行情走势

沪深300指数，开盘3013.7点，收盘3026.22点，涨3.24点，涨幅0.11%。

IF1106合约，开盘3020.2点，收盘3023.8点，较前收盘价涨1.4点，较前结算价跌5.8点，成交量124258手，持仓量减少304至33726手，交投区间3014.6-3033.6点，与IF1107合约价差-11.4点,与IF1109合约价差-40.8点，与IF1112合约价差-90.2点。

市场要闻

国家电网公司昨日召开迎峰度夏安全生产电视电话会议上表示6月份全国将进入用电高峰，预计高峰时段全国最大电力缺口将达3000万千瓦左右。今年是近几年电力供需形势最为紧张的一年，电力缺口总量可能超过历史上最严重的2004年。

对于粮食减产的担忧加剧了市场短期内对粮价上涨的预期。不过业内人士称，对于国内粮食生产不必有太多的担忧；在关注国内天气的同时，还应关注国际粮食炒作对国内市场产生的叠加效应。

央行今日在公开市场招标发行30亿元人民币一年期央票，中标收益率连续第七次持平于3.3058%；今日并未进行正回购操作。分析人士预计本周公开市场可能继续净投放，以缓解资金面压力。

周一美国股市大幅收跌，道指收于一个多月新低。意大利、希腊与西班牙等欧洲国家的财务危机表明欧洲债务危机已趋恶化、经济复苏前景变得黯淡，令市场承压。收盘时，道琼斯工业平均指数下跌130.78点，收于12,381.26点，跌幅1.05%；纳斯达克综合指数下跌44.42点，收于2,758.90点，跌幅1.58%；标准普尔500指数下跌15.91点，收于1,317.36点，跌幅1.19%。

行情分析

今日两市小幅低开后，日内弱势震荡，成交量较昨日明显回落，最终两市涨跌不一，沪指收于2767点，跌幅0.27%，深成指收于11749点，涨幅0.07%。个股方面，两市半数个股收红，大盘股表现略好于小盘股，从权重板块上看，今日煤炭、有色等资源股有所表现，地产等板块也翻红，但银行股仍旧偏弱。6月合约今日平开后日内窄幅震荡，盘尾有所回落，最终收于3023.8点，与昨日基本持平，股市开盘后日内期现价差在-3点和18点间波动，最终贴水2.4点。

这次调整的顶部报告中正好抓住（在此之前的 2个月中日评一直建议中线多单持有，在见顶的前一周一直建议多单逢高减仓，在4月15日明确提出18日市场将形成顶部），并且在4月19日和20日等几次评论中提到这次调整与今年2月份和3月份那3次短期顶部形成之后的调整会有所不同， 这次要适当谨慎，主要风险在于中线可能会有所变化。之前一直强调中线调整仍未结束，下面详细讨论一下中线的可能走势（同5月13日的观点，但仅供参考，之后会根据宏观形势和外围局势做适当修正）。上次央行提准时间点略早于市场预期，三年期央票重启的当日央行就上调存款准备金率，这种组合政策说明短期政策仍然维持从紧态势。从4月份工业增速低于预期，4月份PMI走势和进口增速放缓来看，经济回落态势明显，但在这种背景下，货币政策仍然从紧，可能会使经济增速下行的压力进一步增加。从时间上看，这轮中线调整可能至少要持续到6月份，目前机构预测6月份可能会加息，当这次加息靴子落地后或者当市场出现相对明确的通胀下滑预期后，市场才有可能迎来真正的上涨。从技术上看，6月底或7月初相对特殊，市场有可能在那时筑底，今年二季度下跌的时间起点与去年二季度下跌的时间起点基本差不多，去年是在7月2日筑底，从沪指周线上看，去年下跌用了12周时间，如果今年也用12周左右的时间，那么除了与去年对应外，也与今年年初反弹所用的时间正好对应（年初的反弹是B浪，正好运行12周），同时在时间上到那时日线级别是可能形成底部结构的。

目前银行间市场流动性仍较为紧张，今日Shibor利率和回购利率仍普遍上扬（7日质押式回购利率走稳），月末效应加上6月份起银行将面临日均贷存比考核，使短期资金面继续偏紧。近期长江中下游干旱和猪肉价格上涨等事件可能会推升短期通胀预期。商务部发布的食用农产品价格指数显示，在5月前两周，仅蔬菜类价格指数继续下滑（跌势有所趋缓），食用油类价格持平，其他5类指数（粮食类、肉类、禽类、蛋类与水产品）均出现上涨趋势。

下面说一下短线的可能走势，从今日大盘走势和内部结构来看，明日盘中仍可能有一波杀跌。今日盘尾大盘的反弹很大程度上是资源股的贡献，尤其是有色、煤炭等板块，所以今晚伦铜、美元等走势将相对重要，预计明日盘中仍可能有一波杀跌，所以今晚外盘情况可能会影响到明日早盘是冲高回落，还是直接回落（仅供参考）。技术上看，明日盘中一波杀跌后，短线将有所反弹，但从今日大盘内部情况来看，可能仍需要适当谨慎，比如银行股今日仍未企稳，而地产股盘尾虽然随大盘反弹，但力度不强，未能高于盘中的高点等等，明日可关注这些板块的表现（尤其明日盘中杀跌后），从日线上看，300银行、300地产指数目前位置有所支撑。期指操作上，短线杀跌动能将在明天减弱，空单可适时止赢，之后可能将有反弹，但中线调整仍未到位。