昨日晚间，康强电子发布了增发预案，公司拟定向增发6.3亿元，用于投入“年产3000万条高密度集成电路框架（QFN）生产线项目”和“年产50亿只平面阵列式LED框架生产线（一期）项目”。董事长郑康定将认购其中的5%，即285万股。

值得注意的是，康强电子在其上市至今的4年时间中，仅现金分红0.128元/股，并且其2007年IPO融资回报并不理想，未能达到预计效益。此次再提融资之前，虽然募投项目收益激增，但仍未能达到招股书中承诺收益。

此外，在增发预案发布的同时，公司总经理郑芳却以工作调动为由辞去了总经理职位，而公开资料显示，郑芳正是董事长郑康定的女儿。

首次募资项目未达预期

康强电子上次融资是在2007年的IPO，在昨日晚间公布的公告中显示，当初承诺的三个项目，大部分带来的收入与利润从未达到过公司招股时的承诺。

2007年3月，康强电子登陆A股市场，招股书称募集资金扣除发行费用后将投资于集成电路引线框架生产线升级技改项目、集成电路内引线材料（金丝）生产线技术改造项目、大规模集成电路引线框架生产线升级改造项目等三个项目，项目总投资 3.035亿元。

达产后，集成电路引线框架生产线升级技改项目预计每年可实现税后盈利为 2768 万元，集成电路内引线材料（金丝）生产线技术改造项目预计每年净利润 1161.04 万元。大规模集成电路引线框架生产线升级改造项目则预计每年净利润可达到4630.39万元。

以此计算，按照招股书时预测，康强电子完成全部募投项目后，其年新增净利润应该有8559.43（税后）万元，但事实是残酷的，上市至今，康强电子利润最高为2010年，也只有6893万元。

对于为何没能达到预计的目标，康强电子有自己的解释，根据公告，康强电子将其归咎于2008年金融危机冲击、行业周期因素、产能利用率不足等因素影响。此外，引起记者注意的是，由于其中一个项目更改实施地点和实施主体，致使投产时间延长，相关费用增大。

上述提到的更改项目实施地点的详情是：《大规模集成电路引线框架生产线改造项目》实施地点由“宁波康强电子股份有限公司厂区内”变更为“江阴康强电子有限公司厂区内” ，2010年下半年批量投产，产能未释放。涉及变更投向的募集资金金额为6078.30万元。

2008年8月，康强电子变更募投项目实施地点时解释称，之所以更改为江阴康强为项目实施地点，是为了加快募投项目建设，但同样一件事情，时隔不到3年，竟然成了项目未能达到预期收益的罪魁祸首。

借款激增 资金压力巨大

康强电子急于此时增发不无道理，根据2010年年报显示，康强电子借款激增，短期借款从2009年的2.64亿增加至2010年底的3.045亿元，此外，长期借款也增加了1亿元，资金状况压力可见一斑。

2010年，康强电子净利润收入为6893.04万元，虽然看起来“比较美”，但是仔细分析利润构成，却并不乐观。其中包含，公司减持长电科技股票获得税前投资收益1555.71万元，收到政府搬迁一次性经济补贴及奖励费1354.20万元。

另外，引起记者关注的是，康强电子经营活动产生的现金流净额为-8058.7万元。对此，公司解释称，主要是收到的银行承兑汇票年末未办理贴现以及子公司江阴康强投产现金流出较大所致。

江阴康强成立于2008年，康强电子持有其70%股权，2008年，江阴康强净利润-95.32万元，2009年净利润为-175.2万元，而到了2010年，其亏损更是高达-887.8万元。

这家在更改IPO募投项目之时，刚刚成立的公司，不仅成为募投项目未能按时取得收益的主因之一，同时在合并入上市公司报表后，还对康强电子的业绩产生拖累。

但是康强电子却对这家位处江阴的子公司却厚爱有加，2010年，不仅为其提供了高达8600万元的贷款担保，在其他应收款中，江阴康强也是名列第一，欠款金额为406.77万元。

而在这场融资盛宴中，董事长郑康定收入颇丰。根据公告显示，此次定向增发价为11.09元/股，而在停牌前的最后一天，康强电子的股价已经为13元/股，以其计划认购285万股计算，账面浮盈已经达到544.35万元。