弱势格局未变

周一，权重股再度出现异动，但是这只是减小了指数的跌幅，而个股的杀跌情绪仍在持续，市场的弱势格局也并未改变，这充分反映了弱势格局中市场存在的风险。随着市场持续下跌，近日A股市盈率已经基本上处于历史低位，从大盘的估值角度来看，目前指数基本上已经进入到估值底。但是，从基本面的情况来看，短期内我们仍然难以看到基本面格局出现好的变化，相反经济增速下滑，通胀形势趋于严峻的预期近日仍然在不断强化，在这种格局下，我们认为市场要走出弱势格局难度非常大，“估值底”最终转化为“市场底”仍需时日。整体上我们维持对市场中期走势谨慎的主基调，建议投资者暂勿轻易入场抢反弹。另外，对于短线市场走势，2700点下方是上一次市场行情启动前的诱空区间，周一市场在跌穿2700点之后的反弹已经反映出下方支撑盘的存在，在短线观点上，我们也继续维持，即市场在跌穿2700点之后将会有一个反弹的过程。

谨慎等待

目前A股的环境比较恶劣，大宗商品特别是原油价格居高不下，国内干旱致使农产品有上涨压力；新股发行密度不减，上市首日跌破发行价成为常态，赚钱效应消失，亏钱效应不断显现，投资者信心低落，在这种情况下，即使出现了一些政策利好，比如中国神华回购、中石油增持等，但是杯水车薪，同时这两只股票表现并不是特别亮眼，并没有增强投资者信心。

展望后市，大盘有可能在2700点附近展开振荡，但是技术指标依旧偏弱，资金紧张状况没有改善，所以保持谨慎心态仍有必要，不宜轻易进场抢反弹。

继续寻底

大盘低开后下行不久便出现一波上涨，盘中工商银行、农业银行等权重板块表现活跃，但是权重股的拉升并没有使得大盘继续上行，反而引发了其他板块个股的杀跌，有点借权重股拉高出货的意味。这也说明了目前的盘势还是相当弱，经过前期的一轮暴跌后，市场仍然心有余悸，缺乏向上反弹的信心。

据有关机构预测，沪深300的2011平均动态市盈率已下降至13左右，但是目前创业板的市盈率仍然超过30倍，另外有很多前期暴炒过的题材股也有下跌的空间，所以今后一段时间仍然会是冰火两重天的局面，一方面有些个股会有所企稳，而另外一部分个股会继续向下杀跌。

沪指股指虽然下跌得不多，但是跌停的非ST股有近四十家，涨跌家数为1：4，可见大部分个股仍然处在杀跌的行列中，个股出现直线跳水走势的屡见不鲜。投资者对于通胀的预期仍然较高，在消息面没有出现转暖迹象之前，寻底过程仍将持续。