【简评】

周四国内商品、股市全线高开低走，说明市场人心不足，底部仍有待确立；A 股两市成交低迷，上交所只成交 920 亿元，显示市场参与亿元不强，人心比较敏感，不宜追涨杀跌；股指期货继续震荡筑底，主力合约 1106 持仓达到 29659 手，多空分歧较大；国泰君安席位昨日多单增幅大于空单增幅，而前 20席位多单增加 1395 手，空单增加 1857，短期方向不明，以日内短线操作为宜。

【要点提示】

1. 股指期货 1105 合约于本周五（5 月 20 日）到期交割，主力合约已经换到 1106，投资者注意移仓换月，最后一周往往日内、日间的波动较大。

2. 美国谘商会周四(5 月 19 日)公布的数据显示，美国 4 月谘商会领先指标月率下降 0.3%，经济学家预期中值为上升 0.1%，出现意外下滑；3 月份该指标为月率上升 0.7%，初值为上升 0.4%；加上之前失业率的再次上升，说明美国的经济数据仍存在反复。

3. IMF 总裁卡恩事件导致希腊债务救助出现问题，欧元区面临解体风险，希腊债务重组提上议程，欧元集团主席容克周四(19 日)表示，他将坚决反对希腊对债务进行全面重组。

【操作策略】

震荡筑底行情，建议短线投资者日内高抛低吸；中线投资者可以逢低买入，逐步建仓。