铜 尾盘涨停铝 高位震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜周四大幅上扬，盘中跳涨约6%至11月初以来的最高点4020美元，收盘涨244美元报3999美元；三个月期铝大幅上扬85美元报1463美元。

　　【国内走势】沪铜主力906今日高开后震荡走高，收盘涨停报32520元，成交略增持仓略减。沪铜指数涨1530点报32586点。沪铝906高开后震荡，收盘涨270元报12540元，成交大增持仓略减。沪铝指数涨252点收报12577点。

　　【基本分析】LME铜库存减少1700吨至493450吨；铝库存增8200吨达到3448900吨，库存的高位削弱了铝价上扬动力。美国世界大型企业联合会发布数据显示，美国2月份领先指标综合指数下滑0.4%，经济状况依然非常疲弱。美国劳工部公布数据显示，截至3月14日当周美国首次申请失业救济人数减少1.2万人至64.6万人，但首次申请失业救济人数的四周平均值则增加3750人至654750人，为连续第八周上升，并创下1982年10月以来的最高水平。持续申请失业救济的人数增加18.5万人至547.3万人，为1967年有统计以来的最高水平。失业状况反映了其国内经济状况疲弱依旧。美联储日前表示，将斥资1.2万亿购买美国政府担保的债券，其中包括3亿美元的国债，希望以此来为经济注入活力，使经济摆脱深度衰退，但该计划要渗透至经济领域需要数月的时间，因此对市场支撑作用有限。国内有消息称，电解铝企业直购电试点的用电电价将不超过0.3元/度，优惠幅度约0.06元，按吨铝耗电14500度计，则吨铝电力成本可节约870元，这对于电解铝企业非常有利。

　　【技术分析】LME铜价关注4070美元压力位。沪铜906短期涨势有望延续。

　　【操作建议】铜：多单持有；铝：短线。(南华期货曹扬慧)

　　锌区间震荡

　　【外盘走势】周一LME期锌周四收成实体阳线，上涨动能明显。站稳1250一线，开盘在1250即为全天最低点，收报1290即为全天最高点。全天涨幅2.79%。

　　【今日走势】今日沪锌主力906合约上行，伴随着成交量和持仓量的放大，锌价走强，突破前期压制。收报11230元/吨，涨幅3.89%。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日减少1725吨，总量达到343，500吨。场外升水为28美元/吨左右水平，较前日跌2美元。长江现货价格报11000—12000元/吨。上海锌库存增加5436吨，达到71297吨的总量。英国GFMS金属咨询公司预计2009年全球精炼锌市场供应过剩210,000吨，但在下半年料将出现小幅缺口，受矿场关闭影响。如果这样的情况出现，锌价将有可能出现回升，且可能在第四季度上涨至平均每吨1300美元。报告中提到市场出现一些积极的迹象，尤其是来自于供应方面。以目前的价格计算，约有30%-40%的锌矿商亏损或收支平衡，且如果价格下跌至1100美元下方，供应将进一步缩减。这将包括精炼锌产量的下降，预计2009年精炼锌产量将下降2.5%，之后2010年和2011年将要增加2.2%。

　　【技术分析】伦锌依然存在上涨动能；沪锌突破前期阻力，上升小通道保存完好，有望进一步上涨。

　　【操作建议】多单可持有。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶 预计将延续强势

　　【今日走势】美联储昨日公布未来3000亿美元的国债购买计划和1万亿美元的经济注资计划之后，美元急剧走低，刺激油价两个月来首次突破50美元关口。美元的巨幅下挫将会给未来商品价格的上涨注入动力。今日，907合约强势上扬，尾盘拉停，报收13215，涨625点或4.96%，持仓增加18168手。

　　【基本面分析】受美国政府未来将会注资经济1万亿美元以及美元大幅贬值影响，主要商品全线上扬，伦敦金属悉数上涨，伦铜收3985，+3.64%，芝加哥农产品全线飘红，CRB商品指数+5.08%收371.60。美国人正在制造一个新的泡沫来挽救泡沫，美国、欧洲甚至整个世界资产负债表的膨胀，让人们担忧将来新一轮的通胀可能不期而至，在未来用纸币堆积起来的通胀海洋上面，商品或许会成为承载价值和规避风险的诺亚方舟。由于美国下周可能出通用汽车和克莱斯勒的重组计划框架，如果这一计划出台，对橡胶市场构成炒作题材。此外，4月泰国有7-10天宋干节假期可能带来工厂的停工检修，如果中国队橡胶的需求量维持活跃，加之欧美、日本买家高价库存逐渐消化后，也会开始采购现货，4、5月可能出现供不应求的局面。

　　【技术分析】橡胶正走上稳步上扬的格局，未来预计仍有进一步上涨的空间。

　　【操作建议】美元的跌势似乎有所趋缓，商品市场或现获利回吐。但是美国大量注资经济和开动印钞机在长线上来看利好商品，而橡胶在后市存在较多炒作题材，涨势有望延续。建议中长线多头可入场。

　　(南华期货 胡浩)

　　棉 花强势继续

　　【今日走势】今日棉花CF905开于12040，最终收于12105，较上一交易日上涨95，日内最高至12135，最低至12040，日均价较上一交易日上升80，总计成交10020手，持仓量为25576手，较上一交易日减少3606。

　　【NYBOT走势】3月19日消息，投机性买盘推动NYBOT棉花期货周四收高，投资者在商品期货市场全线上扬的市况下买进棉花期货，美元走软也推高棉花期价。 5月期棉合约收高115个点，报每磅42.87美分；7月合约上扬112个点，至每磅43.75美分。5月合约跳空高开，早盘涨幅在100个点以内。周三稍晚美联储周三宣布计划买入长期公债令美元遭到抛售，触及数周低点。

　　【基本面分析】 19日，Cotlook A 指数50.65美分/磅，跌85点。3月19日，FC Index S 报56.79美分/磅，跌77点；FC Index M 报52.42美分/磅，跌77点；FC Index L 报49.22美分/磅，跌83点。

　　20日撮合MA合约低幅上涨，MD合约大幅下滑，成交量再破8000吨，主力合约MA0906上涨8点，成交2420吨，美元再度走软，国际商品市场短期酝酿一波反弹，原油重新站回50美元/桶，再加上隔夜纽期高调收复前日失地和《纺织服装业调整和振兴规划》细则近日即将出台，多头有借利多消息再度拉高的打算

　　【技术分析】随着期价的进一步走高，棉花主力905成交之前开始活跃，MACD指标继续显强势，今日期价触及布林通道上轨，技术上仍有续涨趋势。

　　【操作建议】空单谨入(南华期货赵昂扬)

　　PTA大幅拉升

　　【今日走势】受油价继续大幅攀高影响，今日PTA905开于6210，最终收于6364，较上一交易日上涨246，日内最高至6364，最低至6202，日均价较上一交易日上升174，总计成交163878手，持仓量为81452手，较上一交易日增加502。

　　【基本面分析】

　　19日:

　　原油方面,WTI原油主力合约收于51.61美元/桶，较上一交易日上涨3.47；Brent原油主力合约收于50.67美元/桶，较上一交易日上涨3.01；日本石脑油日均价为430美元/桶，较上一交易日上涨8；FOB韩国MX日均价为642美元/桶，较上一交易日上涨7；FOB韩国PX日均价为890美元/桶，较上一交易日上涨26。

　　今日:

　　受期货尾盘涨停影响，午盘PTA内盘商谈价格升至6350元/吨左右；外盘少部分报盘775美元/吨左右，略显惜售心态。

　　MEG市场气氛尚可，内盘主流成交3800-3850元/吨；外盘买盘增多，主流商谈在465美元/吨左右。

　　受原料价格上涨推动，今日下游聚酯价格均有50-100元的上涨,下游询盘增加,日内产销较好。

　　消息面:

　　中石化金陵石化装置周四遭遇问题后，开工率降至60%，但仍试图达到产品要求规格。江苏南京金陵石化拥有一套100万吨的连续催化重整装置，一套35万吨的BTX装置，其PX年产能力在60万吨。其异构MX原料由中石化供应。

　　青岛丽东芳烃装置4月1日起停车检修45天，此装置产能分别为对苯70万，纯苯24万，甲苯16万/年，届时厂家库存只供应部分合约客户。

　　【技术分析】今日期价上触布林通道上轨，MACD指标来看，DIFF与DEA线经过一定时间的0轴处整理后，今日继续向上延升，红色柱状线拉升，显示期价仍有显强趋势。

　　【操作建议】多单谨持

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯高开高走

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905大幅高开，全天震荡走高，一方面是受原油暴涨带动，一方面是美元暴跌引发包括聚乙烯在内的大宗商品大涨，聚乙烯现货面气氛继续呈现良好，价格继续报高价，不过逐渐缩小的期现价差对期价后市构成压力。今日主力合约0905开于8650，收于85820，最高8825，最低8620，收涨265，成交360002手，持仓64320手，日减仓2856。

　　【基本面分析】原油价格继续刺激市场上涨，早间LLDPE价格较昨日略涨50-100元/吨，贸易商普遍没有库存压力，但当前价位对买方而言难以承受，成交很难放开。华北LLDPE市场今日市场报价稳中小涨，商家对后市信心较足，惜售情绪明显。成交尚需观察。齐鲁化工城PE市场上午价格继续上扬，幅度在100元/吨左右，商家惜售明显，高价位成交不多。7042含税报9000元/吨左右。中原LLDPE市场早间报价小涨，7050含税在9000元/吨有报价，但是暂时未成交。华东LLDPE市场受原油上涨影响，拉涨50-100元。贸易商看涨后市，但成交不多。余姚PE市场继续报高100元/吨，试探成分居多，原油上涨造成市场认知混乱，成交尚未打开， 7042在9200元/吨。华南LLDPE市场继续报高50-100元/吨左右，下游询价一般，商家心态继续看涨。广州PE市场今日价格继续上行，幅度在50-100元/吨，据悉市场询盘较好，商家心态继续看涨。7042在8850元/吨左右右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行有超越中轨线的迹象，开口逐渐收缩，暗示了上行幅度将受限。15分钟线暂时保持多头格局，但是势头有所减弱。

　　【操作建议】多单可部分平仓(南华期货史明珠)

　　燃料 油冲高回落

　　【今日走势】今日fu906开于3155，最终收于3153，较上一交易日上涨8，日内最高至3192，最低至3146，日均价较上一交易日上升22，总计成交829410手，持仓量为206056手，较上一交易日减少2530。

　　【国际原油】3月19日消息，NYMEX原油期货周四今年内首次收于50美元上方，因美联储计划向深陷衰退的经济注资1兆美元，拖累美元大幅走软。NYMEX4月原油期货上涨3.47美元或7.21%，结算价报每桶51.61美元，交投区间为48.78-52.25美元。今日结算价为2008年11月28日以来最高，当日收于54.43美元。今日高点为2008年12月1日触及54.62美元以来的最高水平。

　　【基本面分析】国内燃料油现货市场,价格基本保持稳定,国产调和180CST供船库提主流报价在2980元/吨，稳定；山东市场进口燃料油价格小幅上涨，韩国直馏高硫180CST市场估价3110-3160元/吨，俄罗斯M100估价3360-3420元/吨，均涨10元。山东进口燃料油周边港口库存维持高位，地炼大量检修，对原料需求清淡，市场价格受外盘提振.

　　【技术分析】今日燃油906收于小阴线,随着早盘期价的进一步走高,市场交投开始极度活跃,午盘过后开始偏弱震荡下行,多头略有减平仓获利出局趋向.

　　【操作建议】前期多单可适当减仓(南华期货卢惠丽)

　　豆 类双边震荡

　　【今日走势】今日连豆低开高走，随后呈双边震荡走势，尾盘小幅走高。终盘以一根光脚小阳线报收。主力A0909开盘3508，最低3508，最高3550，收盘3541，较昨日结算价上涨19个点。

　　【CBOT】继美联储宣布计划向美国金融市场注资逾1万亿美元后，美元指数大幅下挫，受此影响，周四CBOT大豆期货市场强势收高。。

　　【基本面分析】国内方面，油厂开工率依然不足，大豆现货交易清淡，各地贸易收购仍以国储为主。现货报价保持平稳，哈尔滨3400元/吨；齐齐哈尔3400元/吨；集贤3260元/吨；牡丹江3420元/吨；嫩江3300元/吨；佳木斯3330元/吨。国际方面，美联储周三宣布实行定量宽松政策增添市场动能，促使投资者转移一部分资金到商品市场，致使原油、大豆等商品类期价走高。另外，周四美农业部公布了截至3月12日的一周出口销售报告，数据显示，当周美国2008/09年度大豆净出口销售量为14.33万吨，创本市场年度新低，较前一周和前四周平均水平下降83%、76%，低于市场预期。当周美国2008/09年度大豆出口装船量为62.89万吨，较前一周和前四周平均水平减少29%、34%。后市需关注美豆大豆种植面积和南美阿根廷政府与农民的冲突进展情况，同时，国内外宏观经济动向也不容忽视。

　　【技术分析】均线系统呈多头排列，但上方3540一线压力较为明显，后市能否有效突破该位需要进一步确认。

　　【操作建议】短线震荡思路操作，多头谨慎持有。(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅高开,之后振荡回落,直到收盘，最终909小麦收于2136，较昨日收盘价收低5个点，日增仓3622手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四大幅上涨,因美元挫跌提振美国出口前景,交易商称.指标CBOT小麦期货合约收高4.7%,自本周稍早的跌势中反弹.在美国联邦储备理事会(美联储,FED)宣布购买长期公债的计划後,美元下跌,这令美国出口的小麦变得更有竞争力.小麦期货本周稍早曾下跌,因埃及弃购美国小麦转而选择购买俄罗斯小麦.CBOT-5月软红冬麦期货合约上涨25-1/4美分至5.55-1/4美分.

　　【基本面】本周，山东青岛地区小麦价格出现微弱上涨。目前，当地个体粮站小麦收购价格在1780-1820元/吨之间，收购量很小；小麦加工企业的平均收购价格在1800-1840元/吨，较上周上涨了10元/吨。河北鸡泽县粮食局08年本地产3级白小麦收购价格1780元/吨，特制一级小麦粉出库价2210元/吨，特制二级小麦粉出库价2110元/吨，标准粉出库价2000元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】今日小麦小幅波动，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】观望。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 震荡下跌

　　【今日走势】今日连玉米平开后经窄幅震荡，午盘快速下挫，成交有所增加，持仓减少。主力合约0909以1717开盘，收于1710点，较上一交易日结算价下跌7点，总持仓减少13752手。

　　【CBOT】CBOT玉米期货周四收高,因美国联邦储备理事会(美联储,FED)称将向公债和抵押贷款支持证券(MBS)市场注入大量资金,美元指数下挫。周四国际原油价格今年来首次站上50美元，对美玉米支撑明显，但当周出口数据削弱及美股股市回落对玉米又形成压力，主力5月合约盘中最高冲到402.4美分，但随后受压回落，收盘报396.4美分，上涨8.2美分，成交有所放大，基本面当周出口数据仅44万吨，削弱50%以上，显示出口仍不稳定的现象，而玉米价格的上涨也让乙醇行业愈发艰难，因此，预计美玉米短期将维持高位横盘整理等待种植面积的报告出台。

　　【基本面分析】国储已经开始移库工作，一旦时机成熟，为抑制粮价快速上涨的趋势，避免下游企业亏损加大，国储随时都可能出台抛售政策，居于这样的担心，而且并不知道国储抛售的价格，因此，市场继续推高将压力重重。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1650元/吨；大连港口平舱价1650元/吨；上海到站价1680元/吨；长春出库价1500元/吨，广州港口成交价1690元吨。

　　【技术分析】主力909合约小幅减仓回调，但1700处支撑较强，仍有上行可能。

　　【操作建议】多单持有(南华期货王成)

　　白 糖持续振荡

　　【今日走势】今日郑糖小幅高开，早盘一路振荡下行，午后开始企稳，尾盘依然有相对较大波动，略显诡异。郑糖909开于3861，最高达3875，最低为3800，报收于3814，持仓量673628手，减少22335手。

　　【国际糖走势】由于美元在美联储出台新措施有可能导致通货膨胀的背景下持续走弱，在投机买盘的推动下，本周四ICE糖市原糖期货价格攀升至3周来的最高点。当日0905期约糖价大幅上涨38个点，收于13.62美分/磅，0907期约糖价同时大幅上涨36点，收于13.99美分/磅，0910期约糖价也大幅上涨36个点，收于14.46美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区多数持稳，成交一般，华中销区基本持稳，成交乏量，西南销区稳中见跌，到货较少，华南糖市稳中有跌，成交偏淡，北方市场大体持稳，成交量不大；广西市场小幅下调，成交清淡，南宁现货价3600元/吨，云南市场观望。

　　【技术分析】均线指标与MACD背离，短期振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1136.63点，上涨22.26点，南华工业品指数收于1380.09点，上涨51.48点，南华农产品指数收于882.48点，上涨5.77点。

　　今日工业品全线上涨，橡胶收于涨停，铜、铝、锌也大幅上涨，南华工业品指数大涨51.48点。位于英国的GFMS金属咨询公司3月19日称，全球2009年精炼锌市场供应将过剩210,000吨，但在下半年料将出现小幅缺口，受矿场关闭影响。供应面的减少将避免锌价继续下降，而目前美元的重回跌势将支撑锌价。目前的锌市场是否能重新被激活，最终还是要看需求的影响，从国内来看，需求面已经有回暖迹象，但全球范围内暂时还无法见到需求的提振，而美联储此次的输血计划，也可以看作是美国经济有进一步下滑可能而采取的激进措施，所以效果还有待观察。但不可否认的是，锌价已基本确立底部，今后的走强仍将是漫长的过程，较难出现前几年单边的上涨或下跌走势。

　　今日农产品除强麦小幅下挫外，其他农产品均以小幅上涨收盘，其中油脂类涨幅较大，南华农产品指数上涨5.77点。今日白糖维持短期整理态势，现货市场继续维持整体震荡回落的走势，由于本榨季没有新的糖产量数据公布，今日SR909维持震荡趋势.

　　面对美联储高达1.15万亿美元的流动性注入计划，市场给予了积极的反应，大宗商品市场，包括股市里的矿产类股票近日都强势反弹，并连续创出近期来新高，为持续委靡的商品市场注入活力。由于美元的大幅暴跌，投资者对未来流动性重新泛滥的担忧，致使包括石油在内的大宗商品或将重新回到上涨的趋势当中，南华商品期货综合指数仍有上涨空间。

 

 

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