洲际交易所(ICE)棉花期货周二创下两个月来最大涨幅，因受中国棉花价格上扬，干旱和洪灾威胁美国棉花新作等综合因素的影响。ICE指标7月棉花合约CTN1大致持平，报每磅1.5388美元；ICE新作12月棉花期货CTZ1收高6.0美分，或5.01%。

今日郑棉1109合约震荡收高。高开于25300，最高25425，最低25090，收于25340，较上个交易日上涨95个点。棉花指数持仓增加31686手，成交量将近130万手。

现货市场上，5月24日中国棉花价格指数（328）为24502元/吨，下跌8元/吨。5月24日进口棉花价格指数（FCIndex S）为185.05美分/磅，下跌1.73美分/磅；折1%关税30602元/吨，下跌284元/吨；折滑准税30945元/吨，下跌281元/吨。

根据国家统计局公布数据， 2011年度1-4月份国内纺织及服装累计出口金额达到658亿美元，同比增幅27.4%。尽管国内纺织品服装出口额增速保持高位，但这主要是由于出口产品价格的提升。据测算，今年一季度，我国纺织品服装对全球出口价格同比提升了19.46%，若剔除价格因素，我国纺织品服装出口数量仅较上年同期增长了3.53%，这个增速水平低于上年同期的14.28%。根据中储棉调查，国内纱厂和布厂销售率均低于去年同期水平，调查也显示国内下游行业准备采购棉花意愿进一步降低。国内纺织行业的低迷，影响了国内棉花的需求，因此棉花价格持续出现回调。

从盘面走势看，国内今日高开，开盘后价格有所下跌，一度出现跳水，最低至25090，但很快就出现拉升，最高至25425，随后在高位震荡，持仓继续增加。近两周棉花走势主要是在24100-25800元区间内震荡运行，前期低点支撑和上方跳空缺口压力明显，短期内若无基本面利好或利空因素推动，走势将以横盘调整为主。从中期来看，棉花1109合约走势仍处在2月份以来的下跌通道中，短期有所止跌，但能否形成有效反弹仍需观察。而棉花1201合约走势则更强，昨日更是对上周震荡走势形成了突破，今日继续站稳。操作上建议在价格突破区间震荡走势前，继续以观望为主。