1．行情回顾

周四（5 月 19 日）现指受隔夜美股和原油、铜等大宗商品价格大幅反弹带动，早盘跳空高开后呈高位窄幅震荡，不过现指明显受到半年线压力制，指数在创出近几日新高后有所走弱，沪指午后继续呈单边弱势下探的格局；现指尾盘报收于3120．64点，下跌 18.74 点，跌幅 0.6%；成交额仅 522.5 亿，创出今年以来的新低，几乎与昨日持平，成交量继续维持地量。

期指方面，主力 IF1106 合约以 3152 点开盘，最高 3161.8点，最低 3128.2点，尾盘收于 3129 点，下跌 16.2 点或涨 0.52%；成交量 13.19 万手，持仓量 2.97 万手，仓差 2435 手；股指各合约总成交量为 14.43 万手，成交量缩小 9.71%；总持仓量为3.79 万手，仓差 125 。

从盘后持仓看，主力 IF1106 合约的前 20 位买单持有量为 2.02 万手，同比增仓1395 手；前20 名空单持有量为2.54万手，同比增仓 1857手；前５位多单持有量同比增仓310手，前5 位空单持有量同比增仓 1490 手 。

2. 基差分析

主力合约 IF1106 期现价差最高 16.06 点，最低 5.23 点，均值 10.5 点；IF1106-IF1105 跨期价差最高 17.0 点，最低 10.0 点，均值 13.4 点；IF1112-IF1109价差波动范围最大，为 19.2 点；价差 IF1106-IF1105 波动范围最小，仅为7 点。

3.市场消息面

（1）美联储报告说超宽松货币政策将继续保持一段时间。美国联邦储备委员会18 日发布的一份报告说，美国通货膨胀率走高是暂时现象，超宽松货币政策将继续保持一段时间。

（2）中国银行系统4 月份新增外汇占款下降 23.8%。中国央行周三公布的数据显示，中国央行及金融机构4月份新增外汇占款人民币 3,107亿元，较3 月份的人民币4,079亿元下降 23.8%。

4. 后市看法

近期市场处于政策观望期，而市场消息面相对不谈，目前期指上下两难，预期短期内仍难走出区间震荡的格局，周五 IF1105 合约周五将到期交割；操作上投资者可以震荡偏弱思路为主，关注大盘在2850下方支撑力度。