一、行情回顾

期货方面：

周四沪深 300 指数未能延续周三中阳线的上涨势头，出现冲高回落走势，经过连续两天反弹之后，上升动能明显减弱，现指震荡回落，并最终翻绿，虽然全天呈震荡下跌走势，但跌幅并不是很大，也未出现恐慌性杀跌。早盘开盘后，多数权重板块表现疲软，但银行、中小板、创业板板块表现强劲，现指在其的带动下上攻到日内最高点后震荡回落，午后延续下跌趋势，终盘报收 3120.64点，下跌 18.74点，成交较上一交易日有所增量。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现冲高回落走势，四周合约全部收点。其中主力合约IF1106合约小幅高开，随后呈高位震荡盘整格局，盘中虽出现一小波上攻行情，但随后震荡回落，午后复盘延续弱势震荡下行，2点左右玩转过山车行情，之后继续下跌。截止收盘，主力合约 IF1106报 3129点，下跌 16.2点，跌幅 0.52%，成交与上一交易日基本持平，持仓增加 2435手至 29659手。主力合约期现价差进一步收敛，无套利机会。

二、消息面

1、国务院发布稀土行业发展 22 条意见

为确保稀土行业持续健康发展，国务院昨日发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，《意见》全文共 22 条。 《意见》指出，将大幅提高稀土资源税征收标准，抑制资源开采暴利。改革稀土产品价格形成机制，加大政策调控力度，逐步实现稀土价值和价格的统一。同时，《意见》还提出，要按照国家储备与企业（商业）储备、实物储备和资源（地）储备相结合的方式，建立稀土战略储备。

2、部分城市已提高首套房贷首付比例至四成

继首套房利率优惠取消后，近日有银行提高了浙江、广州等地首套房首付比例，此举或在近期被其他银行效仿。《证券日报》记者致电浙江、广州地区银行了解到，目前已有建行、中行、交行、光大等多家银行上调首套房首付比例至四成。与此同时，部分银行上调了首套房贷款利率 10%左右。业内人士指出，银行的流动性困境正在向包括房贷在内的多个领域传导。

3、1-4 月国企利润增速放缓 地产钢铁利润环比下降

2011年 1-4月，纳入本月报统计范围的全国国有及国有控股企业主要效益指标继续保持增长，但增速出现放缓迹象。国有企业累计实现营业总收入 111198.3亿元，同比增长 24％，4月比 3月环比下降 1.9％。累计实现利润总额 7125.9亿元，同比增长 24.2％，4月比 3月环比增长 11.9％。1-4月，实现利润继增幅较大的行业有：建材、轻工、化工、有色、石油。实现利润下降的行业有：施工房地产、钢铁。中央管理的五大发电企业合计继续亏损。

三、投资策略

方向：空

IF1105运行区间：3070--3120

四月房价数据公布后，引发调控加码担忧，周四地产板块领跌，外盘商品大幅反弹的契机下，资源类板块依然疲弱，表明市场信心不足，创业板继续下跌，人气依然有待恢复。从 60分钟 K线上看，短期均线粘合压制股指，今日交割，股指波动可能较大，有望再次下探考验前期低点。