郑棉期货今日继续震荡整理，主力1109合约收盘报每吨25150元，较昨日结算价上涨了下跌了235元，跌幅0.93%。主力合约成交238万手，较昨天增加26万手，持仓量增加近7000手，为46万手。郑棉近期反弹力度较弱，主力09合约始终未能填补25805元的缺口位置，显示缺口压力较大。但考虑到现货市场近期有回暖迹象，郑棉或将维持上下两难的震荡格局，震荡区间大致在每吨24500元到25800元之间。操作上，投资者多看少动，耐心等待后市的突破。

今日国内棉花现货价格较为平稳，市场成交较清淡。今日中国棉花价格指数（CC Index）24561点跌45点。据了解，目前山东等地区下游询价增加，部分加工厂重新收购籽棉加工。大型纺企棉纱报价跌势趋缓，近期已少有公开大幅降价消息。当前普梳机织C32S成交已在31000元/吨左右。就整个产业链说，除了棉纱库存较高外，目前纺织企业棉花库存、下游的棉布、面料库存都较小，仅够维持量。目前纺织行业面临的不是需求问题，主要是前期价格过高以后，导致大家信心不足，担心高价接货造成亏损。

近来原油、黄金、白银等大宗商品波动巨大，投资者较为担心商品市场的系统性风险。从美棉来看，目前仍处于震荡下跌趋势中，但7月合约近期持续反弹，隔夜市场上涨3.11%，收盘报每磅159.86美分。

从数据上看，5月份的美国农业部报告显示下年度棉花供求紧张的状况将有所缓解，报告预计新年度美国棉花产量减少2万吨，但中国、印度和巴基斯坦增产，全球棉花产量有望达到2715.5万吨，较本年度增加8%。全球消费预计达到2601.9万吨，较本年度增加2%，期末库存1043.5万吨，较本年度增加12.7%，但仍处于历史较低水平。期末库存消费比为40.11%，高于2009/10年度和10/11年度。

综合看来，郑棉技术上处于空头趋势中，但下行空间也较为有限。郑棉近期将维持震荡格局，投资者多观望，少操作，耐心等待后市突破后跟进。