上周，国际现货贵金属市场表现稳中有升，黄金表现最为强劲。国际现货金一周上涨超过24美元，涨幅1.6%；现货白银自34.41美元上涨至38美元上方，已脱离之前的低点；现货铂金亦录得超过50美元的涨幅，高点见1802美元/盎司。截至发稿时各品种最新价为黄金：1536美元/盎司，折320.25元/克。；白银：37.95美元/盎司，折7.91元/克；铂金：1797.24美元/盎司，折374.68元/克。

市场的焦点上周无疑都聚焦于不断发酵的欧债危机。从希腊的债务危机爆发的那一天起，就没有消停过。在尝试了节支、私有化、金援等债务解决方案后，欧洲当局无奈的发现，也许违约和债务重组将会是最后的，也是唯一的选择。虽然希腊政府和欧盟均在做最后的努力以避免债务重组，但似乎市场对于希腊还有整个欧洲的信心并非如想象中那么坚挺。惠誉将希腊债信评级连降三个级距，意大利、比利时的评级展望亦被调降至负面，连IMF主席卡恩爆出性丑闻都会令市场担忧此事会延缓IMF对于希腊的金援进程，进而使欧债危机进一步恶化。还有一个值得注意的现象是，在欧债危机背景下，本应获得更为明显提振的美元却表现不佳，美元指数短暂反弹十几个交易日后即掉头向下，周五更是大幅下挫。基于此，我们似乎难以明确上周到底是欧债危机，还是弱势美元提振了贵金属走强。

美元为何在此等关头遭到市场的抛弃，一条消息或许可以说明问题：美国国债将在5月16日触及国会所允许的14.29万亿美元上限，并可能在7月8日中断供应。如果美国无法再发债，将发生灾难性后果，并引发新的经济衰退。美国债台高筑已经到了其政府设定的上限，巨大的债务负担使得美元的避险魅力大打折扣，投资者用脚投票也就再合情合理不过了。

基于上述分析，我们认为欧债危机仍在进程之中，更为严重的情形或许就在明天爆出，美元走软更是一个必然的趋势。在此双重支撑下，黄金无疑是避险资产的最佳选择。黄金价格或将在年中突破此前的高点，1600美元完全可以期待。白银方面，前一轮的爆炒后挤泡沫的过程尚未结束，但在避险情绪的带动下仍有上涨的空间，40美元处压力较大。铂金目前估价在贵金属品种中仍然属于较低，可以逢低买入，适量持有，仓位不宜过重。