周一整体商品盘面除了受干旱提振的农产品尤其是籼稻及强麦外，其他品种延续震荡。从日胶走势上看，上方受到400压力，后市仍将进行争夺。沪胶日内一度拉升上破33000，但随后出现了快速回落，显示后续接盘了了获利平仓，收盘回落之开盘价以下。今日持仓上，多头空头均出现了加仓，预计明日在33000附近争夺将加剧。目前来看，反弹势头虽未被破坏，但是力度上已经减弱，不宜过分乐观。

宏观面上，上周央行通过公开市场回收流动性30亿元，公开市场到期资金量为630亿元，从而使得上周公开市场操作净投放590亿元，至此，央行已经连续两周向市场投放资金。本周将有490亿的央票到期，比上周略为增加60亿元，显示央票到期量较4月份已经大幅减少。估计本周央行将继续维持低力度的回收流动性节奏，有望延续流动性净投放，市场资金面将持续改善。但目前欧洲债务问题延续，美国各项经济指标疲软，国内硬着陆风险虽小，但紧缩政策不会停止，全球复苏之路蹒跚，随着商品的反弹，对利空的炒作预计将重新回归。本周关注IMF有关希腊的评估报告以及非农数据是否会继续施压美元。

基本面上，天然橡胶生产国协会（ANRPC）将今年二季度全球天胶产量增长预期由之前的10.5%下调至5.8%，即220万吨，因印尼和菲律宾等国产量低于预期。因印尼和菲律宾等国产量低于预期。该协会表示，ANRPC成员国今年可能生产993万吨左右橡胶，远低于稍早预估的1002万吨。消息给笔者的感觉是天胶协会的消息非常顺应市场走势。另外，从下游消费来看本田4月份全球汽车产量下跌52.9% ，丰田汽车4月份全球汽车产量下跌47.8%等，日本汽车零部件短缺影响仍在持续，日本国内4月车企减产达60%，对轮胎配套的需求同步的减少不言而喻。供需格局维持弱势。

操作上，沪胶短期反弹受到33000压力，均线系统收窄，多空在此点位争夺激烈。由于支持沪胶反弹的因素太少，我们对此波反弹谨慎看待。日胶若继续受阻于400，那预计沪胶难唱独角戏。前期介入的反弹多单可做止盈准备，盘内出现快速回落则了结为宜。日内操作建议：上冲33000无力可日内做空。