品种

行情介绍

操作建议

铜

周三LME期铜上涨，收于每吨9100美元/吨。市场并无消息指引，属于技术性反弹。周三LME铜库存增加225吨，总计467800吨。昨日沪铜高位震荡整理，主力1107合约开盘66960，最高67200，最低66630，尾盘报收66840元/吨。经过昨日反弹，

笔者认为激进投资者可抓住今日跳空高开机会，逢高做空，止损仍然设置68800元/吨，今日新进空单则止损日内300元左右为宜，趋势是否继续看空，今日很关键，若跳空后走低，仍维持中期看空观点。

锌

国内沪锌昨日维持窄幅震荡，市场仍未突破区间震荡上沿，终盘收至16780；隔夜伦锌受美元走软及周边市场上涨推动，扩大稍早时段涨幅，收高至2191，但仍未站上2200的压力位。目前市场缺乏有效指引，昨日外盘的涨势料将给国内市场带来一定提振，今日仍关注17000-17200跳空缺口的表现。

关注跳空缺口表现，少量空单可继续持有。

螺纹钢

周三螺纹钢主力1110合约早盘开于4830元/吨，高位震荡盘整，下探至日内低点4803元/吨后反弹，终盘报收于4830元/吨，较上一交易日结算价持平。现货方面，建筑钢材方面，市场成交尚可，价格维持平稳，商家以观望为主。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为5300元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。盘面上来看，昨日沪钢高开低走，缺口处压力明显，盘中走势冲高回落，并突破均线支撑，尾盘部分多头增仓，预计短期内仍将延续震荡走势。

日内操作为主

橡胶

沪胶昨日略微高开后全天震荡，午盘后逐渐回落。日胶在380左右震荡。泰国批发市场成交135吨，价格142.35泰铢。越南今年橡胶出口预计将达83.3万吨。原料产量目前尚未升至正常水准，需进入6月后方可。目前沪胶近月合约仍大幅升水远月主力合约，产地价格高于销区。现货市场欧美有一定量采购，当前价格对欧美巨头成本有利，但中国下游企业需求低迷。隔夜外盘普遍反弹，沪胶今日有望跟随走高，但整体趋势仍为震荡行情。

短线参与为主

大豆

隔夜美盘上涨38美分至1379美分/蒲式耳，周边农产品以及原油大涨激励大豆走高。基本面上，私人分析机构Linn集团公布的2011/12年度美国作物种植面积预估显示，本年度美豆种植面积预计为7510万英亩，低于美农业部3月31日种植意向报告的7660万英亩。大连大豆1201合约周三上涨16元至4371元/吨，成交量减5.4万手至12.4万手，持仓量增6000手至40万手。受到外盘上涨激励，连豆昨日小幅高开，盘中震荡运行，市场缩量增仓，最终小阴线报收，内在反弹力度有限。预计在隔夜外盘大涨带动下，今日连豆跟随上行，4420元为短期压力位。

短多参与为宜

豆油

隔夜美盘7月豆油收盘57.3美分/磅，上涨1.26美分，大连豆油1201合约周三上涨60元至9988元/吨，市场成交减26.5万手至41.8万手，持仓量减4000手至45.5万手，现货市场，国内四级豆油报价9500～10000元/吨，整体报价维持稳定。预计今日豆油可能试探10080元的短期技术压力位

短多参与

油脂

油脂：CBOT豆油期货周三大幅收涨，跟随大豆涨势，受利于农产品整体升势及原油期货的强劲。7月豆油期货收涨1.26美分，报至每磅57.30美分。美国农业部周三公布5月供需报告显示，10/11年度美国豆油库存预估为24.73亿磅，高于4月预估的23.58亿磅，11/12年度豆油年末库存预估为20.08亿磅。技术上，周线图，ADX指标显示下跌趋势较强， KDJ指标死叉有望继续下滑；日线图，ADX指标高位运行下行趋势为主，KDJ指标低位金叉。

马来西亚BMD毛棕榈油期货周三上涨，追随谷物和植物油市场升势，且预期马来西亚5月份上半月棕榈油出口有望增加提供支撑。船运调查机构ITS和SGS出口报告数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口环比分别增加27.6%和33.2%至53万吨和60万吨，主要受于中国和印度补充库存所致。BMD基准8月棕榈油期货合约收涨42令吉或1.29%，报至每吨3297令吉。

国内油脂市场周三高位震荡为主，最终收高。主力豆油上涨96元/吨收于9988元/吨；棕榈油上涨102元/吨收于8932元/吨；菜油上涨170元/吨收于10136元/吨。技术上，周线图，ADX指标显示下跌趋势较强， KDJ指标死叉有望继续下滑。

操作建议：日内操作为宜；日间短线多单轻仓持有；中线观望。

白糖

由于商品市场整体反弹，同时巴西的港口边排队等候装运白糖的船只越来越多，周三ICE原糖期货强劲上涨。国内郑糖早盘冲高后即在抛盘打压下一路振荡下行，尾盘受多头平仓拖累快速走低，技术上看，主力1109合约6700一线继续承压，但隔夜外盘的强劲上涨或将极大程度上提振国内市场人气，加上国内消费旺季到来，关注期价能否有效站稳并突破6700-6750一带的阻力，如果不能放量增仓突破，则后市继续振荡的可能较大，操作上不过度追高，逢低短多参与，如果上冲无力，多单减持。

现货方面：昨天主产区各地中间商的现货报价联动上调，制糖集团顺价销售，各地成交一般。具体情况：柳州：下午中间商报价7070元/吨。南宁：中间商报价7150元/吨。贵港：中间商报价7150-7180元/吨。湛江：中间商报价7220元/吨。昆明：中间商报价6900元/吨。乌鲁木齐：集团新疆糖报价7000元/吨。

不过度追高，逢低短多参与

品种

行情介绍

操作建议

铜

LME基本金属周五收盘大多下跌，因美元指数上涨。LME三个月期铜报收8812.5美元/吨。上周五LME通库存增加800吨至468525吨。上周五沪铜高开走高，主力1107合约开盘65190，最高66450，最低65010元/吨。由于中国央行在上周四上调存款准备金，预示周末暂不出利空消息，市场对此反应剧烈，商品价格拉升。

中期空单持有，止损68800元/吨

锌

国内沪锌上周五高开高走，空头离场迹象较为明显，股市的走强给期价带来较大的提振，终盘收高至16860；隔夜伦锌从稍早的涨势中有所回落，收至2173，仍在2200一线下方维持窄幅震荡。目前锌市场库存高企，下有需求不旺，随着紧缩政策的推进，市场资金压力将不断增大，锌价仍有下跌的空间，但是短期技术上有反弹的需要，周五反弹突破16500一线，可以考虑暂时兑现盈利或减仓。关注17000一线压力。

适量空单继续持有

螺纹钢

上周五螺纹钢主力1110合约早盘高开于4803元/吨后继续拉涨，日内位置震荡走高态势，终盘报收于4850元/吨，较上一交易日结算价上涨61元/吨。现货方面，期钢震荡走高，现货市场报价保持稳定，部分地区小幅下跌。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为5294元/吨，较上一交易日下跌8元。盘面上看，商品市场集体大幅反弹，带动期钢价格稳步回升，主力1110合约连续突破上方5日30日均线，多头氛围转浓。

低位多单持有，日内操作为主

橡胶

沪胶上周五大幅反弹收长阳线，下方30000支撑得到确认，在央行提高存准率后商品展开一波反弹。日胶也同步跟随走高。复合胶进口成本在34500附近，国产标胶在35500附近。各主产区产地原料生产呈逐日增加的态势，但国内下游的消费迟迟未能启动，国内重要的轮胎销售环节轮胎经销商对后市不客观也导致其压低库存、不积极备货，需求疲软与原料的递增使得基本面偏空。国内紧缩政策仍在继续，行情可能陷于区间震荡。

短线参与为主

大豆

周末美盘下跌13美分至1329美分/蒲式耳，美元指数上涨压制商品市场整体走势。大连大豆1201合约周五上涨46元至4412元/吨，成交量减4.3万手至16.8万手，持仓量持平于38.9万手。受隔夜外盘上涨以及国内政策利空释放的共同支持，连豆周五大幅高开，早盘维持盘整格局，午盘在沪深股市反弹走高的带动下稳步盘升，最终以日内高点报收，收盘价站上5日及10日均线。技术上连豆有形成短期底部的可能。投资者近期关注美盘1300美分一线支撑。

短多参与为宜

豆油

周末美盘7月豆油下跌0.32美分至56.14美分/磅，大连豆油1201合约周五上涨144元至10056元/吨，市场成交减28.1万手至53万手，持仓量减2.4万手至45.5万手，当天连豆油高开高走，跟随大豆及周边商品同步走高。现货市场，国内四级豆油报价9700～10000元/吨，整体报价继续维持稳定。目前包括豆油在内的豆类市场整体走势基本同步，大箱体格局维持。

短多参与

油脂

CBOT豆油期货周五收跌，受累于美元跳升打压。7月豆油期货收跌0.32美分，报至每磅56.14美分。美国农业部周三公布5月供需报告显示，10/11年度美国豆油库存预估为24.73亿磅，高于4月预估的23.58亿磅，11/12年度豆油年末库存预估为20.08亿磅。技术上，周线图，ADX指标低位运行震荡为主， KDJ指标徘徊警惕风险；日线图，ADX指标低位运行期价震荡整理为主，KDJ指标死叉有望继续走低。

马来西亚BMD毛棕榈油期货周五上涨，追随大宗商品市场买盘，且预期马来西亚5月份上半月棕榈油出口有望增加提供支撑。交易商预期马来西亚5月1-15日棕榈油出口环比料将增加11%-25%至50-52万吨。BMD基准7月棕榈油期货合约收涨48令吉或1.5%，报至每吨3274令吉。

国内油脂市场周五小福低开，盘中震荡为主，午后跟随商品反弹走高。主力豆油上涨70元/吨收于10056元/吨；棕榈油上涨62元/吨收于9022元/吨；菜油上涨86元/吨收于10070元/吨。技术上，周线图，ADX指标低位运行震荡为主，KDJ指标徘徊警惕风险。

日内操作为宜；日间短线观望；中线观望

白糖

周五ICE原糖期货交投振荡，各合约涨跌互现，巴西新糖供应吃紧仍然支撑市场。国内郑糖受外盘上涨的提振跳空高开，全天稳步上行，尾盘受空头回补的推动快速上扬，技术上看，期价突破了10日均线的支撑，技术走势偏强。但周五尾盘上冲过快，隔夜原糖冲高回落，今天仍将验证能否突破6650的阻力。

现货方面：周末期间，主产区中间商报价涨跌不一，柳州和乌鲁木齐中间商报价较周五略有上调，涨幅0-50元/吨，而南宁和昆明报价有所下调，跌幅10-40元/吨，各地整体成交偏淡。具体情况：柳州：中间商报价7050-7060元/吨。南宁：一级糖中间商报价7100-7140元/吨，绵白糖中间商报价7200元/吨。湛江：周末暂无报价。昆明：中间商报价6820-6850元/吨。乌鲁木齐：中间商报价7050-7100元/吨。

不过度追高，短线参与为主