近两个月，由于基本面利多和利空因素的相对均衡，螺纹钢期货价格整体维持振荡态势，资金关注热情不高，市场总成交和持仓相对低迷。但随着近期国内电力供应紧张加剧，螺纹钢库存持续下降，市场对于螺纹钢成本增加及供应减少的担忧将可能刺激价格短期出现一段上涨行情。

今年国内电荒提前到来，虽然目前对钢铁企业生产总体并没有形成实质的影响。但今年是近年来电力供需形势最为紧张的一年，6—9月将是真正的用电高峰，届时华北、华东和华中等地域供电将严重紧张，钢材行业受到影响不可避免。从造成电荒原因来看，一方面是因为电煤价格持续上涨对发电企业造成成本压力；另一方面是我国电力行业结构和区域的不合理。另外，我国高能耗过剩行业一直未能成功治理也加剧了国内电力的需求紧张。为了解决供应紧张问题，最终可能采用措施有两种，上调电价或拉闸限电。若电价的上调，必将连锁反应导致大宗工业品成本的普遍上涨。对于国内钢企而言，本身利润率现对偏低，企业势必将通过上调出厂价来抵消成本上升的损失，这将推动钢材价格上涨。而拉闸限电，本属于严重高污染高能耗的钢铁领域很有可能将会受到影响，市场短期对供应压力的担忧将会得到缓解，螺纹钢期价将有望上行。如2010华北、华东地区的拉闸限电就曾经一度推动螺纹钢期价走高。

而库存方面，我的钢铁网统计数据显示，目前国内螺纹钢库存已经连续12周减少，截至5月27日，全国主要城市螺纹钢库存为562.255万吨，与上期统计值比减少3.64%；与去年同期相比降幅为14.68%。整体来看，全国市场库存量环比仍在加速下降，与去年同期水平相比降幅增大。现在处于传统需求旺季，房地产新开工及施工面积同比仍在上升，而保障房等项目今年得到前所未有的重视，钢铁短期需求明显释放，刺激国内钢材去库存化趋势将进一步加强。若未来国内产量因为拉闸限电或其他原因导致下降，而库存已下降到偏低位置，势必将导致市场出现突发性的供应紧张。

但电荒毕竟属于突发性中短期因素，从长期来看，该因素不会导致国内供需结构发生实质性变化。供应方面，短暂电荒不会使得市场整体供应发生实质性的巨大变化。而需求方面，房地产开发增速依旧明显，但销售并不乐观。随着国内流动性的继续紧缩，房地产企业未来资金压力将日益紧张，这将对未来钢材需求将构成压力。

总体而言，在电荒突发因素的刺激下，短期市场氛围相对偏多，再加上库存的持续下降，螺纹钢期货短期具备上涨题材。主力1110合约价格将有望上冲5000元/吨，但转势大涨基本面仍不具备。