股指：
1、上周五股指冲高回落，期指收跌0.53%。沪深300银行、能源板块逆势上涨，阻止大盘深跌。但A股市场周五处于杀跌市，出现罕见61只个股跌停。中小创业板跌势不止，上周整体处于加速下跌走势。目前主流劵商一边倒看空股指，股指接近一月低的今年低点。
2、期指持仓上空头气氛较浓。前20会员净空持仓增加超过1000手，国泰君安净空持仓增加1100手。
3、上周五上海银行间利率暴跌。上周公开市场总共发行40亿央票，到期630亿资金，短期利率在周五忽然跳水。其中隔夜利率降201个基点，一周和14日利率也分别降69和110个基点。
4、上周开放式偏股型基金的平均仓位大幅下降3.04个百分点，最终降至72.01%。目前偏股基金仓位逼近去年股指底部的水平。
5、小结：市场已达中期低点，宏观调控存在过调的可能性，但CPI和房价仍然没有达到中央预期目的。另一方面企业融资难，民间利率高企，腐蚀实体经济，加重调控的空间不大。但目前短期超跌可能性存在。

橡胶：
1、今日全球主要市场休市
2、上周库存继续减少3000多吨，国内期货库存只有1万吨，今年国内标一可能会相对偏紧
3、进入6月后国际市场产胶旺季完全来临
4、国内下游消费依旧没有改善，买盘弱，关键指标看青岛库存
5、国内现货对9月期货保持高升水，令9月合约带来支撑上涨，关注近月能否跟涨
6、东京开出11月，价差已经大幅度缩小
小结：虽然需求偏弱，供应增加，但国内还是保持高升水，需要维持一段时间震荡

铜铝：
1、LME铜成交8.35万手，持仓26.48万手，减1297手，现货对三个月贴水C9.75,现货贴水回落，库存增1250吨，注销仓单增300吨。 LME铜贴水回落明显，库存增幅趋缓。LME铝成交16.73万手，持仓69.42万手，持仓减2571手。现货对三个 月贴水4.5。库存减3275吨，注销仓单增67000吨。贴水缩减，注销仓单巨幅增加。沪铜库存减7799吨，沪铝库存减23448吨。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价升水400元/吨到升水550元/吨，平水铜成交价格68900-69050元/吨，升水铜成交价 格68950-69150元/吨。沪期铜低开高走，现铜升水维稳，近月末资金压力令供应量增多，下游采购有限，中间商逢低投机适量买入 ，总体成交难见活跃气氛。今日上海铝现货成交价格16650-16680元/吨，贴水30-0元/吨，低铁铝16700-16730元/吨，无锡现货成 交价格16660-16680元/吨。沪期铝当月高开低走制约现铝价格难以上行，尽管月末流动资金趋紧但贸易商最低报价坚挺于16650元/ 吨，下游逢低按需采购，市况一般。
铅锌：
3、LME锌成交6.93万手，持仓24.02万手，减4141手，现货对三个月贴水C18.75。库存减50吨，注销仓单持平。LME铅成交2.46万手，持仓11.56万手，增721手，库存增1425吨，注销仓单减100吨。现货对三个月升水B17.5 。沪锌库存增2781吨，沪铅库存增3628吨。
4、前一交易日现货：今日沪期铅运行于17000-17200元/吨区间震荡，受其影响国内现货铅成交价格集中于16200-16300元/吨，兑 1109合约贴水750元/吨。贸易商对铅价迷茫，多转入锌金属交易，市场成交淡静。今日沪期锌主力高位整理，上冲无力，盘整于 17200-17300元/吨区间，现货更显疲弱之势，0号锌实际成交价在17000元/吨附近，部分品牌成交价在16950元/吨附近，对1107合 约贴水在170-190元/吨区间，1号锌实际成交价在16950元/吨附近，临近月末又逢周五，下游接货较为谨慎，现货交投较为清淡。
综合新闻：
5.国际铝业协会（IAI）周四公布的数据显示，4月全球铝库存减少90,000吨至251.5万吨，3月修正后为260.5万吨。
6.智利El Teniente铜矿的合同工举行罢工。
7.5月30日LME因阵亡将士纪念日休市。
结论：美元走弱，金属反弹有望延续，但区间运行的格局未见改变迹象。
钢材：
1. 上周国内钢材价格延续盘整态势，各品种涨跌幅度均不是很大。其中建筑钢材价格略有上涨，热轧、冷轧、中厚板价格呈下跌走势。
2.社会库存继续下降，螺纹钢562.255万吨，环比下降21.264万吨；线材149.214万吨，环比下降9.169万吨；热轧431.112万吨，环比下降4.759万吨。
3. 在日前上海举行的某行业论坛上，有关部门人士表示，钢铁行业政策将保持连续性和稳定性，减少对钢企的微观调控。有专家预测，"电荒"对钢铁行业的影响难以避免，可能发生在6到9月这段时间。
4.机构方面，海通减空增多，中钢减持多单。
5.上海三级螺纹4870（-10），二级螺纹4790（-10），6.5高线4790（-10），5.5热轧4820（-），唐山铁精粉1370（+10），唐山二级冶金焦1980（-），唐山普碳钢坯4420（-）。
6.库存的持续下降依然对现货构成支撑，短期依然难改盘整局面。
黄金：
1、美国宏观经济数据表现疲弱，美元指数承压大跌，金价盘中强势突破此前形成的盘整区间后大幅走高，盘中刷新逾三周高点。
2、经季节因素调整后的美国4月份成屋签约销售指数较上月下降11.6%，至81.9，预期下降1.0%。
3、美国5月份密歇根大学消费者信心指数为74.3，超出经济学家预期的72.4，数据表明美国消费者信心增强。
4、美国4月个人消费支出月率上升0.4%，预期上升0.5%；3月个人消费支出修正后月率上升0.5%，初值上升0.6%。
5、SPDR黄金ETF持仓为1213.169吨（+0.91）；巴克来白银ETF基金持仓为9941.33吨（0）。纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为43.15万盎司（０万盎司），钯金ETF基金持仓为101.19万盎司（０万盎司）。
6、美国十年期实际利率为0.8%（+0.01）；金银比价为40.24（-0.45）。COMEX银库存为1.014亿盎司（-38.3万盎司）。伦敦白银1年期拆借利率为-0.128%（0），国内白银AG(T+D)为多付空，黄金的拆借利率为0.34%（-0.03），国内黄金AU(T+D)为空付多。
7、小结：发达国家实际利率继续走低+实物买盘+欧债潜在危机+ETF基金有所增持对金价形成一定支撑，但发展中国家实际利率走高令黄金承压。在前者因素更强于后者影响下，我们认为黄金处于震荡走高的可能性大。
焦炭：
1、本周国内焦炭市场趋稳依旧，出货状态良好。近期炼焦煤市场运行平稳，对焦化厂方面依然处于高位支撑的状态。而下游钢厂方面，近期钢材市场运行稳定，价格弱势盘整，市场观望气氛浓厚。加之5月份的用钢高峰已经逐渐接近尾声，而且后期影响钢材市场的因素又存在很多不确定性，钢材后市情况不明朗，所以钢厂对焦炭采购态度保持谨慎，焦炭的库存一般都维持在10-20天之间。
2、卓创估算焦化盈利较上周减少96.46元/吨至91.63元/吨。整体焦化开工率较上周下降3.1％
4、秦皇岛煤炭库存580万吨（-7）
5、秦皇岛5800大卡平仓价870（0），临汾主焦精煤车板价1600（0），天津港一级冶金焦平仓价2120（0）
6、小结：因粗钢产能利用率一直95%左右，焦炭边际需求增量没有太多上升空间，且焦化企业的焦炭产能利用率维持在低位，所以焦炭需求推动的难度较大；成本端因为煤炭资源整合后，炼焦煤产量有所释放，焦煤推动的可能性小；动力煤价格要传导到焦炭较难，变化不明显。在钢材需求稳定的情况下，焦炭将维持平稳。现在主要关注期货价格的高估问题，以及随后仓单是否增加。
豆类油脂：
1、无明显趋势，资金撤离，油粕继续盘整，但重心上移。大豆减仓5200手，豆粕减仓22900手，豆油减仓1362手，棕榈油减仓10820手，菜油增仓606手。美豆现货端供球关系偏空，但1300美分位置支撑强。限价加低价抛储抑制油脂涨幅，低库存和粕弱又限制油脂跌幅。豆粕库存压力依旧大，处于去库存的进程。夜盘CBOT大豆周五收低，因中西部气温升高，降水减少，大豆种植前景改善。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-5.27%(巴西大豆)，9月压榨利润-2.2%；1月压榨利润为-0.79%，5月压榨利润为0.53%。豆油现货进口亏损884，豆油9月进口亏损373，1月进口亏损396，5月进口亏损257。棕榈油现货进口亏损1006，9月进口亏损457，1月进口亏损151。
3、广州港棕榈油现货报价9150(+50)；张家港大厂四级豆油现货报价9700(+50)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3070(+20)，成交一般；南通菜籽油现货报价9600(+0)。青岛港进口大豆分销价3950(+50)。
4、国内港口棕榈油库存43.3(-0.9)万吨，国内港口大豆库存628.1(+2.3)万吨。
5、中国拉响国家级干旱预警，南方多省市已重度干旱。
6、5月31日，国家拍卖临储大豆30万吨。5月27日黑龙江省储大豆拍卖首次全部成交。
7、传闻：小包装油"限价令"至中秋节前后。
8、CFTC：截止5月24日，美商品基金在大豆上的净多单增8428受，环比增7.5%；在豆油上的净多单增10343手，环比增24.7%；在豆粕上的净多单增7194手，环比增25.7%；
9、注册仓单数量如下：豆油10056手(+0)，大豆12784手(+0)，豆粕8003手(+0)，菜籽油0手(+0)，棕榈油0手(+0)。
10、中粮等现货企业在豆粕上平空单3957手，在豆油上平空单1707手，在大豆上平空单242手，在棕榈油上平空单4180手，在菜籽油上增空单1137手。
11、今天是美国阵亡将士纪念日，CBOT休市。
小结：美豆播种正在被延迟支撑着大豆价格，但基本面上仍无明确数据支持大豆价格向上突破。大豆即将进入关键播种期，市场关注焦点也将从玉米转向大豆。1300强支撑，1400强阻力，关注大豆能否突破盘整了数月的区间。
PTA：
1、原油WTI至100.59（+0.36）；石脑油至981（+4），MX至1174（+3）。
2、亚洲PX至1501（+2）美元，折合PTA成本8919元/吨。
3、现货内盘PTA至9670（+100），外盘台产1191.5（+10），进口成本9763元/吨，内外价差-83。
4、PTA装置开工率87（-0）%，下游聚酯开工率83.9（+0）%。
5、江浙涤丝产销良好，多数100-150%，部分较高200%左右；涤丝下周延续稳中小幅上涨，工厂以出货为主。
6、中国轻纺城面料市场总成交量821（+5）万米，其中化纤布564（-16）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂5-7天、聚酯工厂5-15天。
因汽油期货连涨六个交易日，周五原油WTI价格止涨收高；石脑油、芳烃类MX及亚洲PX止跌回升态势；近期PTA下游刚性需求显现，产销形势良好，PTA采购热情有所回升，使PTA期现货低位回升，总体回暖迹象明显，但新产能的加速释放仍将拖累PTA；短期以振荡偏升为主，但上升空间有限。
棉花：
1、27日主产区棉花现货价格：229级新疆26871，328级冀鲁豫24483，东南沿海24505，长江中下游24398，西北内陆24263。
2、27日中国棉花价格指数0(0)，1级0(0)，2级0(0)，4级0(0)，5级0(0)。
3、27日撮合成交10020(-10920),订货量65580(-10720),1106合约结算价24500(-140),1107合约结算价24625(-94),1108合约结算价24679(-199)。
4、27日郑棉总成交1746662(-107930),总持仓606984(-11652),109合约结算价25305(-215),201合约结算价24375(-35),205合约结算价24500(0)。
5、27日进口棉价格指数SM报0美分(0)，M报0美分(0)，SLM报0美分(0)。本日提货美国CAM报0美分/磅(0)，滑准税下港口提货价0元/吨(0)，1%关税下折0元/吨(0)。
6、27日美期棉ICE合约结算价25305美分(-215),合约结算价24375美分(-35),合约结算价24500美分(0)。
7、27日美期棉ICE库存190030(+1988)。
8、26日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至32350(-200)，40020(-300)，278000(-50)。
9、27日中国轻纺城面料市场总成交量821(+5)万米，其中棉布257(+21)万米。
   国内棉花现货价格继续下跌，纺企受买涨不买跌心态影响，收购意愿仍旧不强，市场成交平淡，棉布报价呈平稳态势，交易量有所上升；外棉方面，受棉花主产区德洲旱情提振，美棉ICE收升；综合各方面情况看，短期棉花行情回暖迹象显现，底部将逐渐提高，但下游形势难有明显好转，短期反转难度较大，以总体可能以缓慢振荡攀升为主。
LLDPE：
1、LLDPE现货底部震荡，原油高位震荡背景下进一步下调空间有限，但仓单拖累涨幅。
2、石脑油折LLDPE生产成本11228（+163)，华北市场价10020（-0），华东市场价10150（-0），华南市场价10550（-0），华东LLDPE现货价区间9950-10300。LDPE华北市场价12870(-250)，HDPE华北市场价11420（-0），PP华北市场价12600（-0）。
4、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1330（-0)，折合进口成本10905，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1460美元，折合进口成本12051元/吨。华东进口的LLDPE价格为9700-10400元/吨。目前进口倒挂持续，进口货源吸引力有限，仍将抑制进口。
5、交易所仓单量35926（-40）。近期重点观测仓单能否逐步流出。
6、连塑现货利润率低估显著，石化减产计划将促使产量下滑，6月份减产力度将加大。进口倒挂持续，进口货优势仍不显著，观测进口订单持续稀少，接下来6-7月进口量都将维持低位。目前拖累连塑走势的主要因素仍为巨量仓单压力和农膜淡季，从目前与HDPE和PP的比价低估角度，如果连塑去库存化结束，仍有较大反弹潜力。而去库存化方面，尽管需求弱势，但供应减少格局下近期持续，后市重点关注仓单去库存化进程。重点关注买连塑抛原油头寸，短期需国外宏观趋紧配合，中长期仍需关注连塑仓单注销因素，短期连塑震荡反弹。
pvc：
1、东南亚PVC均价1216美元(+5)，折合国内进口完税价为9837。
2、远东VCM报价1056美元(-0)。
3、华东乙烯法均价8500（-0），华东电石法均价8000（+40）。
4、华中电石价4250（-0），西北电石价3850(-0)，华北电石4275(-0)。
5、电石法PVC：小厂货源华东市场价7888-7920，大厂货源华东市场价7900-7920；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8300-8550，高端乙烯料PVC华东市场价8600-8700。
6、华东32%离子膜烧碱价格980（-0)，华北离子膜烧碱770（+0）。
7、PVC期现价差（PVC主力-广州电石法市场价）195。
8、受期市带动，PVC市场气氛略有好转。但是整体下游资金面依然偏紧，目前需求仍采用随用随进的方式，因此短期需求难有改观。另一方面高开工率致企业库存依然较大，但由于电石成本依然维持高位，因此出厂价下调幅度有限。料后市震荡调整为主趋势，需密切关注电石价格走势。
燃料油：
1、美国原油期货周五小幅收升，从汽油期货攀升中寻获支持。汽油期货因预期夏季驾车季节需求上升而上涨。汽油裂解差回升至2周高位。
2、CFTC持仓数据显示：截止5月24日一周，Nymex原油期货持仓非商业基金空头增加0.2万张，多头减少0.2万张，净多头下降0.4万张至19.9万张（3个月低点）。
3、伦敦Brent原油（7月）较美国WTI原油升水14.44美元（-0.38）（最高15.94）。WTI原油次月对当月合约升水比率为0.57%（-0.02%）； Brent 现货月升水0.27%（-0.05%）。周四WTI原油总持仓减少0.5万至151万张（2个月低位）伴随原油跌1.1%。
4、亚洲石脑油价格周五收在两周高点，但裂解价差跌至近两个月新低，因预期东方供给增加，人气持续低迷。
5、华南黄埔180库提估价5085元/吨（+0）；上海180估价5150（+0），舟山市场5160（+0）。
6、华南高硫渣油估价4385元/吨（+0）；华东国产250估价4875（+0）；山东油浆估价4350（+0）。
7、黄埔现货较上海燃油9月升水70元（-2）；上期所仓单204000吨（-1200）。
8、机构观点，仅供参考：
高盛报告（5月24）：油价回调后对走势预测更为乐观。在我们看来，库存和欧佩克闲置产能被耗尽只是时间问题，届时油价将进一步攀升从而抑制需求，使得需求与原油供应趋于一致。虽然目前的经济增长环境较骚乱发生之前显然已有所放缓且油价短期内仍面临下行风险，但我们预计未来18 个月油价将大幅上涨，并建议买入2012 年12 月ICE 布伦特原油期货。我们预计中东北非形势的影响将较为持久，因此调高了油价目标。 我们目前的预测认为利比亚供应损失将导致欧佩克闲置产能于2012年初被耗尽。因此，我们将3/6/12 个月的布伦特原油价格预测分别上调至115/120/130 美元/桶。
小结：CFTC原油非商业净多持仓降至3个月低点，降幅放缓。汽油期货因预期夏季驾车季节需求上升而上涨，汽油裂解差回升至2周高位。亚洲石脑油裂解价差跌至近两个月新低，因预期东方供给增加。华南华东180现货持稳；现货较近月升水近期连续下降；上海燃料油期货仓单连续15周下降。高盛报告（5月24）：我们目前的预测认为利比亚供应损失将导致欧佩克闲置产能于2012年初被耗尽。因此，我们将3/6/12 个月的布伦特原油价格预测分别上调至115/120/130 美元/桶。
白糖：
1：柳州中间商报价7050（+0）元；11054合约收盘价6980（-6）元/吨，11094合约收盘价6861（+48）元/吨；
柳州现货价较郑盘1107升水157（-18）元/吨，昆明现货价较郑盘1107升水7（+32）元/吨；柳州9月-郑糖9月=139（-21）元，昆明9月-郑糖9月=71（-1）元；
糖厂挺价，目前电子盘广西糖源很少，云南也开始捂货；
上个交易日注册仓单量1657（-10），有效预报638（+0）；广西电子盘可供提前交割库存500（+0），近期西部库存下降明显，旺季到来之前惜售情绪渐浓；
2：ICE原糖7月上涨1.32%收于22.99美分，泰国进口糖升水2.5（+0.7），完税进口价6396元/吨，进口盈利654（-113）元，巴西白糖完税进口价6278元/吨，进口盈利772（-62）元，升水1.0（+0.6），分月盘面进口盈亏见每日观察；
3：截至到4月底，全国累计产糖1035.86万吨，可以说10/11榨季全国1050万吨产量的预估数已经没有悬念，全国累计销糖536.84万吨，较上榨季同期少销糖46.97万吨；从四月分省数据来看，广西糖库存偏大，云南、海南由于前期顺价销糖去库存情况良好；
4：巴西港口出现排队等待的现象；Itau BBA 预计11/12全球糖过剩600-800万吨；Rabobank预计10/12榨季请安球过剩量达到570万吨；埃及因价格高取消采购；印度产糖邦希望增加出口配额至200万吨；巴西国内糖价仍较有吸引力；欧盟可能增加20万吨进口配额；
5：多头方面，华泰加仓1845手，万达加仓1349手，珠江加仓6453手，中粮减仓2640手，国际减仓5048手；空有方面，华泰加仓1059手；
6：5月31日抛储25万吨；贵港出苗欠佳，广西糖网预估11/12榨季总产量较难达到800万吨以上；
小结：
A：榨季初巴西供给能力没有跟上，不过糖蜜酒精价格回落，预期巴西后期增产糖；
B：目前糖厂继续捂货，下游库存低但消费不振，中间商不敢接货；
玉米：
1：产区玉米价格普涨，大连港口平舱价2280（+0）元，锦州港2280（+0）元，南北港口价差70（-10）元/吨；
大连现货对连盘1109合约升水-98（+3）元/吨，长春现货对连盘1109合约升水-238（+23）元/吨；大连商品交易所玉米仓单15164（+0）张；
6月船期CBOT玉米完税成本2889(+17)元/吨，深圳港口价2350（-10）元/吨；
DDGS全国均价1858（+0）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4470（+0）元/吨；
大商所1109合约与JCCE1108合约大连指定仓库交货价价差为113（-4）元/吨。
2：美国玉米种植进度逐步加快，出口减速，水灾影响正在逐步降低；
3：政府取消进项税政策更像投石问路，接下来不排除更严厉的政策如取消深加工产品出口退税等措施出台，且饲料需求稳步回复，更加大调控压力；
4：新麦即将上市，对玉米的饲料需求或有所替代，但是东北饲料企业仍将以玉米为主；
5：持仓整体变化不大；
小结：
A：目前外盘玉米能源属性较强；
B：玉米与其它品种相似，都面临着去库存和消费问题；饲料需求有回暖趋势，东北玉米逐步外运至山东；
早籼稻：
1:江西九江收购价2100（+0）元，江西省粮油批发交易市场收购价2200（+0）元；安徽芜湖大米批发市场入库价2160（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2260（+0）元，新余市粮食局收购价报价2220（+0）元，江西吉水县粮食局收购价2240（+0）元，江西抚州市临川区粮食批发交易市场出库价2240（+80）元/吨，销区广东德庆德城国家粮食中转储备库收购价2460（+0）元/吨；
注册仓单3674（+0），有效预报373（+0）；
2:粳稻价格，哈尔滨2840（+0）元/吨，南京2840（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2470（+0）元/吨，合肥2380（+0）元/吨，九江2450（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3320（+0）元/吨，九江早籼米3340（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3680（+0）元/吨，九江晚籼米3700（+0）元/吨，武汉晚籼米3520（+0）元/吨；
4:国家早籼稻库存充足；目前进入青黄不接阶段；有提高收购价的预期；
5：多头方面，大陆加仓1014手；空头方面，中粮加仓928手；

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398203（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖 谷物）

股指：
1、上周五股指冲高回落，期指收跌0.53%。沪深300银行、能源板块逆势上涨，阻止大盘深跌。但A股市场周五处于杀跌市，出现罕见61只个股跌停。中小创业板跌势不止，上周整体处于加速下跌走势。目前主流劵商一边倒看空股指，股指接近一月低的今年低点。
2、期指持仓上空头气氛较浓。前20会员净空持仓增加超过1000手，国泰君安净空持仓增加1100手。
3、上周五上海银行间利率暴跌。上周公开市场总共发行40亿央票，到期630亿资金，短期利率在周五忽然跳水。其中隔夜利率降201个基点，一周和14日利率也分别降69和110个基点。
4、上周开放式偏股型基金的平均仓位大幅下降3.04个百分点，最终降至72.01%。目前偏股基金仓位逼近去年股指底部的水平。
5、小结：市场已达中期低点，宏观调控存在过调的可能性，但CPI和房价仍然没有达到中央预期目的。另一方面企业融资难，民间利率高企，腐蚀实体经济，加重调控的空间不大。但目前短期超跌可能性存在。
橡胶：
1、今日全球主要市场休市
2、上周库存继续减少3000多吨，国内期货库存只有1万吨，今年国内标一可能会相对偏紧
3、进入6月后国际市场产胶旺季完全来临
4、国内下游消费依旧没有改善，买盘弱，关键指标看青岛库存
5、国内现货对9月期货保持高升水，令9月合约带来支撑上涨，关注近月能否跟涨
6、东京开出11月，价差已经大幅度缩小
小结：虽然需求偏弱，供应增加，但国内还是保持高升水，需要维持一段时间震荡
铜铝：
1、LME铜成交8.35万手，持仓26.48万手，减1297手，现货对三个月贴水C9.75,现货贴水回落，库存增1250吨，注销仓单增300吨。 LME铜贴水回落明显，库存增幅趋缓。LME铝成交16.73万手，持仓69.42万手，持仓减2571手。现货对三个 月贴水4.5。库存减3275吨，注销仓单增67000吨。贴水缩减，注销仓单巨幅增加。沪铜库存减7799吨，沪铝库存减23448吨。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价升水400元/吨到升水550元/吨，平水铜成交价格68900-69050元/吨，升水铜成交价 格68950-69150元/吨。沪期铜低开高走，现铜升水维稳，近月末资金压力令供应量增多，下游采购有限，中间商逢低投机适量买入 ，总体成交难见活跃气氛。今日上海铝现货成交价格16650-16680元/吨，贴水30-0元/吨，低铁铝16700-16730元/吨，无锡现货成 交价格16660-16680元/吨。沪期铝当月高开低走制约现铝价格难以上行，尽管月末流动资金趋紧但贸易商最低报价坚挺于16650元/ 吨，下游逢低按需采购，市况一般。
铅锌：
3、LME锌成交6.93万手，持仓24.02万手，减4141手，现货对三个月贴水C18.75。库存减50吨，注销仓单持平。LME铅成交2.46万手，持仓11.56万手，增721手，库存增1425吨，注销仓单减100吨。现货对三个月升水B17.5 。沪锌库存增2781吨，沪铅库存增3628吨。
4、前一交易日现货：今日沪期铅运行于17000-17200元/吨区间震荡，受其影响国内现货铅成交价格集中于16200-16300元/吨，兑 1109合约贴水750元/吨。贸易商对铅价迷茫，多转入锌金属交易，市场成交淡静。今日沪期锌主力高位整理，上冲无力，盘整于 17200-17300元/吨区间，现货更显疲弱之势，0号锌实际成交价在17000元/吨附近，部分品牌成交价在16950元/吨附近，对1107合 约贴水在170-190元/吨区间，1号锌实际成交价在16950元/吨附近，临近月末又逢周五，下游接货较为谨慎，现货交投较为清淡。
综合新闻：
5.国际铝业协会（IAI）周四公布的数据显示，4月全球铝库存减少90,000吨至251.5万吨，3月修正后为260.5万吨。
6.智利El Teniente铜矿的合同工举行罢工。
7.5月30日LME因阵亡将士纪念日休市。
结论：美元走弱，金属反弹有望延续，但区间运行的格局未见改变迹象。
钢材：
1. 上周国内钢材价格延续盘整态势，各品种涨跌幅度均不是很大。其中建筑钢材价格略有上涨，热轧、冷轧、中厚板价格呈下跌走势。
2.社会库存继续下降，螺纹钢562.255万吨，环比下降21.264万吨；线材149.214万吨，环比下降9.169万吨；热轧431.112万吨，环比下降4.759万吨。
3. 在日前上海举行的某行业论坛上，有关部门人士表示，钢铁行业政策将保持连续性和稳定性，减少对钢企的微观调控。有专家预测，"电荒"对钢铁行业的影响难以避免，可能发生在6到9月这段时间。
4.机构方面，海通减空增多，中钢减持多单。
5.上海三级螺纹4870（-10），二级螺纹4790（-10），6.5高线4790（-10），5.5热轧4820（-），唐山铁精粉1370（+10），唐山二级冶金焦1980（-），唐山普碳钢坯4420（-）。
6.库存的持续下降依然对现货构成支撑，短期依然难改盘整局面。
黄金：
1、美国宏观经济数据表现疲弱，美元指数承压大跌，金价盘中强势突破此前形成的盘整区间后大幅走高，盘中刷新逾三周高点。
2、经季节因素调整后的美国4月份成屋签约销售指数较上月下降11.6%，至81.9，预期下降1.0%。
3、美国5月份密歇根大学消费者信心指数为74.3，超出经济学家预期的72.4，数据表明美国消费者信心增强。
4、美国4月个人消费支出月率上升0.4%，预期上升0.5%；3月个人消费支出修正后月率上升0.5%，初值上升0.6%。
5、SPDR黄金ETF持仓为1213.169吨（+0.91）；巴克来白银ETF基金持仓为9941.33吨（0）。纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为43.15万盎司（０万盎司），钯金ETF基金持仓为101.19万盎司（０万盎司）。
6、美国十年期实际利率为0.8%（+0.01）；金银比价为40.24（-0.45）。COMEX银库存为1.014亿盎司（-38.3万盎司）。伦敦白银1年期拆借利率为-0.128%（0），国内白银AG(T+D)为多付空，黄金的拆借利率为0.34%（-0.03），国内黄金AU(T+D)为空付多。
7、小结：发达国家实际利率继续走低+实物买盘+欧债潜在危机+ETF基金有所增持对金价形成一定支撑，但发展中国家实际利率走高令黄金承压。在前者因素更强于后者影响下，我们认为黄金处于震荡走高的可能性大。
焦炭：
1、本周国内焦炭市场趋稳依旧，出货状态良好。近期炼焦煤市场运行平稳，对焦化厂方面依然处于高位支撑的状态。而下游钢厂方面，近期钢材市场运行稳定，价格弱势盘整，市场观望气氛浓厚。加之5月份的用钢高峰已经逐渐接近尾声，而且后期影响钢材市场的因素又存在很多不确定性，钢材后市情况不明朗，所以钢厂对焦炭采购态度保持谨慎，焦炭的库存一般都维持在10-20天之间。
2、卓创估算焦化盈利较上周减少96.46元/吨至91.63元/吨。整体焦化开工率较上周下降3.1％
4、秦皇岛煤炭库存580万吨（-7）
5、秦皇岛5800大卡平仓价870（0），临汾主焦精煤车板价1600（0），天津港一级冶金焦平仓价2120（0）
6、小结：因粗钢产能利用率一直95%左右，焦炭边际需求增量没有太多上升空间，且焦化企业的焦炭产能利用率维持在低位，所以焦炭需求推动的难度较大；成本端因为煤炭资源整合后，炼焦煤产量有所释放，焦煤推动的可能性小；动力煤价格要传导到焦炭较难，变化不明显。在钢材需求稳定的情况下，焦炭将维持平稳。现在主要关注期货价格的高估问题，以及随后仓单是否增加。
豆类油脂：
1、无明显趋势，资金撤离，油粕继续盘整，但重心上移。大豆减仓5200手，豆粕减仓22900手，豆油减仓1362手，棕榈油减仓10820手，菜油增仓606手。美豆现货端供球关系偏空，但1300美分位置支撑强。限价加低价抛储抑制油脂涨幅，低库存和粕弱又限制油脂跌幅。豆粕库存压力依旧大，处于去库存的进程。夜盘CBOT大豆周五收低，因中西部气温升高，降水减少，大豆种植前景改善。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-5.27%(巴西大豆)，9月压榨利润-2.2%；1月压榨利润为-0.79%，5月压榨利润为0.53%。豆油现货进口亏损884，豆油9月进口亏损373，1月进口亏损396，5月进口亏损257。棕榈油现货进口亏损1006，9月进口亏损457，1月进口亏损151。
3、广州港棕榈油现货报价9150(+50)；张家港大厂四级豆油现货报价9700(+50)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3070(+20)，成交一般；南通菜籽油现货报价9600(+0)。青岛港进口大豆分销价3950(+50)。
4、国内港口棕榈油库存43.3(-0.9)万吨，国内港口大豆库存628.1(+2.3)万吨。
5、中国拉响国家级干旱预警，南方多省市已重度干旱。
6、5月31日，国家拍卖临储大豆30万吨。5月27日黑龙江省储大豆拍卖首次全部成交。
7、传闻：小包装油"限价令"至中秋节前后。
8、CFTC：截止5月24日，美商品基金在大豆上的净多单增8428受，环比增7.5%；在豆油上的净多单增10343手，环比增24.7%；在豆粕上的净多单增7194手，环比增25.7%；
9、注册仓单数量如下：豆油10056手(+0)，大豆12784手(+0)，豆粕8003手(+0)，菜籽油0手(+0)，棕榈油0手(+0)。
10、中粮等现货企业在豆粕上平空单3957手，在豆油上平空单1707手，在大豆上平空单242手，在棕榈油上平空单4180手，在菜籽油上增空单1137手。
11、今天是美国阵亡将士纪念日，CBOT休市。
小结：美豆播种正在被延迟支撑着大豆价格，但基本面上仍无明确数据支持大豆价格向上突破。大豆即将进入关键播种期，市场关注焦点也将从玉米转向大豆。1300强支撑，1400强阻力，关注大豆能否突破盘整了数月的区间。
PTA：
1、原油WTI至100.59（+0.36）；石脑油至981（+4），MX至1174（+3）。
2、亚洲PX至1501（+2）美元，折合PTA成本8919元/吨。
3、现货内盘PTA至9670（+100），外盘台产1191.5（+10），进口成本9763元/吨，内外价差-83。
4、PTA装置开工率87（-0）%，下游聚酯开工率83.9（+0）%。
5、江浙涤丝产销良好，多数100-150%，部分较高200%左右；涤丝下周延续稳中小幅上涨，工厂以出货为主。
6、中国轻纺城面料市场总成交量821（+5）万米，其中化纤布564（-16）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂5-7天、聚酯工厂5-15天。
因汽油期货连涨六个交易日，周五原油WTI价格止涨收高；石脑油、芳烃类MX及亚洲PX止跌回升态势；近期PTA下游刚性需求显现，产销形势良好，PTA采购热情有所回升，使PTA期现货低位回升，总体回暖迹象明显，但新产能的加速释放仍将拖累PTA；短期以振荡偏升为主，但上升空间有限。
棉花：
1、27日主产区棉花现货价格：229级新疆26871，328级冀鲁豫24483，东南沿海24505，长江中下游24398，西北内陆24263。
2、27日中国棉花价格指数0(0)，1级0(0)，2级0(0)，4级0(0)，5级0(0)。
3、27日撮合成交10020(-10920),订货量65580(-10720),1106合约结算价24500(-140),1107合约结算价24625(-94),1108合约结算价24679(-199)。
4、27日郑棉总成交1746662(-107930),总持仓606984(-11652),109合约结算价25305(-215),201合约结算价24375(-35),205合约结算价24500(0)。
5、27日进口棉价格指数SM报0美分(0)，M报0美分(0)，SLM报0美分(0)。本日提货美国CAM报0美分/磅(0)，滑准税下港口提货价0元/吨(0)，1%关税下折0元/吨(0)。
6、27日美期棉ICE合约结算价25305美分(-215),合约结算价24375美分(-35),合约结算价24500美分(0)。
7、27日美期棉ICE库存190030(+1988)。
8、26日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至32350(-200)，40020(-300)，278000(-50)。
9、27日中国轻纺城面料市场总成交量821(+5)万米，其中棉布257(+21)万米。
   国内棉花现货价格继续下跌，纺企受买涨不买跌心态影响，收购意愿仍旧不强，市场成交平淡，棉布报价呈平稳态势，交易量有所上升；外棉方面，受棉花主产区德洲旱情提振，美棉ICE收升；综合各方面情况看，短期棉花行情回暖迹象显现，底部将逐渐提高，但下游形势难有明显好转，短期反转难度较大，以总体可能以缓慢振荡攀升为主。
LLDPE：
1、LLDPE现货底部震荡，原油高位震荡背景下进一步下调空间有限，但仓单拖累涨幅。
2、石脑油折LLDPE生产成本11228（+163)，华北市场价10020（-0），华东市场价10150（-0），华南市场价10550（-0），华东LLDPE现货价区间9950-10300。LDPE华北市场价12870(-250)，HDPE华北市场价11420（-0），PP华北市场价12600（-0）。
4、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1330（-0)，折合进口成本10905，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1460美元，折合进口成本12051元/吨。华东进口的LLDPE价格为9700-10400元/吨。目前进口倒挂持续，进口货源吸引力有限，仍将抑制进口。
5、交易所仓单量35926（-40）。近期重点观测仓单能否逐步流出。
6、连塑现货利润率低估显著，石化减产计划将促使产量下滑，6月份减产力度将加大。进口倒挂持续，进口货优势仍不显著，观测进口订单持续稀少，接下来6-7月进口量都将维持低位。目前拖累连塑走势的主要因素仍为巨量仓单压力和农膜淡季，从目前与HDPE和PP的比价低估角度，如果连塑去库存化结束，仍有较大反弹潜力。而去库存化方面，尽管需求弱势，但供应减少格局下近期持续，后市重点关注仓单去库存化进程。重点关注买连塑抛原油头寸，短期需国外宏观趋紧配合，中长期仍需关注连塑仓单注销因素，短期连塑震荡反弹。
pvc：
1、东南亚PVC均价1216美元(+5)，折合国内进口完税价为9837。
2、远东VCM报价1056美元(-0)。
3、华东乙烯法均价8500（-0），华东电石法均价8000（+40）。
4、华中电石价4250（-0），西北电石价3850(-0)，华北电石4275(-0)。
5、电石法PVC：小厂货源华东市场价7888-7920，大厂货源华东市场价7900-7920；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8300-8550，高端乙烯料PVC华东市场价8600-8700。
6、华东32%离子膜烧碱价格980（-0)，华北离子膜烧碱770（+0）。
7、PVC期现价差（PVC主力-广州电石法市场价）195。
8、受期市带动，PVC市场气氛略有好转。但是整体下游资金面依然偏紧，目前需求仍采用随用随进的方式，因此短期需求难有改观。另一方面高开工率致企业库存依然较大，但由于电石成本依然维持高位，因此出厂价下调幅度有限。料后市震荡调整为主趋势，需密切关注电石价格走势。
燃料油：
1、美国原油期货周五小幅收升，从汽油期货攀升中寻获支持。汽油期货因预期夏季驾车季节需求上升而上涨。汽油裂解差回升至2周高位。
2、CFTC持仓数据显示：截止5月24日一周，Nymex原油期货持仓非商业基金空头增加0.2万张，多头减少0.2万张，净多头下降0.4万张至19.9万张（3个月低点）。
3、伦敦Brent原油（7月）较美国WTI原油升水14.44美元（-0.38）（最高15.94）。WTI原油次月对当月合约升水比率为0.57%（-0.02%）； Brent 现货月升水0.27%（-0.05%）。周四WTI原油总持仓减少0.5万至151万张（2个月低位）伴随原油跌1.1%。
4、亚洲石脑油价格周五收在两周高点，但裂解价差跌至近两个月新低，因预期东方供给增加，人气持续低迷。
5、华南黄埔180库提估价5085元/吨（+0）；上海180估价5150（+0），舟山市场5160（+0）。
6、华南高硫渣油估价4385元/吨（+0）；华东国产250估价4875（+0）；山东油浆估价4350（+0）。
7、黄埔现货较上海燃油9月升水70元（-2）；上期所仓单204000吨（-1200）。
8、机构观点，仅供参考：
高盛报告（5月24）：油价回调后对走势预测更为乐观。在我们看来，库存和欧佩克闲置产能被耗尽只是时间问题，届时油价将进一步攀升从而抑制需求，使得需求与原油供应趋于一致。虽然目前的经济增长环境较骚乱发生之前显然已有所放缓且油价短期内仍面临下行风险，但我们预计未来18 个月油价将大幅上涨，并建议买入2012 年12 月ICE 布伦特原油期货。我们预计中东北非形势的影响将较为持久，因此调高了油价目标。 我们目前的预测认为利比亚供应损失将导致欧佩克闲置产能于2012年初被耗尽。因此，我们将3/6/12 个月的布伦特原油价格预测分别上调至115/120/130 美元/桶。
小结：CFTC原油非商业净多持仓降至3个月低点，降幅放缓。汽油期货因预期夏季驾车季节需求上升而上涨，汽油裂解差回升至2周高位。亚洲石脑油裂解价差跌至近两个月新低，因预期东方供给增加。华南华东180现货持稳；现货较近月升水近期连续下降；上海燃料油期货仓单连续15周下降。高盛报告（5月24）：我们目前的预测认为利比亚供应损失将导致欧佩克闲置产能于2012年初被耗尽。因此，我们将3/6/12 个月的布伦特原油价格预测分别上调至115/120/130 美元/桶。
白糖：
1：柳州中间商报价7050（+0）元；11054合约收盘价6980（-6）元/吨，11094合约收盘价6861（+48）元/吨；
柳州现货价较郑盘1107升水157（-18）元/吨，昆明现货价较郑盘1107升水7（+32）元/吨；柳州9月-郑糖9月=139（-21）元，昆明9月-郑糖9月=71（-1）元；
糖厂挺价，目前电子盘广西糖源很少，云南也开始捂货；
上个交易日注册仓单量1657（-10），有效预报638（+0）；广西电子盘可供提前交割库存500（+0），近期西部库存下降明显，旺季到来之前惜售情绪渐浓；
2：ICE原糖7月上涨1.32%收于22.99美分，泰国进口糖升水2.5（+0.7），完税进口价6396元/吨，进口盈利654（-113）元，巴西白糖完税进口价6278元/吨，进口盈利772（-62）元，升水1.0（+0.6），分月盘面进口盈亏见每日观察；
3：截至到4月底，全国累计产糖1035.86万吨，可以说10/11榨季全国1050万吨产量的预估数已经没有悬念，全国累计销糖536.84万吨，较上榨季同期少销糖46.97万吨；从四月分省数据来看，广西糖库存偏大，云南、海南由于前期顺价销糖去库存情况良好；
4：巴西港口出现排队等待的现象；Itau BBA 预计11/12全球糖过剩600-800万吨；Rabobank预计10/12榨季请安球过剩量达到570万吨；埃及因价格高取消采购；印度产糖邦希望增加出口配额至200万吨；巴西国内糖价仍较有吸引力；欧盟可能增加20万吨进口配额；
5：多头方面，华泰加仓1845手，万达加仓1349手，珠江加仓6453手，中粮减仓2640手，国际减仓5048手；空有方面，华泰加仓1059手；
6：5月31日抛储25万吨；贵港出苗欠佳，广西糖网预估11/12榨季总产量较难达到800万吨以上；
小结：
A：榨季初巴西供给能力没有跟上，不过糖蜜酒精价格回落，预期巴西后期增产糖；
B：目前糖厂继续捂货，下游库存低但消费不振，中间商不敢接货；
玉米：
1：产区玉米价格普涨，大连港口平舱价2280（+0）元，锦州港2280（+0）元，南北港口价差70（-10）元/吨；
大连现货对连盘1109合约升水-98（+3）元/吨，长春现货对连盘1109合约升水-238（+23）元/吨；大连商品交易所玉米仓单15164（+0）张；
6月船期CBOT玉米完税成本2889(+17)元/吨，深圳港口价2350（-10）元/吨；
DDGS全国均价1858（+0）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4470（+0）元/吨；
大商所1109合约与JCCE1108合约大连指定仓库交货价价差为113（-4）元/吨。
2：美国玉米种植进度逐步加快，出口减速，水灾影响正在逐步降低；
3：政府取消进项税政策更像投石问路，接下来不排除更严厉的政策如取消深加工产品出口退税等措施出台，且饲料需求稳步回复，更加大调控压力；
4：新麦即将上市，对玉米的饲料需求或有所替代，但是东北饲料企业仍将以玉米为主；
5：持仓整体变化不大；
小结：
A：目前外盘玉米能源属性较强；
B：玉米与其它品种相似，都面临着去库存和消费问题；饲料需求有回暖趋势，东北玉米逐步外运至山东；
早籼稻：
1:江西九江收购价2100（+0）元，江西省粮油批发交易市场收购价2200（+0）元；安徽芜湖大米批发市场入库价2160（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2260（+0）元，新余市粮食局收购价报价2220（+0）元，江西吉水县粮食局收购价2240（+0）元，江西抚州市临川区粮食批发交易市场出库价2240（+80）元/吨，销区广东德庆德城国家粮食中转储备库收购价2460（+0）元/吨；
注册仓单3674（+0），有效预报373（+0）；
2:粳稻价格，哈尔滨2840（+0）元/吨，南京2840（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2470（+0）元/吨，合肥2380（+0）元/吨，九江2450（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3320（+0）元/吨，九江早籼米3340（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3680（+0）元/吨，九江晚籼米3700（+0）元/吨，武汉晚籼米3520（+0）元/吨；
4:国家早籼稻库存充足；目前进入青黄不接阶段；有提高收购价的预期；
5：多头方面，大陆加仓1014手；空头方面，中粮加仓928手；

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