按照现行机制,当原油价格处于80-90美元时,国家将按照原油价格涨幅的50%调整国内成品油价格;当油价在90-100美元时,国家将按照原油价格涨幅的30%调整国内成品油价格,而在100美元以上,国家不调整成品油价格。

　　不过上述调节价格的方案在今年上半年油价高企的时候并没有严格执行。

　　“国家出于保证石油价格稳定的考虑,虽然有机制,但不一定会用。而同时,给的财政补贴又不够油价上涨带来的损失。”商处长表示。

　　不过,更为致命的问题在于中石化在高油价时期购入的巨量库存。

　　而根据中国石油大学管理学院院长王震的判断,中石化每年从国际市场上进口的原油超过1亿吨,占全国进口原油的2/3以上。

　　“中石化是国家石油公司,具有保证石油供应的责任,油价再高,我们也必须买。”商处长表示,“尤其是为了准备奥运期间的石油供应,中石化准备了充足的石油库存。”

　　“而这些库存最早也要到2009年第一季度才能完全消化。”蒋浩告诉记者。

　　低油价是把双刃剑

　　随着传统的炼油业务将扭亏为盈,一个新的中国石化是可以期待的。海通证券分析师邓勇表示,“在实行新机制后,虽然炼油毛利会比目前有所下降,但实行成本加成法,公司炼油业务的盈利将得到保证。”

　　“2009年,公司炼油业务有望实现盈利,从而改变连年亏损的局面,并带动公司整体盈利的增长。”邓勇说。

　　在中石化的其他业务中,上游油气开发较为稳定,虽然资源快速增长的可能性较小,但天然气资源前景却十分广阔。公司在四川开发的普光气田,2009年预计产量20-30亿方,2010年产量将达到120亿方,使整个公司的天然气总产量在2008年的基础上至少翻一番。

　　但这并不表示,中石化的前景一片光明,问题就出在低油价上。

　　“如果油价持续低迷,即使炼油业务可以实现盈利,但我们的上游业务以及下游化工都会面临巨大挑战。”蒋浩告诉记者。

　　公开资料显示,目前中石化的原油开采成本在20-30美元之间,如果现行国际油价继续下跌将严重挤压中石化上游的开采利润。

　　而下游的化工产品未来则更显黯淡。全球经济的低迷和需求的减少,石化化工业务的盈利前景面临较大挑战。邓勇表示,加上2009年中东地区大型石化装置陆续投产的利空,即使化工产品价格明年出现反弹,力度也将极为有限。