1．行情回顾

周二（5 月 24 日）沪深 300 指数早盘低开，上午股指在低位震荡，午后震荡上行，尾盘沪深 300 指数收于 3026.22 点，与上一个交易日相比上涨 3.24 点，涨幅0.11%。 成交金额与上一个交易日相比大幅减少， 减至529.72亿元， 减幅为20.91%。

期指方面，股指期货市场合约总成交量大幅减少，合约总持仓量略有减少。期货合约总成交量为 12.65 万手，大幅减少34.40%，总持仓量为 38536手，减少 274手，减幅为0.71%。 与上一个交易日结算价相比， 四份合约结算价均有所下跌， 合约 IF1112下跌幅度最大。主力合约 IF1106 尾盘收于 3023.8 点，结算价较上个交易日下跌 3.4点，跌幅为0.11%；持仓量为 33726 手，较上个交易日减少304手，减幅 0.89% 。

主力合约IF1106的前20名买单持有量为2.33万手， 增仓156手， 增幅为0.67%；前 20 名卖单持有量为 2.93 万手，增仓451手，增幅为 1.56%。前5 名买单持仓1.01万手， 减仓486手， 减幅4.58%； 前5名卖单持仓1.99万手， 增仓181手， 增幅0.92%。 

主力合约的多方前 20 名机构增仓幅度略低于空方前 20 名机构增仓幅度， 而多方前 5名机构出现减仓，空方前 5名机构增仓。市场中看空力量增强，投资者看跌股指近期走势 。

2.基差走势

主力合约 IF1106 基差开盘为 11.5 点，股市收盘时基差收于-2.22 点。基差呈现明显的震荡下跌的趋势， 尾盘负基差再次出现。 当日基差波动20.16点。 价差 IF1107- IF1106 日内主体在 8.8-13.0 点区间波动，波动 4.2 点，开盘时价差为 11.4 点，尾盘价差收于 11.4 点，价差围绕当日均值11.23 点上下窄幅波动。价差 IF1112-IF1109波动范围最大，达到了11.8点。

3.市场消息面

（1）据国家外汇管理局网站，初步估算，2011 年一季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目(含净误差与遗漏)继续呈现顺差，国际储备资产继续增长。一季度，经常项目顺差 298亿美元，按可比口径计算(下同)，同比下降 18%。其中，货物贸易顺差 208 亿美元，服务贸易逆差 102 亿美元，收益顺差 76亿美元，经常转移顺差 116亿美元。资本和金融项目(含净误差与遗漏)顺差 1114 亿美元，其中，直接投资净流入426亿美元。国际储备资产增加 1412亿美元，增长 47%，其中，外汇储备资产增加 1380 亿美元(不含汇率、价格等非交易价值变动影响)，在基金组织的储备头寸增加32亿美元，特别提款权减少 1亿美元。

（2） 住房和城乡建设部住房改革与发展司司长倪虹在接受访问时表示，针对部分城市房价过快上涨的现象，国务院出台的一系列加强房地产市场调控的政策措施已取得初步成效，但成果尚需巩固。我国房地产市场调控的下一步方向与目标是“三基本、两协调、一严控” 。具体表现为：供需保持基本平衡、结构保持基本合理、价格保持基本稳定，与经济社会发展相协调、与住宅产业发展相协调，严格控制投机投资性需求。要实现这样的目标，需要从增加供给、加大保障性住房建设力度，调节需求、完善差别化税收信贷政策，加强监管、规范房地产市场秩序等方面共同给力。

4.后市看法

5 月 24 日，沪深 300 指数午后走出了反弹的走势，但全天成交金额出现萎缩。从期货市场盘后持仓情况看，市场中看空力量增强。市场传闻5月 CPI或再创高点，通胀压力仍在，货币从紧政策仍会延续。今夏全国电力缺口可能再创新高，供电紧张可能会再次抑制高耗能产业的发展。当前消息面明显偏空，市场的量能萎缩显示出投资者谨慎观望的态度。