铜铝：窄幅震荡

美国商务部27日公布数据显示，美国消费者开支连续十个月环比攀升。
2011年4月美国成屋销量环比大幅下降了11.6%
周一LME休市，国内铜铝没有明显的方向性，期价维持小幅震荡，目前市场资金比较谨慎，短期走势仍要关注美元表现
 
 最新基本面数据：美国商务部5月27日公布数据显示，4月的消费者开支环比增长0.4%，连续10个月环比攀升。3月消费者开支的环比增幅下调至0.5%。对通胀做出修正后，4月消费开支的环比增幅只有0.1%，与3月份持平。美国房地产经纪人协会（NAR）上周五表示，2011年4月美国成屋销量环比大幅下降了11.6%。4 月份的成屋签售指数从3 月份经向下修正的92.6 点下降至81.9点，3 月份的未决房屋销售指数最初读数为94.1点。
 美国经济数据好坏不一，但受上周末美元指数连续回调的支撑，伦铜逐渐走高。目前期价已突破30日均线的支撑，短期技术形态有所好转。盘中市场成交一般，但持仓逐渐减少，多头仍需谨慎，低多暂且持有。从日线图的角度看，伦铝有酝酿V形反转的可能，上周五期价已突破2600美元整数关口，但上方依旧有30日均线和60日均线的压制。技术指标macd和kdj暗示短期可能仍存在向上反弹空间，操作上仍以震荡偏多思路对待。
 国内沪铝走势明显弱于伦铝，期价反弹暂时受阻于30日均线的压制，但中长期趋势依旧偏空。从持仓的角度看，目前沪铝的市场参与度一般，市场交投活跃度也维持在较低水平，向上空间应谨慎对待。周一在LME休市的情况下，期价高开低走，日内期价受到30日均线的支撑，属于强势调整的态势。从盘中的资金流向看，伴随期价反弹，持仓不断减少，可见市场对目前的反弹行情仍存有戒备，多单仍不能掉以轻心。
 国内现货市场方面，周一长江有色金属报价显示，1#铜现货报价69300元-69400元/吨，升水400元/吨-升水500元/吨；A00铝现货报价16680元/吨-16720元/吨，贴水20元/吨-升水20元/吨。
 周一LME休市，国内铜铝没有明显的方向性，期价维持小幅震荡，目前市场资金比较谨慎，短期走势仍要关注美元表现。
 

 铅锌：反弹动能不足

惠誉5月27日宣布，调降日本主权信用评级前景自“稳定”至“负面”
欧元区17国5月经济信心指数从4月修正后的106.1降至105.5，连续第三个月下滑
本周正值端午节前夕，市场资金可能表现相对谨慎，上周市场普遍反弹的行情或将告一段落，短线交易为主，操作上不宜盲目追高
 
 最新基本面消息：惠誉5月27日宣布，调降日本主权信用评级前景自“稳定”至“负面”，但仍确认该国 AA的长期外币发行人违约评级，AA-的长期本币发行人违约评级，F1+的短期外币发行人违约评级，以及AAA的日本主权信用评级。欧盟委员会5月27日公布数据显示，欧元区17国5月经济信心指数从4月修正后的106.1降至105.5，为连续第三个月下滑，因该地区债务危机呈现恶化趋势，同时大宗商品价格的高企也令经济增长前景蒙上阴影。
 伦铅上周基本处于区间震荡状态，短期和中长期均线相互交叉，期价没有明显的方向性。近期伦铅的成交和持仓均显著萎缩，盘中交投较为清淡，且上方面临60日均线的压制，期价上涨压力不减。据第六届上海铅锌峰会消息，多位专家预计2011年中国铅精矿供应量的增幅可能小于2010年。受此影响，国内精炼铅全年产量增速也将较去年有所放缓，届时可能对期价形成一定支撑。伦锌表现较伦铅坚挺，期价连续四个交易日单边反弹，从周线图的角度看，期价也处于震荡筑底的状态，短期预计仍将震荡偏多。
 沪铅主力1109合约周一小幅下跌，但收盘维持在17000整数关口之上，从日内期价的走势看，目前市场持续反弹的信心不足，日内期价减仓缩量下跌，多空双方相对看淡目前的市场行情，不排除后市期价反复测试17000一线。沪锌周一也有所回落，但截至收盘，期价仍维持在5日均线之上，回调幅度相对较小。鉴于沪锌依旧处于空头的市场大氛围中，短线多看少动。
 现货方面，周一长江有色金属报价显示，0#锌现货报价17100元/吨-18700元/吨，1#铅现货报价16250元/吨-16450元/吨。
 本周正值端午节前夕，市场资金可能表现相对谨慎，上周市场普遍反弹的行情或将告一段落，短线交易为主，操作上不宜盲目追高。
 
 

 钢材：突破盘整区间

期价今日终于突破了盘整区间上行，主力多头增仓积极且比较集中，预计会对钢价形成推升
原材料市场稳中有跌，尤其是矿石价格近期持续小幅回落
预计电荒对钢材市场的影响会在6-9月份显现出来
 
钢材期货主力1110合约在4760-4860元之间的区间内盘整了十几个交易日后，今日终于实现了向上突破，价格早盘高开于4841元，之后震荡攀升，盘中最高触及4885元，为5月6日来最高价，最终收盘报于4874元，与上周五相比涨幅接近1%。随着合约的上行突破，今日合约的成交量和持仓量都有大幅增长，其中成交增长逾20万手，持仓量也增长近4万手。从主力持仓变化来看，排名前20位的主力席位上多空双方都有大幅增仓，虽然空头增仓略多，但比较分散，且排名前三的空头都有小幅减仓；多头增仓比较集中，排名首位的多头席位增仓逾1.5万手，排名第三的中钢期货席位则大幅减仓逾1万手，由此可见市场信心在逐步好转，大资金有做多迹象。在此势头下，期价也有进一步攀升的可能。
从现货市场状况来看，近期现货市场价格也陷入了高位整理当中，今日钢之家重点统计的28个城市中三级螺纹的报价均价为5192元，比上周五小幅下调2元，少数中南部地区报价下调，大部分地区报价持稳。今日河北地区有少部分钢厂也下调了螺纹钢的出厂价，调整幅度普遍在10-20元不等，线材价格则有小幅的上调。目前期货市场和现货市场价格再度出现背离，一方面可能会出现期现套利的机会，另一方面期价的涨势或现货价格的跌势都可能会受到限制。
原材料市场今日也维持稳中有跌之势，其中废钢和焦炭的价格维持平稳，而钢坯和铁矿石的价格继续回落。山西和辽宁地区钢坯价格回调10-20元不等，河北地区铁精粉价格回落20元。进口粉矿报价也有回落，其中印度63.5%粉矿报价下调1美元，62%澳粉价格下调1美元。目前我国港口的铁矿石库存已经达到了1亿吨，创历史新高，国内矿石总体供应充裕，后市矿石价格如果继续走低，则钢材的生产成本重心会降低，会对钢价形成拖累。不过我们预计矿石持续走低的可能性不大，因国内粗钢产量维持高位。
虽然目前有电荒题材，但是从中钢协之前公布的数据来看，粗钢产量并没有下滑，反而是创历史新高。不过我们预计这种状况在后面3~4个月内难以延续，因为真正的迎峰度夏还没有来临，电荒的考验预计要在6-9月份显露出来，尤其是8、9月份可能会最为剧烈，因此我们预计电荒对于钢材市场的影响会在6月份开始显露。

焦炭：低开高走

5月2日京唐港区煤炭库存量降至143万吨，周环比减少45万吨，降幅达23.93%
5月3日天津港一级冶金焦的含税平仓价为2150元/吨，较4月末上涨了20元/吨
 
 今日行情：
 焦炭期货今日呈现低开高走的走势。主力合约J1109开盘2330元/吨，之后出现震荡上行的走势，全天最高2354元/吨，最低2326元/吨，收于2344元/吨，较前一交易日下跌0.51%或12元/吨，J1109合约.50交易日下跌0成交2.66万手，持仓1.29万手，主力合约的持仓量和成交量再创合约上市以来的新低。
 　5月3日焦炭现货市场上，天津港一级冶金焦的含税平仓价为2150元/吨，较4月末上涨了20元/吨；连云港一级冶金焦的含税平仓价为2100元/吨，与4月末的价格持平。
 　
 基本分析：
 5月2日京唐港区煤炭库存量降至143万吨，与上月同期库存量相比，同比减少187万吨，降幅达56.66%，与上周同期库存量相比，环比减少45万吨，降幅达23.93%。
 京唐港区煤炭库存量回落原因，主要有两方面，一方面受大秦线检修，进车辆大幅减少影响；另一方面就是下游需求量增加，下游消费企业积极派船来港拉货，锚地待装船舶仍处于高位，受部分动力煤货源断货，京唐港区动力煤价格保持高位。
 　焦煤主流价格稳定。山西地区焦煤价格出现窄幅上行，幅度在30-40元/吨，但是走货都面临一定压力。当前下游钢材市场继续弱势盘整，市场对于后期走势持观望态度的居多，因此后期走势还是看五月份钢材市场表现。
 
 综合论述：
 动力煤港口库存的减少和下游发电企业的需求的增加可能促进动力煤价格进一步上涨，动力煤的上涨可能带动炼焦煤价格上涨，从而对焦炭的价格形成支撑。
 从5分钟K线图来看，J1109合约的第一支撑位为2320-2325元/吨,第二支撑位为2300附近；上方第一压力位为2345-2350元/吨，第二压力位为2360附近。预计近期可能延续震荡上行的走势。
 
 

橡胶：33000点关口守望

ANRPC公布，今年第二季度天胶产量增长预估从10.5%调降至5.8%
第二季度初，美国经济依然处于萧条状态中
端午节假期将至，交易所亦调整了保证金比例和涨跌停板制度

今日行情
 今日沪胶开于32690点，盘中冲高33100点，午后回落，尾盘收于32555点，在K线图上留下了一条带有长长上影线的小阴线。前天持仓量增加15300手，但交易量仍然没有前段时间的活跃。
基本分析
 现货市场上，从天然橡胶网的报价来看，国内天然橡胶WF平均报价是35030元/吨，较上周五略有下滑20元/吨，交投依然冷淡。亚洲市场上，橡胶现货价格基本企稳，据路透曼谷5月30日报价，泰国3号烟片胶（6月）价格为5.15美元/公斤，持平；泰国20#标胶（6月）价格4.6美元/公斤，持平；马来西亚20#标胶（6月）价格4.55美元/公斤，持平；印尼20#标胶（6月）价格微有下调至4.52美元/公斤。
 从供应面来看，天然橡胶生产国协会（ANRPC）5月27日公布，2011年第二季度天然橡胶产量增长预估从10.5%调降至5.8%，因印尼和菲律宾等国产量低于预期。ANRPC成员国产量占到全球天然橡胶供应和产量的92%，第二季度产量可能为220万吨，高于上年同期的208万吨。ANRPC在月度报告中称，截至4月底成员国天胶库存预计为771,000吨，而到7月底料降至698,000吨。其同样下修2011年全年天胶产量预估，从增长5.8%下修至增长4.9%，2010年实际增长率为6.4%。该协会表示，ANRPC成员国今年可能生产993万吨左右橡胶，低于前期预估的1002万吨。
 从美国经济来看，在第二季度初，美国经济依然处于萧条状态中，缘于高油价增加了消费者支出，以及糟糕的天气状况影响了房屋销售。美元的疲软和原油的高价位在一定程度上支撑了胶价。
 端午节假期将至，交易所亦调整了保证金比例和涨跌停板制度。自6月2日收盘结算时起，天然橡胶期货各合约的交易保证金水平，由原比例上调1个百分点。
 沪胶今日冲高突破了33000点大关，亦刷新了前期高点。虽然供应面的下降，美元指数的疲软以及油价的高企都是利多因素，但是新胶的批量上市、下游市场交投的冷清以及成交量的瓶颈仍然限制着胶价的上行。近期趋势不明朗，预计胶价将会在关口继续盘整。

 燃料油：反弹行情有望延续
今日沪油主力1109合约上涨22点，涨0.44%，持仓下滑1934手，成交增加7018手。
截止至5月27日的一周，WTI原油7月合约收于100.59美元∕桶，涨0.49美元。
 今日沪油主力1109合约继续扩大上周的涨幅，技术上看，1109合约已经连续三个交易日收于5000点上方，该价位的支撑效应开始显现。
 上周，国内燃料油市场基本呈现库存与价格齐跌的状态。上周中国沿海地区燃料油库存总量出现大幅降低，较上上周统计的数据减少 30.6 万吨，即 9.84%，至280.4 万吨。
 上周亚洲燃料油市场呈现先抑后扬的走势。由于夏季需求旺季临近，强劲的买兴支撑将继续支撑新加坡燃料油市场价格
 截止至5月27日的一周，WTI原油7月合约收于100.59美元∕桶，涨0.49美元；Brent原油收于115.03美元∕桶，涨2.64美元。从周K线上看，各指标均发出企稳信号，KDJ底部抬头，MACD出现底部背离现象，因此从技术上看，原油本周企稳走高的可能性较大。
 上周国际油价的利多因素主要是EIA报告显示的炼厂用油需求增多，以及国际投资集体改口长多原油，而利空因素主要集中在疲弱的经济数据。
 周一，标普下调意大利评级前景，欧元区债务担忧加剧。同时相关经济数据显示，中国制造业增速放缓。周四，美国一季度GDP和5月21日当周就业数据均表现疲软，投资者对油价需求的担忧情绪再度上升，在一定程度上缩减了油价涨幅。
 后市展望：中东和北非局势恶化为油价提供了一定支撑，而投行集体唱多油价为做多原油提供了机会，再加WTI7月合约的MACD发出买入信号，在基本面与技术面共振的背景下，预计未来一段时间内油价上涨概率大于下跌概率。当然，疲弱的经济依然是油价的风险因素，投资者应当密切关注。
 虽然上周国际油价涨幅有限，燃料油现货面表现不佳，但是沪油期价依然出现了不错的涨幅，主导因素依然是期现价差的倒挂。目前这种倒挂现象依然存在，再加上我们对油价上涨的判断，因此本周我们预计沪油延续反弹格局的可能性较大。不过力度将与油价上涨幅度以及现货价格走势相关。
 
 
 
 PTA：冲高回落

PTA1109期货合约较昨日结算价上涨14点，收于9674点。早盘小幅高开后扩仓震荡上行，不过午后期价减仓下行，日K线收小阴线。
内盘PTA现货成交重心上移；涤丝市场整体稳中有涨，产销良好；直纺涤短工厂报价平稳。
 今日行情：PTA1109期货合约较昨日结算价上涨14点，收于9674点，成交量为429184手，持仓量为247838手，比前一交易日减仓7146手。早盘小幅高开后扩仓震荡上行，盘中多头加仓拉升期价，上冲9800点位未果，午后减仓下行，尾盘主多资金离场明显，日K线收小阴线。1201合约对1109合约升水66点。
 基本面：
 受夏季车辆用油高峰来临和美国经济复苏缓慢的双重影响，原油价格呈震荡走势，今日电子盘NYMEX 7月原油期货合约一度下跌98美分至99.6美元。市场预期5月份美国失业人数增多和制造业扩张放缓，给原油期价带来压力。
 上周末上游石化品市场表现暂稳，亚洲石脑油和MX小幅上涨3-4美元。
 内盘PTA现货成交重心上移，卖盘报价积极，主流报价升至9750-9800元/吨附近，不过下游接盘谨慎，部分买家还盘至9650-9700元/吨附近，主流成交价在9700元/吨附近。外盘方面，台产现货一般报价在1220-1230美元附近，成交价在1220美元/吨附近；韩产现货成交价在1210美元/吨附近。
 涤丝市场整体稳中有涨，产销良好，局部POY及偏细旦FDY小幅上涨，DTY多以稳定为主。近期江浙涤丝库存持续下滑，前期偏高的FDY库存下降较为明显，聚酯工厂库存压力基本缓解。直纺涤短工厂报价平稳，半光1.4D主流报价12600-12700元/吨现款出厂。
 技术面：
 主力1109合约高开减仓收阴，显示多头高位信心不足，2700点附近作为上行阻力位依然有效。不过，下方5日均线、10日均线和20日均线有形成金叉趋势，三者对期价的支撑力度不可小觑。另外，期价今日结算价仍保持高于前一交易日，期价上穿布林通道中轨线趋势依然存在，后市可对此做进一步关注。
 后市展望：
 今日主力1109合约冲高回落，预期后市围绕20日均线震荡格局为主，建议不宜追涨，高位适度沽空。
 
 

 LLDPE：冲高回落不改反弹格局
今日LLDPE主力1109合约下跌55点，跌0.51%，持仓下滑30手，成交增加47612手。
纽约商业交易所原油期货27日收盘连续第三个交易日突破每桶100美元，汽油期货连续第六个交易日走高。
今日LLDPE期价表现冲高回落，盘中最高触摸10760，不过随后震荡下行，尾盘时受到部分多头离场打压，期价出现跳水。从图形上看，期价在10400一线有较大支撑，因此后市依然有继续反弹可能。
今日LLDPE现货市场表现平稳，主要是月底石化定价对市场构成支撑，但需求仍表现疲软，成交偏于低迷，商家勉力维持平价出货。
余姚PE市场午后成交平平，价格持稳早间。线性报10100-10200元/吨。高压在12800-13200元/吨，5000S报11200元/吨，注塑10400-10600元/吨，中空11000元/吨，膜料货少。南京PE市场午后成交不多，商家手中货源所剩有限，但也没有明显需求。线性报10100元/吨，5000S报11200元/吨，2426H报12900元/吨。
北京PE午后市场价格维持平稳。期货震荡收跌，商家心态较为谨慎，多随行就市出货为主。下游需求依旧疲软，询盘不多，成交稀少。LLDPE在10100-10150元/吨，7A在14950-15000元/吨，5000S在11100-11150元/吨，5200B在11500元/吨。新疆市场PE价格下滑，但成交仍然低迷。线性没有需求，报10300元/吨，2426H报12900元/吨，低压货少，8008报10600元/吨。广州PE市场午后报价横盘整理。现货供应基本正常，商家积极出货清仓，终端询盘未有好转，成交多商谈。参考报价：2426K茂报12600元/吨，5000S报11200-11250元/吨，TR144报11450元/吨，5502茂货少报11600元/吨，7042广报10200元/吨，2001报10350元/吨。
 纽约商业交易所原油期货27日收盘连续第三个交易日突破每桶100美元，汽油期货连续第六个交易日走高，因在长周末到来之前投资者担忧炼油厂出现新的供应短缺问题。
上周国际原油整体呈现上涨，但原油期货价格涨幅受限，因此前发布的一系列美国经济数据疲弱增加了市场对经济乏力的忧虑。美国商务部27日公布，美国4月个人支出月比上升0.4%，增幅低于经济学家预期0.5%。美国3月个人支出经修正后为月比上升0.5%，初值为月升0.6%。美国全国地产经纪商协会(NAR)27日公布，经季节因素调整后的4月份成屋签约销售指数较上月下降11.6%，至81.9。

 PVC：小幅下跌

PVC现货市场平稳为主，近期低价成交尚可，贸易商报价走向坚挺，部分拉涨存在。因需求平淡，且担心限电抑制未来需求，商家提价较为谨慎，整体僵持为主。
周末至今山东地区电石接收价下滑，其余多数地区电石接收价暂稳，积极积攒库存为主。
今日主力1109合约开于8145，最高8165，最低8105，收于8105，收跌5。上午盘减仓震荡上行，盘中触及20日均线后承压下调，中午收十字星，午后期价转为减仓下行，吞噬上午涨幅，日K线收小阴线。从技术上看，短期均线和MACD显示上行迹象，不过盘中多空信心依然较弱，较难形成明确方向。
今日现货市场平稳为主，近期低价成交尚可，贸易商报价走向坚挺，部分拉涨存在，市场整体低端报价明显减少，报价偏向高端。因需求平淡，且担心限电抑制未来需求，商家提价较为谨慎，整体僵持为主。广州地区PVC市场维持稳定，成交清淡，观望气氛浓厚，普通5型电石料主流8000-8050元/吨自提，天业料报价略高在8070元/吨左右自提，乙烯料1000型主流在8200-8300元/吨自提。高型号货源有限，报价较高。杭州地区PVC市场报价较为坚挺，存在拉涨。5型普通电石料，主流自提报价盘整在7950-8000元/吨。天业自提8020元/吨，天辰、天能自提8000元/吨，3、7、8型无货；实际成交存在20-30元/吨让利。高价出货阻力较大，观望浓。齐鲁化工城PVC市场货源有限，价格小涨，各料参考报价为：S700在8580元/吨，S1000在8130元/吨，QS1050P在8120元/吨，1000F报8190元/吨，800F报8390元/吨，650无货暂不报价，部分实盘成交可略谈。
周末至今山东地区电石接收价下滑，主要因PVC企业亏损，电石用量相对不多，为缓解压力而下压价格；其余多数地区电石接收价暂稳，积极积攒库存为主。电石出厂高价略有走软，其余出厂价也暂时维持前期价位。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东主流接收价4300-4480元/吨；天津河北地区电石到家价格4200-4350元/吨；河南地区的电石当地货源4000-4100元/吨，外地货源送到价4150-4200元/吨；东北地区295L/KG的接收价4300-4350元/吨；山西地区PVC厂电石主流接收价4150元/吨左右，个别再高价也有。
综合来看，在需求偏弱和成本支撑的综合影响下，预期后市震荡格局为主。