980年以来的历史数据，今年美国玉米播种耽搁可能导致玉米单产潜力下滑5%左右。目前美国玉米出苗率为21%，上周7%，去年同期53%，五年同期均值为39%。美国全国玉米播种完成了63%，上周40%，去年同期87%，五年均值75%。这导致美国玉米上冲，国内玉米相对稳定，滞涨也抗跌，现货市场，玉米依然比较稳定。目前1201合约期价保持小区间震荡，操作上，建议以做多为主。

棉花

市场传言将没有足够的近月棉花可供交割，导致美棉价格继续走高，在外盘的引导下，郑棉今日高开后不久出现跳水行情，在多头积极进场下期价反弹，全天维持窄幅震荡，近期跌势有所放缓。

棉花现货市场成交量依旧没有改观，今日国内棉花现货价格小幅下跌，328级现货棉花报价为24606元/吨，下跌64元/吨，从3月8日最高位回调以来累计下跌21%。

期价目前在25890前日跳空缺口处主力较大，下方在25000处支撑较强，短期关注是否能成功回补25890处的跳空缺口。中期反弹阻力位25800-26600，下方支撑位24200-23000，操作上阻力位附近看信号逢高做空。

豆类

隔夜CBOT大豆期货市场收高，国际方面，NOPA数据显示，美国4月大豆压榨量为 1.21330亿蒲式耳，低于3月的1.34391亿蒲式耳，也低于去年同期的1.31719亿蒲式耳；4月豆油库存为269.4432万磅，低于3月 的305.9793万磅，也低于去年同期的281.1507万磅。国内方面，5月17日销售08年跨省移库大豆30.01万吨，再度全部流拍。在经过大幅回调后，5月后期豆类有一定的反弹空间，建议投资者此位置不宜做空，谨慎交易者可继续保持观望。