黄金呈抛物线走势，通常抛物线上升阶段的结果是泡沫，并最终导致暴跌。

乔治·绍罗什(又译索罗斯)去年在多个场合发表过上述观点，他一直对黄金持最为尖锐的批评态度，但同时也是黄金最大的投资者之一。

不过，根据金融监管部门本周发布的文件，这位身家亿万的金融家如今抛售了手中大量的黄金投资。

像绍罗什这样减少对黄金投资的人不在少数。今年1月和2月，随着金价下滑8%，投资者通过交易所交易基金售出2 5 0万盎司黄金，银行家说，一些对冲基金也在实物市场上抛售黄金。

提供贵金属咨询服务的GFM S公司董事长菲利普·克拉普韦克说：“今年年初，出现了大量抛售黄金的现象。最近，在金价达到峰值后，可能又出现了年初的那一幕。”

如果全球最重要的一些黄金投资者都在抽身，这是否意味着黄金泡沫即将破裂？

巴克莱资本公司金属部门负责人马丁·怀特黑德说，黄金市场正在进入对黄金“存在一种较为模糊的偏见的阶段”。

一些投资者对黄金持谨慎态度的主要原因是，美国第二轮量化宽松政策即将结束。

美联储主席本·伯南克曾说，向美国经济注入现金的计划可能将于6月结束，美国央行负责制定利率的委员会本周召开最新一次会议，会议记录显示其正在就如何结束第二轮量化宽松政策展开具体的讨论。

美联储将结束向经济注入流动资金的做法，被视为对黄金的不利信号。首先，这表明人们对经济前景的信心增加通常这会导致金价下跌。

更重要的是，结束第二轮量化宽松政策为利率的提升敞开了大门。对黄金的投资需求(以及金价)与根据通胀进行调节的利率呈现高度的逆相关性，目前全球大多数地区都保持着负利率。随着利率开始上升，在债券等其他资产上获得的收益变得更加可观，从而转移了投资者向黄金投入的资金。

不过，银行家和交易商说，像大型对冲基金这样的长期投资者大多会继续持有黄金。其中最有影响的人物是曾因看跌次贷市场而声名鹊起的对冲基金经理约翰·保尔森，根据金融监管部门最新的文件，他单是SPDR黄金基金的持仓量就高达44亿美元。

支撑金价(和对黄金的信心)的一个因素是，亚洲的黄金消费猛增，特别是中国和印度这两个最大的黄金消费国。今年第一季度，中国对金饰、金条和金币的需求同比增长了47%，印度则同比增长11%。

银行家和分析人士说，他们预计未来几个月，实物黄金市场会让金价不至于跌至每盎司1400美元以下。

如果像许多人预测的那样全球经济还会遭受更多的打击，那么，在支撑金价因素的帮助下，金价可能会重新走高。GFMS公司预计，金价今年会突破每盎司1600美元，而一些看好黄金行情的交易商则认为，金价下一阶段可能会达到每盎司1800美元。