进入5月，一度高歌猛进的国际黄金、白银市场风云突变，上演着“过山车”的惊险行情，银价暴跌近三成，金价苦苦维持“千五”大关，市场的凉意越来越浓。

5月的金、银市场扭转行情是在拉丹被击毙的消息冲击下开始的，近期又爆出国际货币基金组织（IMF）总裁卡恩涉嫌“性侵犯”而下台的丑闻，货币基金组织的“人事地震”未来是否会冲击金、银市场？黄金白银投资将何去何从？

金价激战“千五”，白银下挫近三成

今年4月，由于多重利好叠加，国际贵金属市场出现爆发：金价首破每盎司1500美元，连续创出历史新高；而白银更出现了疯涨，一个月内涨幅近三成，银价直逼每盎司50美元的“天花板”。

正当市场做多情绪空前高涨之时，黄金、白银市场却在5月行情中遭遇“突变”，5月2日美国宣布本·拉丹被击毙，国际金融市场迅速反应，处于历史高位的黄金、白银价格高台“跳水”。

在恐慌性抛盘和不利因素的影响下，5月金、银市场一蹶不振，黄金已从每盎司1575美元的历史新高，逐步向下调整，目前仍在围绕“千五”大关进行横盘整理，寻求新的方向。

而银价走势可谓“惨烈”，国际银价从每盎司近50美元的高点，以“自由落体”的态势下跌至35美元附近，下跌近三成；而国内白银市场更出现了罕见的连续跌停行情，交易所不得不连续调整保证金和涨跌停板比例，来对抗大幅市场波动带来的风险，银价已从每公斤10600元的“顶点”，下探至7600元左右，暴跌了近3000元。

市场人士分析，5月初拉丹被击毙消息引发的美元反弹，直接打压金、银价只是一种市场征兆，引发近期贵金属市场回调的另有深层次因素。

兴业银行资深分析师认为，5月5日欧洲央行停止了加息的步伐，并且暗示6月份以后才会考虑加息事宜；5月6日出炉的美国非农就业数据改变了之前4个月下滑的势头小幅回升；5月初这两大重大经济事件基本决定了贵金属价格整体的震荡态势。

而恒泰大通黄金分析师也认为，进入5月以来，前期由于过度炒作产生的市场泡沫逐步被挤破，当前黄金市场走势较为平淡，“投资者对于欧债危机的担忧情绪始终在市场蔓延，黄金下行空间有限。而国际油价连续下挫，对金价上行也带来了一定的压制，这种多空因素交织，造就当前黄金市场阶段性的盘整”。

IMF总裁涉嫌性侵犯事件将如何影响金、银市场？

近期市场最受关注的事件莫过于全球金融界“大腕”——IMF总裁卡恩因“性侵案”被捕引发的轩然大波。

19日，卡恩宣布辞去IMF总裁职位，这一事件不仅使欧债危机救助前景增添新变数，尤其是希腊主权债务危机出现筹资新困境，也让未来国际货币基金组织的新格局扑朔迷离。

然而，卡恩被捕消息又会令对市场动态极其敏感的金、银市场产生怎样的影响？

专家分析，卡恩事件后续最大的影响将出现在欧元区主权债务危机的救助问题上，而这一问题一直是国际黄金、白银市场走势的一个重要砝码。

蒋舒分析，当美联储没有为第三轮量化宽松政策进行吹风时，汇率和贵金属市场投资者的注意力又转向了第二轮欧债危机可能性的评估上。上一轮欧元区主权债务危机是在德国和国际货币基金组织的通力合作下被平息的。正在市场对于第二轮欧债危机可能性心有惶恐之时，国际货币基金组织总裁卡恩颇具戏剧性的“性侵事件”引发了市场对于欧债前景的担忧。

然而他认为，这起事件只具有短期炒作的价值，对于趋势影响甚小：第一，欧债危机解决的关键原本就在欧元区内部，处于核心地位的德、法两国能否为了欧元区的共同利益出资救助边缘的负债国，国际货币基金组织在欧债危机解决上是一个有力的助手但不是主角；第二，实际上国际货币基金组织并非处于领袖主导的管理模式下，纵然国际货币基金组织总裁换人，也仍会延续前任的一些具体政策。

也许真正影响未来黄金、白银走势的还是欧洲央行与美联储的博弈：欧洲央行暂停加息步伐，不仅使得欧元失去了继续上行的趋势性动力，也引发了市场有关欧债危机束缚欧央行手脚的联想；美联储对于失业率未来的前景有所动摇，量化宽松将进行到底。欧洲央行和美联储的相持不下使得美元汇率处在不上不下的境地，从而奠定了近期贵金属震荡的格局。

从暴跌警示中学会正确投资金、银

世界投资名人罗杰斯说，投资的一个要点就是：做你熟悉的，做你喜欢的。

但在上一轮金、银价快速上涨中，许多投资者难以抵御暴涨的诱惑，有的盲目追高，有的更进入了自己本不熟悉的交易领域，结果在突如其来的银价狂跌中，出现了“超额”损失。

实际上，目前国内可供个人投资者参与的黄金、白银投资渠道已经比较丰富，可以说适合各层次、各种需求的投资工具都已经具备，从黄金期货到现货延期，从实物投资金银到纸黄金、纸白银，从黄金类股票到黄金类基金，门槛各不相同，收益有高有低，风险有大有小。

但投资首要关注的应该是适合自己的投资方式，而不是以投资收益决定投资工具。因为许多交易型的投资工具本身具备杠杆，而且从某种角度上说是“零和游戏”，要求投资者有很强的风险承受能力和很高的投资技巧，而且具备双向交易规则，并非一般投资者能够掌握，而且习惯于单边思维的投资者也很难适应瞬息万变的市场，所以风险极大，甚至可能出现“爆仓”。

知名黄金专家、北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长说，国内许多投资者对于黄金、白银投资还是不够熟悉，贵金属投资层次比较明显，有一些就是资金博弈，并不适合一般投资者参与。“更多投资者应该以保值避险为主要目的投资黄金、白银，而不要以盈利为目的炒金、炒银，否则大幅波动将产生很大风险，毕竟市场盈利机会和渠道都很多，未必要通过贵金属来获利，而且金、银从来就不是最好的盈利工具。”

中国黄金投资分析师资格评审委员会委员也指出，目前黄金虽然出现盘整，但相对于白银，黄金抗跌性显而易见，因为基本面没有改变，包括欧债危机、全球通胀、经济复苏前景不明等问题依然突出，仍将支撑金价保持高位，所以黄金投资依然有机会，但投资者要以稳为主，千万不要“赌”金价，近期金、银突然出现的快速下跌就是很好的警示。股市震荡楼价不稳，投资理财纠结难受，国际金价会不会再创新高？时至今日已达1500美元／盎司，黄金也从国家储备发展到“民间储备”，成为大众投资的品种，近一年来时常会听到某某投资人买入持有黄金几十公斤到上百公斤，那么到底是什么原因使得黄金如此受捧，“黄金热”能持续多久？日前，就当下人们持续关注的黄金交易和投资风险话题采访了相关机构和专家。

黄金作为财富的象征，经历了巨富大亨专享到现在是藏金于民、藏金于社会的巨大变化。

改革开放以后，黄金开始转向了满足国内需求，国内黄金市场开始发展。西北黄金珠宝交易中心贵金属交易厅的执行总经理戴军在接受记者采访时说，虽然1985年已经开放了个人购买黄金饰品，但是黄金交易真正的变化，发生在2002年上海黄金交易所的成立，这标志着黄金在中国转向了自由交易。到了新世纪，黄金的功能开始逐渐超越“实金”功能，金融的功能就不断显现了。藏金于民不仅给百姓增添了投资的新渠道，也更加有助于保障中国的经济和金融安全。黄金看涨究竟什么道理

黄金从2006年后涨速为何会如此之快，涨幅为何会如此之大，这仅仅是因为通货膨胀引起的吗？我们中国人讲“盛世买古董，乱世买黄金”，但现在好像看不明白了。我们身处的这个世界古董在暴涨，黄金也在暴涨，这究竟是什么道理呢？

西北黄金珠宝交易中心贵金属交易厅的执行总经理分析了个中原因。

自2008年美国发生次贷危机，随至引发全球经济进入危机，而此后黄金从680美元／盎司一路上涨，紧接着欧洲债务危机连连不断，更多的资金流入黄金市场，中东地区战祸频频，使得大众避险买入黄金，种种原因为黄金助力，更重要的是美元长期疲软，在如此大环境下，想来黄金不涨都不行。“黄金的上升趋势看起来非常强劲”，对于金价的节节攀升，巴克莱投资银行的商品分析师表示，有两大关键因素支撑着黄金投资需求。首先，人们对于全球金融系统稳定性的担忧刺激了避险需求。另外，货币贬值或者通胀风险使得黄金的对冲功能显现力量。

“千足金362元／克，最近这个价格可能会再上调。”14日，在西北黄金珠宝交易中心柜台前，千足金的报价格外惹人注意，销售人员称，近日国际金价大涨，国内千足金价格调价频率较快，上半月已经上调了两次，近日或将迎来第三次上调。“近期来咨询黄金业务的客户明显增多了，特别是手头资金量较大的贵宾客户增加明显。”光大银行理财师表示，“贵宾客户一般都对黄金投资特别青睐，近期金价蹦高无疑更加吸引了他们的目光，一笔投入几百万元购买黄金的客户比比皆是。”但仍有不少投资者对目前居高不下的金价望而却步，担忧黄金价格过高而出现泡沫。据了解，亦有不少实物投资者声称，无论什么价位买入黄金都不会亏，未来仍有很大上涨空间，即使金价真的下跌他们也不怕，有“真金白银”在手里什么时候都是钱。

那么国际金价会不会再创新高？西北黄金珠宝交易中心行情研判部分析师认为：黄金市场是今年最不缺乏上涨驱动力的市场，鲁证期货黄金研究员就表示：“黄金的这波行情主要原因是欧元区经济发生了问题，受牵连的国家比较多，货币体系危机带来市场恐慌，避险资金大量涌入黄金买盘，美股的大幅下挫则成为导火索，拉动金价的飙升。我们在3月底4月初时曾预测二季度金价可能创新高，目前来看，已成实事。”威尔鑫首席分析师亦认为，无论从国际市场中的资金动向，还是黄金本身的中期技术面都显示，金价会在欧元区债务危机刺激下继续保持投机性上扬态势。

专家建议大众投资者在黄金热下能理性投资，选择适合自己的理财产品，投入少，风险相对较小，而回报稳定的一些保证金产品，比如西北黄金推出的上海t+d，天交所的天通金业务，相信会是大众理财的一个不错的选择，最后引用当下时髦的一句话——“让黄金再飞一会儿”。