5月27日短期Shibor利率大幅回落，隔夜、1周和2周利率分别下降201.71、69.25和110.92个基点，报收于2.8362%、4.3958%和4.4450%；3个月、6个月、9个月也出现小幅下降。

隔夜利率基本回归常态，显示银行间的资金逐步宽松。上周央行通过公开市场回收流动性30亿元，公开市场到期资金量为630亿元，从而使得上周公开市场操作净投放590亿元，至此，央行已经连续两周向市场投放资金。本周将有490亿的央票到期，比上周略为增加60亿元，显示央票到期量较4月份已经大幅减少。估计本周央行将继续维持低力度的回收流动性节奏，有望延续流动性净投放，市场资金面将持续改善。但由于外汇占款仍维持较高的增长、天气因素导致CPI走高超市场预期，从紧的货币政策基调不会发生较大的改变。6月份仍存在加息或“调准”的可能性。

上周五股指大幅波动，主力合约增仓明显，显示多空双方有较大分歧。从盘面走势来看，尾盘出现小幅跳水，说明空方仍占主要优势。技术上看，股指上冲5日均线受阻，日K线呈现空头排列，下跌动能有待于继续释放。我们认为，逐步改善的资金面将有利于股指企稳回升，但基本面存在诸多利空因素，后期股指将继续探底，但下跌幅度有限。