螺纹钢1110合约在4600——4850区域震荡已愈数月，目前多空继续僵持着，预计近期仍无力量能打破平衡。一方面紧缩政策收到一定效果，使部分中小企业资金链紧张，另一方面，通胀水平被控制下，仍有蓄势继续待发的动能。螺纹钢在进退两难中维系着动态的平衡。

宏观面：美国国会预算办公室(CBO)周三发布报告称，2009年国会通过的经济刺激计划预算成本达到8300亿美元，超过最初计划的7870亿美元。这意味着，美国2009至2019年间的赤字将再增加8300亿美元。

美元被强势的局面恐难继续维持，预计人民币继续升值的步伐继续吸引大量的热钱流入，另外国内的负利率状况仍是内生通胀的主因。
 
　　标普同时维持对中国银行业前景的稳定展望评级。标准普尔发布报告指出，中国官方进行的货币紧缩政策恐让该国银行业不良贷款水平升至10%，并对未来五年的获利造成压力。
 
　　如果这样的状况延续，中国政府可能结束目前的紧缩政策转为中性甚至宽松，那势必加大本已严峻的通胀局面。
 
　　工信部方面5月25日表示，2011年1-4月份，建材工业完成固定资产投资1904亿元，同比增长27.4%，增速同比回落7.2个百分点。其中，水泥制造业完成固定资产投资320亿元，同比下降20%。考虑到6月公开市场到期资金量仍高达逾6,000亿元人民币,而新增外汇占款也将居高不下,两者合计近万亿的流动性,或许使得央行仍将维持目前的紧缩政策基调.

基本面：中国煤炭工业协会称，1-4月中国原煤产量为11.2亿吨，同比增长11.1%。2010年中国原煤产量为32.4亿吨。显示目前旺盛的需求依旧没有被紧缩政策所扼杀。

未来5年，我国炼焦煤需求将继续增长。据国家相关部门综合各方面因素初步预测，到2015年，全国炼焦煤需求总量将新增1.8亿吨，而山西省炼焦煤产量新增预计仅为0.8亿吨，其他省区炼焦煤增量有限，导致届时全国炼焦煤约有1亿吨供需缺口，从而对未来炼焦煤的价格形成有力支撑。

我们预计未来螺纹钢的上涨依旧是成本推动型的。

技术面：螺纹钢目前蓄势尚未完成，建议暂时观望为主。1110合约一旦后市突破5月3日高点4965后波段多单25%的比例跟进，以下破近期形成的平台底部4750为止损参考。第一目标：5230。