一、行情回顾

期货方面：

周四沪深 300 指数高开 10 余点，经过周三的回调，早盘市场气氛有所回升，指数在 3000 点附近窄幅波动，盘中券商板块一度大幅拉升，提升市场人气，但随后各板块出现回落，指数震荡走低，上午尾盘，银行、地产、石油等大盘股突然集体走强，带动指数快速走高。午后，指数一度在银行、石油、地产板块的活跃下高位企稳，但中小盘个股及创业板的走弱，让市场做空情绪高涨，地产板块亦掉头向下，指数震荡下跌，收盘再创新低。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现震荡走低趋势，四支合约全部收跌。其中主力合约IF1106高开后反弹遇阻回落，午后复盘再次冲高无果回落，下午一点半后震荡下行，跌幅逐步扩大，盘中再创近期新低，股市收盘后十五分钟，主力合约仍有小幅回升，但力度明显小于周三。截至收盘， 主力合约报 2992.6点， 下跌 10.6点， 跌幅 0.35%， 成交稍有缩量， 持仓小幅增加 982手至 35017手，净空单量创股指期货上市以来新低。主力合约期现价差有所扩大，全日在[2,16]区间波动，无套利机会。

二、消息面

1、交通运输十二五规划出台 五大任务提振行业

预计到“十二五”末，公路客货运量分别达到 400 亿人、300 亿吨。沿海港口货物吞吐量达到78亿吨。内河货运量达到 38.5亿吨。民航客货运量分别达到 4.5亿人、900万吨。邮政行业业务总量达到 2620亿元。未来经济的平稳较快发展，对交通运输保障提出了更高要求，要按照“适度超前”的原则，继续加强交通运输基础设施建设，增强交通运输保障能力。

2、发改委：1-4 月物流总额 46.5 万亿

1-4月，全社会物流总额为 46.5万亿元，按可比价格计算，同比增长 13.8%，明显快于同期 GDP增速。工业品物流总额 42万亿元，是拉动社会物流总额增长的主要因素。在物流成本上升和物流服务价格偏低的双重影响下，物流企业虽然收入增长较快，但企业效益有所下滑，经营压力加大。从重点物流企业调查统计看，一季度重点物流企业主营业务收入同比增长 32.8%，但利润同比仅增长1.6%，收入利润率为 4.5%。

3、蔬菜价格大幅反弹 5 月份 CPI 或创 34 个月新高

受大旱影响，长江中下游地区蔬菜价格已经显现大幅反弹，而北方地区的蔬菜价格也紧随上涨。国家统计局 5 月 24 日公布的全国 50 个城市主要食品平均价格变动情况显示，叶类蔬菜出现较大幅度的上涨。7种主要蔬菜当中，大白菜、油菜和芹菜等叶类蔬菜的价格分别较上期上涨 11.9%、16.4%和 11.6%，已连续两周上涨，且涨幅较上期明显扩大。根据 5 月前三周食品价格变化趋势，将 5 月CPI预测值由 5.4%上调至 5.5%。如果预测实现，这将成为 CPI近 34个月以来的新高。

三、投资策略

方向：平

IF1106运行区间：2970--3010

周四股指震荡下跌，盘中券商板块依然没有号召力，午后即被打回原形，“当日游”行情表明盘面较前两日更弱。期指最近减仓时间也较平时明显变晚，表明占据优势的空头依然恋战，总持仓不见降低，短期弱势难以改变。临近周末，市场更加谨慎，股指将维持低位震荡格局，多看少动。